$邁威爾科技(MRVL.US)1）競爭強，不是壟斷

• 光模塊/互連：博通 Broadcom 是巨無霸（市值 2 萬億 +）。

• ASIC：谷歌自研、亞馬遜自研、英特爾、AMD 都在搶。

• 邁威爾是重要玩家，但不是唯一/絕對老大。

2）估值已經很貴

• 現在 PE≈76 倍，英偉達才 34 倍。

• 意味着：業績必須持續超預期，一旦增速放緩，估值會被殺。

3）體量差距太大

• 博通：營收 800 億 +，市值 2 萬億 +。

• 邁威爾：營收 110 億，市值 1920 億。

• 要追上，相當於從小公司直接躍升到行業巨頭，歷史上很少見。