Ambarella 又跌了五六個點，這波回調跟基本面其實對不太上————上個季度營收同比 +20%、EPS 也超了預期，但股價從財報後就一路往下。

真正壓着的是 ITC 重申了 GoPro 對 Insta360 的專利主張，而 Insta360 這條運動相機鏈用的正是 Ambarella 的芯片，市場擔心下游出貨被牽連。邊緣 AI 視覺的成長邏輯沒破，估值卻已經把高預期打滿，缺一個能重新點燃想象力的訂單。