$博通(AVGO.US)持有博通一年半了，聊聊對它的看法。首先 CEO 確實不會畫餅，幾乎每次財報都是拉昇，但 CEO 發表講話後都會暴跌，這是事實，已經經歷過太多次了

但博通也是 “非 NVIDIA 路線” 的 AI 基礎設施核心受益者，主要解決大模型推理規模化後的成本、功耗和網絡瓶頸。它的優勢主要在於

1. 收入已經兑現，Q3 預計 AI 半導體收入 160 億美元，同比超 +200%

2. 受益於自研 ASIC/XPU

Google、Anthropic/OpenAI 這類大客户為了降低推理成本，會越來越多使用定製芯片，AVGO 是核心供應商之一

3. 對沖 NVDA 單一路線風險

未來 AI 算力不會只有 GPU，TPU、Trainium、自研 ASIC 都會並行。AVGO 是組合裏最重要的非 NVDA 算力表達。當然，這裏還有個聯發科，但是目前買不到

4. 同時吃到網絡瓶頸，同時也是 MRVL 的對手之一

長上下文、RAG、agent 都會帶來大量數據搬運，AVGO 的 AI networking 也會受益。

短期先看到 420，但當下的主線還是存儲，AI 行情大概率還是比不過存儲