$藥明康德(02359.HK)漲了五個多點，$康方生物(09926.HK)漲了四個多點，港股創新藥和 CXO 這邊藉着 AI 製藥和出海預期一起走強；$禮來(LLY.US)反而小跌，大藥企的邏輯跟創新藥小票不是一條線，更多受減肥藥競爭和估值消化拖着。

同是醫藥，港股創新藥在往上修復、美股大藥企在歇腳——這種港美分層，是該跟港股這波彈性，還是等大藥企估值落下來更穩？