AI 算力基建這一條主線今天集體被砸。

$Vertiv(VRT.US)、$Hewlett Packard Enterprise(HPE.US) 都跌了六個多點。$Applied Digital(APLD.US) 跌了四個多點。$IREN(IREN.US)、$劍橋科技(06166.HK)跌了一兩個點不等。

板塊敍事鬆動的兩個信號：一是"AI Capex 不可持續"開始被主流賣方寫進研報；二是 OpenAI 推遲 IPO 的消息讓一級市場對 AI 資本開支節奏的懷疑傳到二級。$Vertiv(VRT.US) 這種高 beta 標的會先吃跌。

定價上，這一波回調把 $Vertiv(VRT.US)、$Hewlett Packard Enterprise(HPE.US) 從前期高點拉回到接近年初的位置。算力基建是否進入估值修復區間，是接下來 2-3 個月的核心問題之一。