智譜 7 月 8 日解禁 2568.16 萬股，佔比 5.84%。解禁時間、數量、對象，半年前就公告了——全世界都知道的事，憑什麼你覺得只有你知道？

當所有人都在為同一件事焦慮時，這件事早已被定價。解禁≠拋售，前提是人家願意賣。智譜基石投資者中有大量國資背景，解禁前也可以通過大宗交易、場外協議等方式慢慢出貨，完全沒有必要在解禁當天砸盤。

市場最大的風險，從來不是 “大家都知道” 的利空，而是 “你以為你知道” 的預期差。解禁這件事，沒有預期差。

而且你要想清楚一件事：解禁改變的是籌碼結構，不是公司價值。

智譜的模型在迭代，商業化在推進。這些才是真正該盯住的東西。解禁只是一陣風，風過了，船繼續走。

最重要的是，要是哪一天，智譜在和其他大模型競爭的時候，發展路線完全走錯了，遠遠落後的時候，那時候才是應該賣出的時候。

$智譜(02513.HK)