比特幣今天幾乎沒動，$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 也基本貼着零線橫着，但 $Marathon Digital(MARA.US) 跌了七個點、$BitMine Immersion Tech(BMNR.US) 吃了快五個點——幣價沒跌，礦股和囤幣的小盤卻先綠了。

這種背離怎麼看？我覺得像風險偏好的事：納指大跌、高 beta 全線收縮的日子，加密礦業這種放大版科技倉位比現貨更容易被減，跟鏈上基本面關係不大。真要是鏈上出了問題，$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 不會這麼穩。這波礦股的跌，我當成情緒，不當信號。