世界盃上強隊表現出來的底藴，和存儲股之間到底有什麼聯繫

阿根廷對埃及，這屆世界盃最精彩的八分之一決賽，沒有之一。開場埃及 2-0 領先，梅西上半場還罰丟了一個點球。所有人都覺得衞冕冠軍要回家了。結果呢？最後 13 分鐘連進三球，3-2 逆轉。

這就是傳統豪門的底藴——就算落後，紮實的基本功和人才儲備能讓他們重新殺回來。

像極了股市裏的白馬股。三星電子二季度營業利潤 89.4 萬億韓元，同比暴增 1810%，單季利潤超過英偉達創下的全球科技企業紀錄。阿里、谷歌這些公司，短期可能有波動，但長期來看，紮實的基本面會帶他們重新走出來。

那黑馬呢？

佛得角，人口不到 55 萬的小島國，第一次進世界盃。小組賽逼平西班牙、烏拉圭，淘汰賽把阿根廷逼到加時賽。門將沃齊尼亞一個人撲出梅西 5 次射門。

但佛得角的崛起靠的是歐洲青訓體系 “代培” 的球員，全隊身價 8700 萬歐元。這種爆發，是全球化足球人才紅利的集中兑現。

股市裏也有這樣的黑馬。美光單季營收 414.6 億美元，同比增 346%，毛利率衝到 84.9%。閃迪營收 59.5 億美元，同比增 251%。SK 海力士單季淨利潤率高達 77%。

但黑馬的問題是——持續性。

就好像克羅地亞隊，2018 年的亞軍，黃金一代落幕，莫德里奇告別。國內人才培養梯隊跟不上，輝煌之後就是漫長的重建。

所以，這就引出我最想説的。市場現在正在交易的一個邏輯：閃迪這類存儲股，正在從週期股走向成長股。如果真的完成了這個轉變，估值體系要整個重估。存儲股正式從 “黑馬” 變成 “強隊”。

所謂強隊的底藴，就是你短期買錯了，長期來看，終究會漲回來。因為人家有體系、有梯隊、有穿越週期的能力。

$谷歌-C(GOOG.US) $阿里巴巴-W(09988.HK) $閃迪(SNDK.US)