美股實盤：大力士撐起場子（20260712）

綜述：

本週標普 500 指數上漲 1.23%，我的實盤淨值上漲 2.64%。

2026 年內標普 500 指數上漲 10.66%，2026 年內我的實盤淨值上漲 105.04%（年初淨值為 2.20，本週淨值 4.51）。

交易：

無

持倉：

SNDK 35.8%，MRVL 7.3%，LITE 8.7%，BE 8.8%，NEM 11.1%，GLW 6.2%，NOK 6.8%，現金/美債 15.2%。

有四捨五入，且一般不記錄低於 1% 的迷你倉和短線投機操作。

覆盤：

最近我的利潤回吐不少，中港美三市全棧躺平捱揍中，美股這邊率先止跌修復，可能和週五大力士在美股上市有關，7 倍認購，開盤直接溢價十幾厘米，可見市場對它的熱度。

不過下週更關鍵，能支稜住才行，要是走 SpaceX 的劇本就比較慘了，怎麼上來的怎麼下去，説明大家並非看中基本面，更像短期情緒炒作，互相掏兜，看誰手快。

存儲賽道是有基本面的，到底是 “這次不一樣” 還是 “大家都一樣”，就看下週韓國正股怎麼走了，能撐住就接着奏樂，撐不住可能就是階段性情緒高點了。

不預測，只應對，我是非常有興趣配置一部分倉位的。

---

個股方面，

1、科技：NVDA/GOOG

7 月 10 日，據 The Information 披露，阿里巴巴、字節跳動和 DeepSeek 已獲悉，它們可能很快獲准購買英偉達 H200 芯片，引發股價上漲。

如今的英偉達頗有被當談判籌碼的意思，時不時就來一個類似的新聞，想談就 “準備” 批准，不想談就 “準備” 禁止，夾在中美之間，兩頭捱揍，頗有當年 TikTok 的意思。

2、存儲：SNDK/MU

這周美股最火人物，當屬 SemiAnalysis 最新訪談創始人 Dylan Patel 了，他的一篇報道引發 AI 基建賽道的巨震，唱多存儲 + 唱空 CPO+CPU。

Dylan 唱多存儲：他還表示：存儲面臨長達數年的結構性短缺，仍有 2 至 3 倍上行空間；與此同時，儘管智能體和強化學習推高了 CPU 需求，但賣方市場對此定價過高，CPU 的增長主要來自歷史 “補賬”，其在 AI 服務器中的絕對價值仍遠不及 GPU。

3、光通信：LITE/MRVL/GLW/NOK

Dylan 唱空 CPO：備受市場期待的共封裝光學（CPO）大規模落地時間，則被明確推遲至 2028 年底至 2029 年，意外延長了銅纜連接器的紅利期。

Dylan 唱空 CPU：儘管智能體和強化學習推高了 CPU 需求，但賣方市場對此定價過高，CPU 的增長主要來自歷史 “補賬”，其在 AI 服務器中的絕對價值仍遠不及 GPU。

不過有一説一，我認為相關板塊調整基本到位了，或者説已經提前計價了這些利空，之前漲多了大幅回調，現在回調差不多了利空也基本都喊完了，頗有利空出盡的意味，不過在下一份業績出來之前，目前都沒故事可講。

4、金屬：GLD/NEM

美伊又幹起來了，雖然基於過去雙方的言行來看，大家都不認為會進一步升級，至少恐慌程度肯定是不及三月的，但是這麼打下去，有一個兄弟就要受傷了，那就是貴金屬。

多家機構都小幅下調了 NEM 的目標價，主要還是利率敏感，這種大國之間的地緣摩擦會對降息預期產生負面影響，只能繼續承壓。

5、電力：BE

如果看過我年初的直播，我在聊為什麼買 BE 時提過，不管這些巨頭的規劃多麼宏大完美，但它們其實並沒有足夠的電力，你要的技術和設備全部都準備好都完不成任務。

電網輸配電的受限，正迫使數據中心轉向 “表後電源”（自建電源），在傳統的芯片投資之外，催生出龐大的工業能源和電力轉換供應鏈投資機會。

本週做空機構 Hunterbrook Capital 發佈的一份報告。該報告指控 Bloom Energy 在關鍵原材料鈧的供應鏈方面存在誤導性陳述，並對其產能目標及財務數據提出質疑。

面對指控，Bloom Energy 迅速回應，稱報告 “虛假且具有誤導性”。公司強調其擁有多元化的多國供應鏈及專有材料回收技術，並表示現有氧化鈧供應足以滿足當前生產和訂單需求，且具備支撐年產 25 吉瓦燃料電池的供應鏈可見性。

6、下週計劃

大力士能支稜住就考慮動一動。

---

最後，估值表：

註釋（請一定閲讀）：

1、上圖的點位均為本人通過特定的方式計算，不代表一定能精確且能觸達，只是輔助參考作用。

2、一個點位有 2 個值，則代表該區間的上下限，用哪個取決於本人的主觀意願和對公司的瞭解程度。

3、標藍標紅都是為了給自己警示，該股票到達買入/賣出區域附近，需要重點關注，但不代表我一定會執行。

4、表格內相關數字，會隨我個人對公司基本面的動態評估，不定期調整，請勿作為長期參考。

5、以上表格內容均為本人實盤記錄，是做給我自己看的，無法指導你們的交易，問就是別買/趕緊割。