想買入 SK 海力士 ADR，最好再等等

SK 海力士上週五登陸納斯達克，首日收漲近 13%，市值衝到 1.22 萬億美元，超越美光。很多朋友問能不能追。

我的看法很簡單：再等等，不急。

第一，溢價太高了。 上週五韓國市場 SK 海力士收報 218 萬韓元，摺合 ADR 大約 145 美元。但 ADR 收盤價是 168 美元——溢價超過 15%。同一個東西，在美國買比在韓國買貴 15%，這筆溢價你願不願意付？

第二，首日情緒太熱。 開盤 170 美元，盤中最高衝到 177 美元，漲幅近 19%。這種首日狂歡往往夾雜了大量短線資金和情緒盤。等熱度退一退，籌碼換一換手，價格可能會更合理。

第三，等納入指數。 高盛預計 ADR 上市後有望納入費城半導體指數和納斯達克 100，被動資金會形成持續買盤。但那是後面的事，不用急着在最高點衝進去。

SK 海力士是好公司，HBM 全球市佔率超 57%，一季度營業利潤率 72%，基本面沒有問題。但好公司也要有好價格。

等回調，等溢價收斂，等情緒冷靜。到時候再出手，從容得多。

$SK海力士(SKHY.US) $美光科技(MU.US)