AI 這波跌下來，是不是該回流點資金到港股了？

現在 AI 泡沫明顯破了，外面高位股都在跌，外資是不是該騰點倉位回港股了？

昨天賽力斯業績預告一出，好多人都在笑問界賣一台虧兩萬多。但説實話，小米二季度估計也好不到哪去。內存漲價漲得太猛，小米不管手機還是汽車都是堆大內存的，兩邊利潤肯定雙雙承壓，財報想想都堪憂。而且小米把 AI 投入和汽車研發算在一塊兒，這筆賬根本拆不開，誰知道汽車真實虧多少、AI 又燒了多少錢，根本沒法細算。

整理了兩家 Q2 的交付數據，給大家做個參考：

2026 Q2 交付數據

小米汽車（乘聯會零售口徑）

• 4 月：36,702 台
• 5 月：32,759 台
• 6 月：34,738 台
• Q2 合計：104,199 台
• 單車盈虧：沒官方單獨數據，算不明白

問界系列

• 4 月：23,152 台
• 5 月：34,320 台
• 6 月：30,199 台
• Q2 合計：87,671 台
• Q2 歸母虧損：19 億 ~ 21.5 億元（業績預告數，裏面含了資產減值計提，不全是賣車本身虧的）
• 按 19 億算：19 億 ÷ 87671 ≈ 2.17 萬元/台
• 按 21.5 億算：21.5 億 ÷ 87671 ≈ 2.45 萬元/台
• 平均下來：大概一台賬面虧 2.3 萬左右

説句實在的，不是誰比誰好，現在新勢力盈利端都難。這波 AI 高位分歧越來越大，資金往低位板塊切是早晚的事，港股汽車調整這麼久了，應該要回流了。

$小米集團-W(01810.HK) $賽力斯(09927.HK)