智譜跌了九個多點，MiniMax 微跌——港股 AI 大模型雙子星還在解禁的泥潭裏撲騰。

MiniMax 上市半年 45% 股份解禁，幾天裏跌掉三成、盤中一度破發才剛緩過來；智譜這邊首發解禁疊加三百多億港元配售，反彈一天又被砸回去。故事都沒變，變的是籌碼結構——鎖倉的人可以賣了，估值就得重新用真金白銀投票。解禁砸出來的坑，是黃金坑還是價值迴歸的起點？我更願意等籌碼換完手再説，大模型的估值錨現在誰也給不出來。