$2 倍做多恐慌指數期貨 ETF(UVIX.US)漲了四五個點，$20 年期以上美國國債 ETF - iShares(TLT.US)和$0-3 月國庫券債券 ETF - iShares(SGOV.US)卻紋絲不動。

VIX 從低位抬到 16.73，但債市完全沒接避險的單——長端收益率穩在 4.57%，説明市場把股票的跌定性為局部擁擠度出清，不是宏觀風險事件。

波動率工具和久期工具一個動一個不動，這種組合歷來意味着跌勢難以自我強化，除非後面有數據把債市也拉下水。