泡泡瑪特小跌，港股整體殺跌的日子裏這個幅度算體面。

Labubu 的熱度還在、海外門店還在鋪，基本面沒有新變量，跌的是市場情緒的水位。

潮玩的估值從來不便宜，爭議也從來沒停過：IP 生命週期到底撐不撐得住這個市值？信仰派看的是復購和出海，謹慎派數的是二手市場的價格。我在中間——輕倉拿着看故事，重倉就得天天盯二手價了。