美債創高美股承壓！Alphabet/特斯拉財報解讀，科技股何時築底？騰訊/網易暴跌

$Coherent Corp.(COHR.US) $費城交易所 半導體 ETF - iShares(SOXX.US) $谷歌-A(GOOGL.US) $AMD(AMD.US) $英偉達(NVDA.US) $微軟(MSFT.US) $小米集團-W(01810.HK) $華虹宏力(01347.HK) $騰訊控股(00700.HK) $阿里巴巴-W(09988.HK)

港美股急煞與市場環境
Olga：嗨，歡迎大家來到今天的直播現場！不好意思剛剛跟 Horace 聊得太開心，稍微晚了一點點開始。Horace，我們最近看到大環境雖然有些地緣政治消息，但市場好像已經不太理會了，反而是一些經濟數據悄悄在動，美債殖利率都在創高，這對整體資金面有什麼影響？
Horace：對，雖然大家對地緣新聞有點麻木，但美債息像 3 年期、10 年期、20 年期都在創 52 週新高，油價跟美元也在走強。這意味著市場的「流動性」會受到限制。最近美股很明顯不是集體上漲，而是「資金不夠」，一個板塊漲，另一個板塊就被迫吐貨，出現板塊輪動與擠壓。投資人現在靈活性要很高，方向一不對就要準備避險。
美股三大指數形勢
Olga：那我們先從美股三大指數看起，道瓊、標普跟納斯達克目前各自的走勢怎麼樣？
Horace：

• 道瓊指數：目前相對偏強，但也到了上升軌道附近。關鍵位置在 52,000 點，萬一跌破可能就要適度止賺或減碼風險，回補下方 51,200 點 附近的缺口。
• 納斯達克 100 指數：已經調整了一個月，主要是受硬體股拉回影響。目前的反彈動力不是很強，V 型反轉機率低，需要在低位盤出一個底部。短線反彈空間看 29,600–29,700 點，如果直接掉下去，就要考驗 28,300–28,400 點。
• 標普 500 指數：先前已經跌破三角形整理，現在只是小反彈。要特別注意 7,450 點，如果跌破這個關鍵位，第三季可能會有比較大的調整風險，回看 7,250–7,350 點。
  港股觀察與交易機制變革
  Olga：港股這幾天在 25,000 點附近盤整，而且最近市場一直有傳言説港股要延長交易時間、甚至取消午休，你怎麼看？
  Horace：港股這一輪反彈主要是「估值修復」，靠匯豐、中移動這些高息股撐著。目前在 24,800–25,200 點 挑戰下降軌道，如果現在才想追高，風險其實蠻大的。
  至於交易時間，因為像紐交所、納斯達克都要推 23 小時交易，如果不做出反應，亞洲時段的資金就會被吸走。港股要吸引國際資金，取消午休或延長交易時間是基本的防守與反擊，不做不行。
  科技龍頭財報與硬體股展望
  Olga：講到科技股，Google 剛發財報，雖然雲端業務不錯，但因為宣佈要繼續加大 AI 的資本支出（CapEx），盤後好像跌了 3%。這對整個 AI 板塊是好事還是壞事？
  Horace：市場現在不喜歡看到軟體公司花太多錢，因為怕收不回成本，所以 Google 股價會受壓。但從另一個角度看，這些巨頭承諾繼續砸錢，反而給了「AI 硬體股」很大的基本面支撐！硬體股經過這一輪調整後，反彈動力會漸漸出來，但要創歷史新高可能比較難，先以反彈看待。
  Olga：那我們來看幾支大家很關心的半導體與科技股，比如 AMD 和 NVIDIA：
  Horace：
• AMD：走勢比輝達強，正嘗試突破下降軌道。短線下方守住 520 美元 就沒大問題，突破的話有機會衝前高 600 美元。但要注意它的隱含波動率（IV > 90%）非常貴，千萬不要買高價的 Call 期權，建議做正股，並且在 8 月 4 日財報前獲利離場。
• NVIDIA：正在挑戰下降軌道跟頭肩底頸線（212 美元 附近），如果突破，財報前有機會挑戰 225 美元。
• Tesla：財報跟 Optimus 機器人進度沒有帶來太大驚喜，開盤缺口掉下來。第一個缺口不要急著抄底，較安全的觀察點在 340 美元（前低）或是 315 美元（上升軌道支撐區）。
• SpaceX：底部還沒出來，不建議買正股。真想佈局的人，可以用 遠期（如半年）、價外（約 90–110 履約價）的 Short Put 策略，用時間換取空間。
  中概股與熱門港股個股
  Olga：最後我們聊聊港股這幾支大股，像騰訊昨天的突然重挫，還有小米、長飛光纖該怎麼操作？
  Horace：
• 騰訊 & 網易：單日大跌很多時候是市場在猜原因，像公募基金抽走資金去換硬體股。如果後續沒有實質的政策利空出來，這種過度反應反而有機會拼個技術性反彈。
• 小米集團：突破下降軌道後正在低位整固。短線反彈先看 28.6 港元，如果突破有機會到 30.5–32 港元。如果倉位太重，接近 32 港元一定要分批套現；萬一跌破 25 港元 就要減碼防守。
• 長飛光纖：從高位拉回近 60% 到 128–135 港元 附近，剛好碰到黃金分割 0.618 與 200 天線，技術上止跌反彈的勝率蠻高。反彈第一目標可以看至 170 港元 附近。
  Olga：太清楚了！今天真的收穫滿滿，我們見證了 Google 財報給硬體股帶來的喜怒哀樂。大家下週同一時間再見囉，拜拜！
  Horace：好的，大家拜拜！