村鎮銀行批量退出，誰在接盤？

導語：試圖藉助 “村改支” 跨區域佈局的農商行，不在少數。

地方農商行 IPO 闖關未成，兩年吞下 7 家村鎮銀行，這究竟是戰略遠見，還是一場豪賭？

7 月 13 日，深圳龍華新華村鎮銀行正式解散，原址改設為順德農商銀行深圳龍華支行。

這是深圳第二例 “村改支” 案例，也是其承繼者順德農商行首次跨區域進入深圳市場。

順德農商行前身，是 1952 年建立的順德農村信用合作社，後於 2009 年 12 月改製為農村商業銀行，是廣東省三家首批成功改制的農村商業銀行之一。

改制之初，其資產總額約 930 億元，不良貸款率高達 3.77%。截至 2025 年末，總資產逼近 5000 億大關，成為全國規模最大的縣域法人金融機構。

這條路，順德農商行走了七十餘年，其中在 IPO 路上就整整跑了八年。

自 2017 年啓動上市籌備，2019 年招股書獲受理，2023 年又 “換道” 註冊制審核，隨後因財務資料過期在 “中止” 與 “已受理” 間反覆切換。

2025 年 7 月，順德農商行撤回發行上市申請，深交所對其終止審核。

彼時，該行營收已從 2022 年的 89.65 億元降至 2024 年的 83.77 億元，淨利潤從 34.45 億元縮水至 31.77 億元。

2025 年全年，營業收入 77.16 億元，同比下降 7.14%；税後淨利潤 29.37 億元，同比下降 13.59%。淨利潤已是連續第四年下行。受 LPR 下調影響，淨息差已降至 1.27%。

2026 年一季度，營收同比增長 5.34% 至 18.05 億元，營收增速回正，但淨利潤同比繼續下滑 9.86% 至 4.48 億元。

7 月 16 日，聯合資信給予順德農商行維持主體信用等級 AAA，評級展望穩定。不過，來自該評級機構的報告也指出，近年來受資產端收益水平下滑影響，順德農商行淨息差持續收窄，營業收入整體有所下降，同時，較大的減值計提力度對淨利潤產生一定影響，盈利指標有所下降。

營收和利潤雙雙下滑，資產質量承壓，強行上市只會放大短板。

撤回 IPO 後，順德農商行迅速將戰略重心轉向規模擴張，村改支就是最直接的路徑。

該行董事長李宜心將這一佈局，定義為 “從地方性農商行向區域性農商行的歷史性跨越”，並表示，將圍繞 “一體兩翼三賦能” 核心戰略，深耕本土市場，推進網格化服務。

2025 年，順德農商行先後將佛山高明順銀村鎮銀行、三水珠江村鎮銀行、佛山南海新華村鎮銀行、東莞常平新華村鎮銀行、廣州番禺新華村鎮銀行和江門新會新華村鎮銀行等 6 家大灣區村鎮銀行收入囊中。今年 7 月又併入了深圳龍華新華村鎮銀行。

兩年七家，這個速度在廣東乃至全國農商行序列中都堪稱激進。它的戰略邏輯或在於，在 IPO 大門暫時關閉後，以較低成本快速擴大經營半徑，並尋找新的增長敍事。

跨越之後，七家新併入的村鎮銀行短期內還無法貢獻正向利潤，且要承擔系統改造、人員安置、資產清收等整合成本。

它們來源各異，整合的複雜程度截然不同。

佛山高明順銀村鎮銀行，是順德農商行作為主發起人發起設立的第一家村鎮銀行，吸收合併實質上是發起行 - 村行體系的內部整合，障礙相對較少。

三水珠江村鎮銀行，原屬廣州農商行體系，因此合併屬於省內不同農商行之間資產整合。

而其餘五家，包括佛山南海新華、東莞常平新華、廣州番禺新華、江門新會新華和深圳龍華新華，均同屬安徽馬鞍山農商行發起設立的新華村鎮銀行序列。

接手馬鞍山農商行在廣東區域的異地村鎮銀行，屬於跨行兼併重組，在客户文化、風控標準、人員融合等方面的複雜程度遠高於內部整合。

比如，村鎮銀行普遍存在資產質量較差的問題，其不良貸款率高，部分資產難以準確估值。在合併過程中，如何公允評估和處置這些問題資產，避免向接收銀行轉移過多風險，需要複雜的盡職調查和風險評估工作。此外，主發起行在改制中需要承接存量不良資產，承擔系統對接、人員調整等改革成本，資本佔用也會相應增加。

換句話説，順德農商行接手的不僅是一批網點，更是一整套與自身完全不同的信貸文化、風險偏好和操作流程。

跨省管理半徑過長，區域人才適配較難，業內推測，或許也是馬鞍山農商行退出的原因。

截至 2024 年末，順德農商行旗下村鎮銀行不良率為 2.01%，同比上升 0.38 個百分點，明顯高於該行同期 1.61% 的整體不良率。

如將這些高不良資產併入總行報表，中長期看，清收與處置成本是實實在在的。

2020 年末至 2024 年末，該行不良率從 0.94% 升至 1.61%，連續四年攀升，不良貸款餘額從 17.43 億元增至 41.43 億元，四年間增長 1.37 倍。撥備覆蓋率則從 342.11% 的高位下降至 174.78%。

到了 2025 年末，該行不良貸款總額 39.14 億元，不良貸款率 1.51%，比上年末下降 0.10 個百分點，實現了近年來首次 “雙降”。

但揹負着村鎮銀行資產質量的 “雙降”，是否走得更遠更久，仍有待時間檢驗。

正在大規模吸收合併村鎮銀行、整合異地資產的時間窗口，內控體系的薄弱尤為值得重視。

2026 年以來，順德農商行密集收到監管罰單。3 月 5 日，英德支行因 “貸款風險分類不準確” 收到罰單，3 月 6 日，總行因 “貸款管理不審慎” 等亦受到處罰，相關責任人被警告。

7 月 10 日，深圳龍華新華村鎮銀行解散批覆落地的同一天，恩平支行又因 “貸款風險分類不準確，貸後管理不到位” 被罰。

罰單集中在貸款風險分類和貸後管理兩個領域，正是銀行資產質量管理的核心環節。

信貸合規問題頻發，往往意味着貸前調查、貸中審批、貸後管理等環節存在系統性漏洞。

就在深圳龍華支行開業的同一天，順德農商行公告稱，行長王磊因工作調動辭去執行董事、行長等職務。其在崗時長僅兩年有餘。

王磊的履歷頗具分量。他在人民銀行系統深耕 20 多年，歷任中國人民銀行廣州分行調查統計處、貨幣信貸管理處副處長，增城支行行長，廣州分行營業管理部業務二處處長等職。後調任佛山市金融工作局局長、佛山市政府副秘書長，順德農商行黨委副書記，2024 年 4 月正式獲批擔任行長。

全部七家村鎮銀行吸收合併，也是王磊在任期內主導完成的。

核心操盤手在併購整合關鍵期離場，戰略的連續性、整合的後半程推進，都將面臨一個全新的管理框架。人事調整將帶來經營規劃的階段性梳理，原有異地佈局方案會結合新任管理層思路調整，內部團隊亦存在必要的磨合過程。

隨着王磊離任，對於未來順德農商行新行長而言，機遇與挑戰並存。新行長必須在穩住資產質量底線的同時，將規模擴張轉化為實在的效益提升。

在 “減量提質” 的監管框架下，村鎮銀行改革重組已成為不可逆的行業趨勢。

2026 年以來，全國已有超過 130 家村鎮銀行完成退出，平均每月超 20 家。這給了城商行和農商行擴展經營範圍的機會。

如常熟銀行，僅 2025 年就拿下 7 家體系外村鎮銀行，版圖從南京鋪到揚州、宿遷、鹽城和常州。江南農商行、無錫銀行、崑山農商行、蘇州農商行等，試圖藉助村改支實現跨區域佈局的農商行不在少數。

“兼併重組、減量提質” 是中小銀行改革化險的主線。但 “減量” 之後的 “提質” 能否真正到來，取決於每一家參與重組的銀行能否有效消化吞下的資產。

對順德農商行來説，繼續做大規模、押注大灣區協同效應的長期兑現，取決於一個更現實的前提——被承繼的客户是否留得住，被接管的資產能否被消化，被整合的員工能否真正融入。

“激情併購” 之後，真正的考驗，才剛剛開始。