雖然我也是重倉美股的存儲板塊，但是炒股還是要客觀事實。長鑫存儲的估值是高了，但 15000 億沒問題，但上限完勝所有外部的存儲公司。

一、長鑫存儲的設備和材料被制裁，已經很多年了，之前的幾次擴產斷斷續續，就是設備和材料被限，但現在還是可以大規模擴產，那就説明有國產替代，即使沒有做到 100% 國產替代，但至少國外的供應商不敢斷供。

二、目前長鑫存儲的全球市佔率只有 8%，僅僅中國本土的存儲芯片市場需求佔全球的 30%。但是全球有一半以上的存儲芯片，先是銷售到中國，然後組裝成電子產品，銷往全世界，國外品牌在中國代工的，部分採購中國的存儲芯片也是有可能的。雖然當前技術代差縮小的很慢，僅僅是國內鋪滿市場份額，還有 4 到 5 倍的空間，加上行業的總體需求每年增長 25%，對於長鑫存儲來説，就算存儲週期的頂部到來了，全球的市場需求供大於求，僅搶佔國內份額，而美光、三星、海力士的週期頂部，會因為中國市場份額下降提前到來，反倒長鑫存儲週期也許能多延遲幾年。

三、就算是後面出海，要全球化競爭，被限制的也僅僅是美日韓市場，因為只有他們有存儲產業。參考現在的新能源汽車在歐洲和東南亞，就算會傷到他們本土車企利益也不敢完全禁入市場，多少還是讓了一點市場份額，而他們沒有存儲這個產業，大概率是直接大門敞開。

有一個最好的歷史參考產業，就是顯示面板，2010 年京東方才開始大規模擴產，當時的設備，人才，技術，原料也全部依賴進口，也經常買不到最先進的設備。但是 2016 年京東方出貨數量世界第一，2021 年京東方成為全世界最賺錢的面板企業，現在液晶顯示面板的設備和材料，已經過半都是國產化了。

而日本和灣灣在面板產業已經邊緣化了。

存儲芯片未來大概率也會復刻這個路線，到 2035 年左右，存儲芯片全球市場份額第一的。大概率就是中國企業。

$閃迪(SNDK.US)$美光科技(MU.US)$SK海力士(SKHY.US)