$三環集團(06951.HK)跌了 -14%，$鼎泰高科(01377.HK)跌幅幾乎一樣，$鴻騰精密(06088.HK)和$天岳先進(02631.HK)也都吃了十一到十二個點，港股半導體制造這條線整批殺下來。

陶瓷電子元件、PCB 鑽針耗材、精密連接器、碳化硅襯底，四家在產業鏈上的位置差得很遠，跌幅卻幾乎一致，基本可以排除個股原因。

觸發點還是亞洲時段的全球芯片拋售，KOSPI 熔斷，彭博亞洲半導體股指數盤中一度跌 7.5%。這批標的的共同點是估值都靠 AI 相關的產能擴張預期撐着，一旦資本開支的持續性被質疑，越靠預期定價的越先被砍。真正的分化要等中報，看誰的訂單能兑現。