英偉達 CPO 交換機全面量產！光通信第二輪行情要開啓了？

這下百萬張 GPU 卡集羣網路互連無阻，成為可能！

Spectrum-X 是$NVIDIA.US 專門針對大型數據中心做的交換機，你可以理解成各台算力機櫃之間的網絡通道。它的設計是把硅光引擎與交換 ASIC 直接共封裝在同一封裝內，取代傳統可插拔光模塊

一鍵關注【光通信】股單

光通信行業 ETF：$Roundhill Photonics & Optics ETF(LYTE.US) 、$Tuttle Capital Pure Play Photonics ETF(FOTO.US) 

• 用在哪：大規模 AI 訓練與推理集羣 / AI 工廠：
• 解決啥：GPU 到 GPU 高帶寬、低延遲通信
• 配合誰：“吉瓦級”（GW-scale）AI 基礎設施建成（1 吉瓦=1 箇中型城市用電規模）

還可以用在機櫃與機櫃之間的聯機（通常稱的 Scale-out 網絡）：相比傳統可插拔光模塊方案，實現了激光器數量減少約 4 倍、平均故障間隔時間（MTBI）提升約 10 倍

英偉達 CPO 交換機爬坡=光互連慢慢起量，未來季度業績會反映，光通信回調了近一個季度近期才反彈，熱度上弱於存儲板塊，市場的預期可能還沒打滿。超大雲廠商的財報 + 開源 AI 結合，進一步驗證 “吉瓦級” 數據中心的回報是有戲的

磷化銦（InP）這種光通信必用的材料在缺貨，$Lumentum控股(LITE.US)CEO：磷化銦短缺比內存危機更嚴重。

硅光時代，誰受益？

材料和晶圓（襯底層）
$AXT公司(AXTI.US) （磷化銦全球老二）、$康寧(GLW.US) （光纖、玻璃基板）

工具（設備層）
$泛林集團(LRCX.US)$阿斯麥(ASML.US) $應用材料(AMAT.US) $Formfactor(FORM.US) $康代影像科技(CAMT.US) 

激光器/光引擎
$Lumentum控股(LITE.US) 
$Coherent Corp.(COHR.US) 

$應用光電公司(AAOI.US) 、$Credo Tech(CRDO.US) 、$邁威爾科技(MRVL.US) 、$POET Tech(POET.US) 

鑄造廠（這裏列舉有資質的代工）

$Fabrinet(FN.US)
 $台積電(TSM.US) 
$Tower半導體(TSEM.US) 

遠距離光連接

$訊遠通信(CIEN.US) $MaxLinear(MXL.US) $諾基亞(NOK.US)

• 光引擎、COUPE 封裝代工、CPO 專用連接器屬於 CPO 組裝的依賴層
• 而 InP 襯底、外延、MOCVD 設備、光纖材料屬於無論如何都吃到的層
• 可插拔的光模塊硬撐也好，CPO 的滲透也好，光總是從 InP 裏出來、總是走光纖玻璃纖維出去。

相關槓槓 ETF：

2 倍做多 MRVL：$邁威爾兩倍做多 ETF(MVLL.US) 

2 倍做多 COHR :$Coherent 兩倍做多 ETF(COHX.US) 

2 倍做多 CRDO$Credo 兩倍做多 ETF(CRDU.US) 

2 倍做多 GLW：$康寧兩倍做多 ETF(GLWG.US) 

2 倍多/空 LITE :$Lumentum 兩倍做多 ETF(LITX.US) $Lumentum 兩倍做空 ETF(LITZ.US) 

2 倍多/空 AAOI :$AAOI 兩倍做多 ETF(AAOX.US) $AAOI 兩倍做空 ETF(AAOZ.US) 

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