半導體行業的大寒冬

“都難，都難，現在都難”，這是馬雲在接受記者採訪時所説的話，非常明確地概括了半導體行業現在面臨的情況。

公司 1 到 4 月份的全球銷售額同比下降了 34%，這甚至還是全球十大半導體公司的表現。薪資也比之前的互聯網公司還低，預計今年的收入會下降不少。在這樣的情況下，半導體行業的銷售額大幅下降，這是非常可怕的事情，因為要研發一顆芯片的成本非常高，必須要賣出足夠的數量才能盈利。我記得在最困難的時期，我們的毛利率甚至降到了 32%，幾乎要虧錢了。

半導體行業的困境主要有三個方面的原因。第一個原因是經濟不好，消費者的換購意願不強，手機、平板、電腦和汽車電子雖然有需求，但數量很少。第二個原因是沒有新技術的革新，沒有帶來新的需求，像 4G 時代大規模換手機，智能電視時代大規模換電視的情況在短時間內是很難再發生的。第三個原因則是中美貿易戰導致了下游廠商大量囤積芯片，使得下游庫存高企，受到經濟不好影響的情況下，庫存的消耗週期也變得更長。

這三個原因導致了半導體行業現在的困境。只有等到居民的消費先恢復，這個行業才能有重大的改善。如果你要投資半導體行業，可以考慮一些優秀的企業，例如中芯國際 (SH688981)、兆易創新 (SH603986) 和寒武紀-U(SH688256) 等。