淺談小鵬汽車股價逐步恢復，是否仍然有上漲空間

在去年 11 月份的電動汽車熱潮之後；中國的三大電動汽車企業 – $小鵬汽車(XPEV.US) 、$蔚來(NIO.US) 、以及$理想汽車(LI.US) 的股價都在今年年頭看到投資者情緒冷卻。或許，這跟先前估值過高，或期望過高有關，但更重要的是，未來的小鵬汽車是否仍然有潛力？

根據公司在 3 月份公佈的業績來看，小鵬汽車的營收入為 58 億元，同比增長高達 152%。而公司的毛利也在該季度歷史性的從負轉正，達到 4.6% 的毛利率。至於淨盈虧而言，公司的淨盈虧在該季度降低 26%，並且公司手頭上的現金儲備為 353 億元。

公司旗下在 2020 年 4 月 27 日正式上市的 P7 根據當時的數據顯示，交付已累計高達 20,181 輛 – 這根據中國造車領域的數據來看，是在最短時間內突破 2 萬輛的款式。而整體的交付量而言，在該季度內公司的總交付為 2.7 萬輛，同比增長 113%；而 P7 作為小鵬超長續航的車款也貢獻了 1.5 萬輛，給公司帶來了極大的效益。

“我們以強勁的勢頭結束了 2020 年，在我們的第二款智能電動汽車 P7 交付量快速增長的引領下，第四季度交付總量再創新高達到 12,964 輛，這也推動我們取得了全年強勁的運營和財務業績表現。” 小鵬汽車董事長 CEO 何小鵬表示。“我們堅持致力於為用户提供具有高度差異化的智能汽車產品和服務，並擴大我們的銷售和服務網絡。這些都支持我們在 2020 年取得可喜的成績，併為我們未來的持續增長賦能。”

對於這家公司的賣點來説，小鵬汽車自身研究的自動駕駛補助系統（“ADAS”）的 XPILOT 3.0 也成為了部分新户購買的主要點之一。對於電動汽車以及自動駕駛有所瞭解的讀者或許已經知道未來汽車軟件的趨勢將是 “價值附加型（“Value Added”）“ 的服務，而根據小鵬汽車本身的公佈，公司的 XPILOT 3.0 以及只能座艙系統、智能語音助手等日均使用率超過 90%，可見公司已為未來的盈利模式做好鋪墊。

再加上，近期特斯拉在中國的競爭力因各種因素而有所減弱；對於小鵬汽車來説，這絕對是好事。因此以目前的價格轉正，對比當時公司在樂觀情緒最為誇張的 11 月比起來，目前的小鵬汽車絕對具有其吸引力所在。

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