轉型的幾個細節，快手一季報點評

2021 年對中短視頻平台來説，都是轉型的一年。

快手和抖音要解決的是視頻和直播如何進入傳統互聯網商業模式的問題，雖然路徑各不相同，但是切傳統電商的蛋糕，切本地生活的蛋糕已經是市場共識。

B 站還要繼續忙活出圈，畢竟遊戲和社區的協同説了一年，到現在為止還是個懸念。

順手説一下剛出財報的知乎，總算也進入到了能聊聊視頻的程度了，不過任務反而簡單——商業化，不管用哪種方式，證明商業化就好。回來説快手的財報。

1 規模和增長

收入 170.19 億元，同比增長 36.6%，快手中國應用程序及小程序平均日活躍用户 3.792 億，同比增長 26.4%。（月活 5.2 億）預期之上，但也不是非常超預期。

用户增長比較，我們可以橫向比較一下（雖然各家用户口徑稍有不同，這裏的比較是為了説明不同體量的平台增長能力）。

B 站，日活 6000+ 萬，同比增長 18%；（月活 2.23 億，PC+App）

知乎，月活（沒查到日活）8500 萬，同比增長 37.7%。

快手用户體量是 2 個多 B 站，6 個知乎，用户增長還有 26.4%。

從這種增長能力來看。短視頻領域雙巨頭的結構還會繼續。

從用户時長比較，B 站一季度日均使用時長 82 分鐘，快手去年四季度的時候已經達到了 89.9 分鐘，2021 年第一季度達到了 99.3 分鐘。

老鐵們對平台的粘性並不比二次元的年輕人差。用户規模的增長和使用時長的提升，是所有商業化發展的前提，這次的財報數據橫縱向比較都是過關的。

當然除了用户使用時長數據，還有一個數據很值得注意，收入同比增長>用户同比增長，快手變現能力在提升。

2 收入結構

快手的 3 個大的財務收入部分，2021 年 Q1 線上營銷服務收入佔比、直播收入佔比、其他服務收入佔比分別為：50.3%、42.6%、7.1%。

線上營銷服務首次超過了 50%，從我的角度來看，比例這次的 “跳變” 除了線上營銷服務本身去年以來受到重視以外，和直播部分業務指標轉到 “小店通” 有直接關係。

不管怎麼説，線上營銷服務收入 + 直播收入，從 2021 年 Q1 同比增長 28.7%，都是個不錯的整體數據。

然後就是電商版塊，我個人認為是快手目前戰略轉型走得最靠前的業務。

其他服務的收入（主要是電商）較 2020 年增長 589.1% 至人民幣 12 億元。當然了，由於去年疫情期間才突然發力，基數太低，這個增長其實參考意義不大。

我倒是覺得有一個數據很重要：take rate，直觀説就是電商的 GMV 轉化為收入的比例。

快手上市的時候市場都在説快手和淘系、PDD 相比 take rate 有點低，當時我的觀點是很多電商在 GMV 很小的時候，take rate 都不高。

特別是當電商這個行業已經非常成熟的時候，新入局的人必須要給商户讓利，所以如果看看 PDD 的歷史就會發現 2017 年的時候 PDD 的 GMV 只有 1400 億，take rate 也不過 1.2%。

回來看快手，2021 第一季度 GMV 達到了 1186 億。

嗯，take rate 的粗算終於破了 1%，看起來隨着 GMV 增加，快手還是有辦法提升電商變現效率的。

至於説從微觀的業務視角看，快手小店的電商交易額佔平台電商交易總額的比例從 2020 年同期的 53% 增至 85%，那是想認真做電商的視頻平台也要全力以赴的。

抖音在供應鏈和業務端也在做同樣的事情。

作為分析者，快手的 GMV 增長，take rate 的提升，是實打實要觀察的。

至於老鐵經濟對私域流量變現的作用，主動搜索對用户數據的提升，這些仍然都屬於新型電商的探索——這比較類似早期投資項目的判斷，只能説見仁見智。

有一點我個人的理解是，目前抖快加起來距離成熟電商還有很大的差距，恐怕不應該在 GMV 只有幾千億的時候，就比較二者之間誰更勝一籌，而是更多思考短視頻 + 直播電商對傳統電商會有哪些衝擊。

3 新業務

1）前兩天正好思考了一下 “本地生活” 業務。

大概意思是，我一直很好奇電商、遊戲、社交隔三差五就有新生實力對現有巨頭產生了衝擊。

但是在本地生活領域（美團點評、58 同城所在的領域），一直沒有成規模的挑戰者。

在前幾個月，抖音上線了本地生活；前幾天，快手開始內測本地生活。

嗯，看來本地生活這塊肥肉終於迎來了像樣的新玩家。具體大家可以看看之前我的思路，總體來説快手在下沉市場本來就有品牌效應，而那裏是美團點評和 58 同城本就薄弱的戰區；而本地生活那些需要重度決策的領域，也比較適合快手這種老鐵文化（相對更信任）施展拳腳。

（其實我覺得抖音與其在本地生活領域挑戰美團點評，不如挑戰攜程，那是另外一個故事了）

2）海外市場這個我確實沒想到，快手給市場的印象就是……接地氣。

但是這次 2021 年第一季度海外市場的月活躍用户均值超過 1 億，2021 年 4 月增長到了 1.5 億以上，只能説這個增速，有點兒意思。

南美洲和東南亞，那邊是 Tik Tok 在歐美 + 日本。果然，高線城市看抖音，低線城市看快手，在出海過程中還真是有點復刻國內路徑的意思。

不過國內互聯網企業出海，我個人認為是解決 “內卷” 最好的辦法，反正兩種市場的空間都是巨大的，也希望快手能再次複製中國互聯網出海的優秀戰績吧。

4 內容社區的 2021 年

對內容起家的社區來説，2021 年都是解決新問題的年份。

大型的如快手、抖音，眼前面對的是古典互聯網的巨頭，能保持電商部門的高增長，能夠在本地生活、自制內容、遊戲領域有 1~2 個突破，就是很好的成績。

中型的如 B 站，知乎，則還要先解決自身的問題。

在互聯網全面享受疫情的增長紅利後，今年都是硬碰硬的一年，考驗勝負手的一年。

股價主要還是一上市打得太高了，業績超預期並不多，所以也不多説了。

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