英偉達第二財季大爆發：淨利潤暴漲 843%，業績遠超預期

摘要：英偉達二季度營收 135.07 億美元，淨利潤 61.88 億美元同比增長 843%，營收和淨利潤遠超分析師預期。公司三季度預期營收將達到 160 億美元，遠超華爾街分析師預期的 126 億美元。公司董事會批准新增回購股票 250 億美元的計劃。得益於遊戲回暖和炸裂的 Al 芯片需求，英偉達年初至今上漲超 240%，盤後股價大漲 6%，突破 50 美元。

營收利潤大超預期

英偉達第二季度業績大超預期：營收 135.07 億美元，與去年同期 67.04 億美元相比增長 101%，環比增長 88%，創歷史新高，遠超此前預期的 110 美元；淨利潤 61.88 億美元，與去年同期的 6.56 億美元相比增長 843%，環比增長 203%，每股收益 2.48 美元，同比增長 854%。

按非美國通用會計準則調整後，淨利潤 67.40 億美元，與去年同期的 12.92 億美元相比同比增長 422%，環比增長 148%。每股調整後收益 2.70 美元，同比增長 429%，遠超出分析師預期。

英偉達預計，2024 財年第三財季該公司的營收將達 160 億美元，遠超華爾街分析師預期的 126 億美元。

營收結構分析

英偉達營收主要分為數據中心業務、遊戲業務、專業可視化業務、機動車業務等四大板塊，其中數據中心和遊戲為核心業務。從營收結構看，數據中心對業務的貢獻比較突出，核心業務數據中心收入翻倍激增，增速遠超一季度。

數據中心業務營收 103.2 億美元，同比增長 171%，創歷史新高；
遊戲業務營收 24.9 億美元，同比增長 22%；
專業可視化業務營收 3.79 億美元，環比增長 28%；
機動車業務營收 2.53 億美元，同比增長 15%。

數據中心收入主要來自雲服務商和大型消費類互聯網公司。基於 Hopper 和 Ampere 架構 GPU 的英偉達 HGX 平台之所以強勁需求，主要源於開發生成式 AI 和大語言模型的推動。遊戲業務的收入重回增勢，在經歷了長達一年的低迷期，市場對英偉達 GeForce RTX 40 系列 GPU 的需求已經重拾增長。筆記本顯卡需求強勁。需求相當不錯。

毛利潤方面，第二財季毛利潤達 94.62 億美元，同比增長 226%，毛利率達 70.1%，較去年同期上升 26.6 個百分點。

運營支出方面，第二財季運營支出 26.62 億美元，同比增長 10%，研發支出 20.40 億美元，同比增長 12%，銷售及行政支出 6.22 億美元。

運營利潤方面，第二財季運營利潤達 68.00 億美元，同比增長 1263%，調整後運營利潤 77.76 億美元，同比增長 487%，表現優異。

英偉達在第二財季通過股票回購和派發股息返還了 32.8 億美元現金，其中回購 750 萬股，達 32.8 億美元。根據授權計劃，截至 2024 財年第二財季末，仍有 39.5 億美元可回購。2023 年 8 月 21 日，英偉達董事會批准了額外的 250 億美元股票回購計劃，無到期日。公司表示將繼續在本財年回購股票。

生成式 Al 和大模型需求爆發式增長

二季度財報中英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳表示：“一個新的計算時代已經開始。全球各地的公司正在從通用計算向加速計算和生成式人工智能轉型 ”。

“本季度，主要雲服務提供商宣佈推出大規模 NVIDIA H100 AI 基礎設施。領先的企業 IT 系統和軟件提供商宣佈建立合作伙伴關係，將 NVIDIA AI 引入各個行業。採用生成式人工智能的競賽已經開始，” 他説。

AI 芯片需求急速上升，主要雲服務提供商宣佈推出大規模 NVIDIA H100 AI 基礎設施，希望將生成式 AI 集成到運營中。尖端芯片供應短缺，英偉達目前很難滿足對巨頭公司其芯片的巨大需求，這主要是由於全行業供應鏈短缺，大部分公司等待時間長達八個月。微軟首席財務官 (CFO) Amy Hood 在 7 月 25 日的公司財報電話會議上表示，為了滿足 “對我們人工智能平台的需求，我們將加快對雲基礎設施的投資”。微軟、Alphabet 等雲計算巨頭計劃加大芯片採購，預計三季度英偉達將遠超預期。

新的芯片設計將鞏固英偉達的人工智能主導地位

儘管來自 AMD 和英特爾的競爭日益激烈，英偉達仍控制着先進 AI 半導體市場約 75% 的份額。英偉達計劃推出新的"超級芯片"GH200，融合高性能 CPU 和 GPU，以及先進內存技術。這有助於鞏固英偉達在人工智能領域的技術優勢，提高性能，降低運營成本。英偉達稱，GH200 將於 2024 年第二季度投產。分析師預測到 2027 年，Nvidia 的人工智能相關收入將達到 3000 億美元。預計 2030 市值將突破 2 萬億美元。

點評

英偉達的財報營收和利潤各個方面遠超我們的預期，而且英偉達的遊戲也重回增長了。我們現在正處於 AI 的用例研究階段和構建階段，未來科技巨頭將進一步加大推生成式 AL 和大模型的建設，而這其中的受益者無疑是英偉達，英偉達的技術目前遙遙領先 AMD 和英特爾。英偉達下季度還在增加更多的廠商和供應商，以幫助增加先進芯片封裝和內存的產能。預計下季度英偉達財報將遠超我們的預期，可以説英偉達的財報給 AL 板塊注入了一個強心針，Al 的時代已經到來。

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