別再神化華米的戰略眼光了，除了大健康華米已別無選擇！

編輯 | 于斌

出品 | 潮起網「於見專欄」

一提到華米，很多人會誤以為這家公司是華為與小米的組合。實際上，華米與華為沒有半毛錢關係，但確實與小米頗有淵源。甚至一直以來，華米就活在小米光芒四射的品牌陰影之下，久而久之也，也成為陪襯小米這朵 “紅花” 的 “綠葉”。
 

甚至有人把小米比喻為一頭犀牛，而華米就是旁邊的犀牛鳥。很顯然，也正是小米的光芒十分奪目，華米才顯得幾乎沒有存在感，自然也落寞無比。

據瞭解，華米是小米的生態鏈公司之一。不過要知道，小米生態鏈公司已超 400 家，華米只是其中一家。與大多數小米生態鏈公司所面臨的痛苦大差不差，華米生產的產品，小米也在不斷推出。因此無論是競爭，還是生態資源的傾斜，華米都要看 “乾爹” 小米的 “臉色”。

不過，當很多人都在關心華米何時 “去小米化” 的同時，華米卻從來沒有止步於此。近日，華米科技發佈了全新一代黃山芯片，黃山 2S——“獨立 GPU 單元、業內首款雙核 RISC-V 可穿戴芯片、強算力與超低功耗的完美結合”，據稱，這是華米科技創始人黃汪對這款可穿戴人工智能處理器的亮點提煉。

作為一家可穿戴設備公司，華米的主營業務無疑是可穿戴設備，並且逐步聚焦大健康，進行戰略重心轉移。而且，在 2015 年的時候，華米科技開始走上了芯片研發的道路，並於之後的 2018 年和 2020 年陸續發佈了黃山 1 號與黃山 2 號兩款自研可穿戴芯片，算是在可穿戴設備領域裏走出了一條屬於自己的道路。

不過，在人們為華米 “軟硬兼施” 佈局大健康、發佈新技術、新產品喝彩的同時，也不禁想起其尷尬地位，甚至對於其長年增收不增利的發展狀況表示擔憂。而坊間最大的聲音莫過於，其會不會再次為小米做了嫁衣？

踉蹌上市，卻成小米附庸

2018 年 2 月，華米科技上市，小米董事長兼 CEO 雷軍在微博上發表感言，儼然一種勝利者的姿態，他甚至認為這是小米生態鏈模式的成功。不過，「於見專欄」認為，與其説這是華米的成功，不如説是小米的成功。

彼時，據華米的 IPO 招股書，小米作為華米科技主要股東之一，不僅參與投資，還是華米科技的主要客户，並承擔了大量分銷工作。從 2015 年到 2018 年間小米的銷售額佔據華米科技整體營收的 97.1%，92.1%，82.4%、59.7%。
 

由此可見，超高的佔比份額，讓華米成為了小米的附庸，而沒有了小米，華米好像分分鐘便會面臨崩潰。如果説這是華米初創早期嚴重依賴小米的表現，那麼近幾年華米的營收結構，暴露出一個殘酷的真相：多年過去，華米依然沒有擺脱小米的 “陰影”。

四年期間該營收佔比的逐漸下降，可以看出華米也在有意無意中擺脱對於小米的依賴，然而 2019 年這一比例再度回升，數據顯示華米 2019 年的總營收為 58.123 億元，其中來自小米可穿戴設備的收入佔到了 72.15%，達到 41.9 億元。

值得一提的是，今年 10 月份，在華米此前與小米的合作協議即將到期時，華米以一紙公告宣佈與小米續約。華米表示與小米公司的戰略合作協議將再延長三年。

由此可見，華米科技目前選擇 “單飛”，尚不具備相關實力。不過，華米脱離小米獨自發展的野心，卻藏也藏不住。而且可謂一波三折。

2014 年以來，華米與小米合作推出了 “小米手環” 第 1-5 代產品，這是成就華米的爆款產品。2019 年數據顯示，華米 Amazfit 出貨量只佔到華米總出貨量的一成左右。由此可暴露出其對小米手環爆款產品的嚴重依賴，而把重心放在自有品牌 Amazfit 上的華米也一直產品線上躍躍欲試，企圖擺脱附庸的形象，並提升產品的獨立性，進行去小米化。

據 IDC 發佈的 2021 年一季度可穿戴設備報告顯示，華米科技 $Zepp(ZEPP.US) 旗下自有品牌 Amazfit、Zepp 手錶在 2021 年一季度全球銷量超過 165 萬台，同比增長 68.8%，也是幾大成人手錶頭部廠商中增長幅度最多的，出貨量首次衝入全球前四位。
 

實際上， 華米佈局大健康產業，進行黃山芯片與 ZEPP OS 系統自主研發被寄予厚望，也是該策略之一。

“Zepp OS 已經不僅是一個驅動硬件的智能手錶操作系統，更是一個開放的健康管理平台。” 華米科技創始人黃汪如是説。

不過，即便近年在小米的庇護下，華米看似光鮮亮麗，但是其卻一度陷入了增收不增利的僵局。

根據華米科技的年報，2016 年、2017 年、2018 年、2019 年， 華米科技的營收分別為 15.56 億元、20.49 億元、36.45 億元、58.12 億元，對應的淨利潤分別為 2394.6 萬元、1.68 億元、3.40 億元、5.75 億元，逐年增長。只不過，華米的營收增長與利潤增長卻不成正比。

實際上，增收不增利的尷尬局面，在華米科技身上不是第一次出現。這一態勢早在 2020 年第一季度就有所體現，調整後的淨利潤同比下滑 73.1% 至為 2550 萬元，一直延續到全年。而 2020 年， 華米科技的營收為 64.33 億元，同比增加 10.7%；淨利潤為 2.29 億元，同比 2019 年的 5.75 億元大幅下滑 60.17%。

今年前三季度，華米科技同樣沒有扭轉這樣的頹勢。數據顯示，其營收增速分別為 36.1%、9.5% 和 20%；而淨利潤同比變化分別為-74.5%、-85.1% 和-60%。

因此，儘管華米科技在設定 2021 年指引時稱，2021 年第一季度淨收入將在 10 億元至 11.5 億元之間，實際營收目標基本完成，但是淨利潤卻首次出現了季度虧損。據 5 月中旬，華米發佈的 2021 年第一季度財報數據顯示，華米一季度的總營收為 11.47 億元，同比增長 5.4%；經調整後，歸屬於公司的淨利潤為-2905 萬元。

這也意味着， 華米科技對 2021 年的增長暫無太大的信心。之前， 華米科技曾稱，“2020 年，儘管新冠疫情帶來的影響還在持續，導致公司出貨量在歐洲等多個關鍵市場因當地加強封禁措施而減少”。但是疫情前後的數據均表明，拋開宏觀因素的影響，華米的利潤表現卻不容樂觀。甚至陷入了增收不增利的僵局，而且已經開始虧損跡象。

大健康 + 智能穿戴設備，能否成華米的救命稻草？

2018 年 2 月，華米在美國紐約證券交易所成功上市，截至上市當日收盤，華米的股價報 11.03 美

元/股，總市值為 6.56 億美元，然而上市三年有餘，華米的總市值反倒跌去了 29.4%。

華米的總市值不升反降，一個普遍不被投資者看好的原因在於，華米的業績過度依賴小米，並且因為戰略合夥已經續約。這也意味着，在未來三年內，這種依賴狀態仍將持續下去。

尷尬之下，華米也選擇了佈局大健康行業，企圖在該領域，通過智能穿戴設備，殺出一條血路。

大健康產業的發展前景，確實十分誘人。據前瞻產業研究院發佈的《中國大健康產業戰略規劃和企業戰略諮詢報告》顯示，2020 年光是我國的大健康產業規模，就突破了 10 萬億元，如果放眼全球，更將是一個天文數字，空間不可想象。

但是，並非只有華米有這樣的戰略眼光。相反，智能可穿戴設備向健康行業發展，已經成為各大玩家不約而同的選擇。因此，華米也不得不直面眾多勁敵，甚至在國內、國際市場上同台競技。
 

一方面，是智能手機行業的龍頭蘋果公司，早年即以同時佈局大健康以及智能穿戴設備，僅靠 Apple Watch 即打下了一片市場。而且，早在 2014 年，蘋果就發佈了移動應用平台 HealthKit，踏出了涉足大健康領域的第一步。之後，用户的步數、心率等部分運動數據，都能通過 iPhone 彙集到 HealthKit 上。

而 2015 年，在蘋果推出初代 Apple Watch 之後，為其添加了很多健康功能，例如運動追蹤、心率監測、心電圖等等。因此，Apple Watch 的定位，也不再侷限於一款智能硬件，而是健康生活設備，甚至會作為智能手機的補充，成為未來佔領人們居家、健康生活場景的重要產品。

另一方面，國內的智能穿戴品牌，也是巨頭雲集，甚至已經廝殺十分激烈，可謂紅海一片。無論是華為、小米，還是本來就是醫療健康行業背景的樂心，都將矛頭指向的大健康。由此可見，將智能可穿戴設備與大健康領域相結合，並非只是華米的專利，甚至早已爛大街。

據瞭解，2020 年 11 月，數字化健康管理品牌 Zepp 在被華米收購兩年後，宣佈推出旗艦智能腕錶 Zepp Z 以及智能腕錶 Zepp E，試圖拿掉 “小米代工廠” 的標籤，走上自主研發的道路。

不過，作為一家帶有互聯網基因的企業，華米科技的技術實力，並沒有在佈局智能手環的過程中得以證明，這或許也是其估值一路走低的根本原因。其對於小米的依賴，可能不只是資本、品牌、渠道，更可能是技術上並無核心競爭力。

其面臨的競爭形勢有多嚴峻，可以從其競爭對手樂心的戰略窺見一斑。

背靠樂心醫療，樂心的智能穿戴設備產品市場佔有率也逐年攀升。據億邦動力報道，樂心醫療公佈 2020 財年全年財報。財報數據顯示，報告期內樂心醫療營收達 13.37 億元，較去年同期的 8.84 億元大漲 51.27%；淨利潤達 7016.17 萬元，相比去年同期的 3106.41 萬元暴漲 125.86%。

據瞭解，該公司致力於針對運動健康、慢病管理等領域為行業客户提供健康 IoT 和遠程健康管理整體解決方案。專業從事醫療健康產品、智能可穿戴產品的研發、生產與銷售以及樂心遠程健康管理雲平台的研發與運營，旗下醫療健康產品包括電子血壓計、電子健康秤（可分為電子體重秤和電子廚房秤）、脂肪測量儀、電子血糖儀、心貼；智能可穿戴產品包括手環、智能手錶、TWS 耳機。而基於健康場景的 IoT 業務，也在其中佔據了大量份額。

多個品牌對比之下，華米科技無論是在行業基因，還是場景化、技術方面均長路漫漫。

例如，在場景化方面，華米科技較為單一且淺顯的場景化不利於華米科技對用户形成壁壘，從而令其佈局大健康受阻。雖然早期，其通過與小米共同研發智能手環，或者為小米代工生產智能手環，但是其場景化深度依然較淺，無論是在運動場景下的數據收集與記錄，又或者是 NFC 支付，都有實力強勁的對手，而且市場空間幾乎已經挖掘殆盡。

例如，運動數據收集，已經逐漸被一些智能應用所代理，而且無論是其精度、體驗還是強大的功能都遠超智能手環。其支付功能也僅限 NFC，在支付寶、微信掃碼支付佔領了大部分市場的當下，其在該領域顯然難有作為。

因此，與其説是華米選擇了大健康，不如説是大健康選擇了華米。華米目前也僅剩大健康場景有進一步發展的空間，而選擇繼續拓寬該領域，也並非其戰略眼光多麼長遠，而是別無選擇。

首先，華米科技產品在大健康領域的場景化還不太盡人意，更因為缺少健康醫療行業的基因，難以形成核心競爭力。這也意味着，如果其一直無法補齊該短板，恐怕也會步過去智能手環的後塵，因為技術與產品優勢的不足，用户再度拋棄華米，也並非沒有可能。

其次，華米科技大健康的相關技術與行業痛點一樣，處於研發的初級階段，還有眾多醫療技術難題沒有攻克，因此產品賣點依然是噱頭居多，營銷蓋過實際。通過華米科技目前搭載的大健康功能產品，也不難看出，其產品尚未達到醫用級水平，既不能用於診斷，也不能直接用於治療。而簡簡單單的數據記錄功能，就要花費數百上千的成本，顯然是難以吃下這個大市場的。

實際上，往這個方向使勁，其它巨頭企業也並非沒有嘗試。早年，三星、聯想也在延展智能手機的健康監測功能，但是最終卻因為技術瓶頸，沒有了下文。這也彷彿印證了，這個行業並非沒有技術門檻。而華米作為大健康行業半路殺出的 “程交金”，即使有三頭六臂，也很難一夜之間改變這個行業的現狀，帶來顛覆式的效應。

況且，大洋彼岸的蘋果公司、國內的華為、小米，無論是技術實力，還是品牌影響力，又或者是其掌握的渠道資源，都讓華米望其項背。其試圖在這個賽道站穩腳跟，顯然沒有那麼容易。

因此，也有業內人士認為，華米科技想要在這條萬億賽道上克敵制勝，可能唯有揚長避短，而不是與巨頭掰手腕、硬碰硬。只不過，放眼望去，貌似只有自主研發，攻克產品難關才是其最佳的選擇，而這，卻可能是一條不歸路。而華米能否吃上這碗 “技術飯”，尚未可知。

結語

華米誕生之時，固然有着創業的情懷，也有着遠大的理想。不過，為了解決拓展市場的眼前困難，選擇被 “小米” 收編，成為小米生態鏈企業的一員。雖然看似蹭上了小米的萬丈光芒，但是卻也因為做了陪襯而黯淡無光，甚至無異於 “引狼入室”、騎虎難下。如今，其依然無法擺脱小米的束縛、甚至淪為小米的附庸，或許在其做出這樣的選擇時，就已命中註定。

所幸其已經意識到自己的短板，並瞄準了未來最有前景的大健康產業，開始了艱難的自主研發之路，因此，決定其在該賽道勝負的關鍵，不在於其開始得有多早，目標有多大。而是是否能夠在最短的時間內解決已知的問題。

要知道，華米科技當前雖然在技術已經取得了一定突破，自研了 “黃山一號” 專業芯片。但是，要推動芯片更加強大，是需要大量的數據支持。據瞭解，華米科技剛好擁有超 6000 萬組健康數據，而且還收購了數據分析公司 Zepp，正好在數據規模與分析能力上具有優勢。因此如果樂觀的看待華米科技，其或許還有掰回一局的機會。