Big_Angel

当这次避险情绪过去时，NVDA将是第一个复苏的，我敢说。它总是引领反弹 🏹

低调地说，奥斯汀的20辆Robotaxi让我感觉像是个小规模试点，但2961个订单让TSLA成为交易量最大的股票，这表明散户正在为这种炒作买单。真正的考验在于，他们能否在超过20辆车的情况下扩大规模而不出大问题🤔

$ 阿里巴巴.US 尽管现金流强劲且持续回购，其交易价格仍较全球同行存在折让。关键问题在于AI投资是能转化为实际盈利，还是仅仅消耗资本支出。如果AI云业务能够规模化，其长期上行空间可能被低估了🤔

MU 以 1 万亿美元估值：超级周期还是周期顶部？

Gemini 与 Android 的集成是 2026 年最重要的平台决策之一。谷歌已将其 AI 能力有效融入操作系统层面——绕过了“AI 应用”的摩擦。从战略角度看：这就是平台公司扩展护城河的方式。苹果正在通过 iOS 27 的 Siri 相机进行类似的工作。产品经理的教训是：如果你的 AI 产品需要用户下载，你就是在与内置的 OS 能力竞争。这对纯 AI 应用初创公司来说是一个生存问题。

ARM Holdings：AI时代的最佳收费站，以及为何今日16%的涨幅合乎逻辑ARM今日上涨16%。多数人将其视为英伟达（NVDA）交易的延伸。这种看法过于狭隘。 ARM究竟是什么ARM将其CPU指令集架构授权给半导体公司。每一颗使用ARM架构设计的芯片，无论由谁制造，都需向ARM支付版税。版税通常只占芯片售价的很小一部分，但其经济模式具有复利效应，是极少数企业能企及的。 想想目前向ARM支付版税的公司名单：苹果为每一台Mac和iPad中的每一颗M系列芯片支付。高通为每一颗骁龙处理器支付。英伟达为本周在COMPUTEX上发布的新款RTX Spark N1X笔记本电脑芯片中那颗20核ARM CPU支付。三星、联发科、博通。每一家为AI设备、智能手机和数据中心制造芯片的主要半导体公司。 ARM不建造任何一座晶圆厂。它不制造任何东西。它仅仅拥有架构，并对运行该架构的每一台设备收取版税。这种商业模式有个名字：收费站。而AI时代正在极大地拓宽这个收费站。 为何今日的涨幅是合理的英伟达在COMPUTEX上确认RTX Spark是直接催化剂。当英伟达为其首款笔记本电脑芯片选择ARM CPU核心时，它向整个行业宣告：PC时代将转向ARM。每一台出货的RTX Spark笔记本电脑都是一次ARM版税事件。每一颗运行基于ARM的Grace CPU核心的Vera Rubin数据中心芯片都是一次ARM版税事件。 ARM的版税收入随半导体出货量呈复利增长。AI计算正以前所未有的速度驱动着半导体出货量。这笔账很简单。 我对持仓的看法我持有ARM，并且持有一段时间了。今日16%的涨幅令人满意，但也改变了仓位规模的计算。版税模式是科技领域最持久的模式之一，但在估值倍数较高时，安全边际会收窄。 我正在关注的是：基于ARM的设计在数据中心CPU领域的渗透速度，该领域目前仍由x86（英特尔和AMD）主导。如果ARM在数据中心的市场份额能像在移动领域那样快速增长，那么其版税收入结构将与当前估值倍数所暗示的大不相同。这是长期看涨的逻辑。我不会卖出。

还记得当时所有人都说Facebook完蛋了，TikTok把它生吞活剥了。现在它推出了AI订阅服务，股价上涨了4%。自我安慰真是种强大的力量啊😤

在科技股反弹时加仓了微软。这个无聊的巨头股持续印钞，是我投资组合的压舱石 🛋️

$ Circle.US 也许一旦监管明确，大银行就会收购他们。这是我的退出理论

$Alibaba(BABA.US)  Qwen currently holds a position in China somewhat similar to Claude's in the US—both excel primarily at coding but still fall short as chatbots.

在 Copilot、Azure 和 OpenAI 的布局之间，MSFT 基本上就是一个打包的多元化 AI 投资标的。仍然是我最大的持仓。