绿箭牌2.5元

近两年来，整个 AI 故事都围绕着两个角色展开：GPU 和存储芯片。英伟达占据了头条，美光拿下了存储芯片的生意，而几乎没有一个行业外的人能说出那家真正将数千个 GPU 连接成一个工作大脑的公司的名字。

然后在 COMPUTEX 上，黄仁勋大声说出了这个名字。迈威尔。然后这只股票在一天之内就飙升了 32%。

以下是我会如何向一个不关注芯片行业的朋友解释。想象一座痴迷于建造越来越高的摩天大楼（GPU）的城市。迈威尔就是那家默默地在每栋大楼之间铺设高速快线的公司。你注意不到这些道路，直到有人指出，没有它们，这座城市只是一排美丽但互不相连的塔楼。

这对我们普通投资者意味着什么？两点。第一，AI 建设比大家已经持有的那几个名字要广泛得多。“管道” 也有价值。第二，等到一位 CEO 在台上说出你的名字，而股价已经处于历史高位时，这个故事中轻松的部分已经过去了。真正的问题不再是迈威尔做什么。而是掌声消退后，订单是否还会继续来。

N1X 规格：20 核 ARM CPU，6144 个 CUDA 核心（RTX 5070 级别），Blackwell 架构，3 纳米，45-80W。合作伙伴：戴尔 XPS，联想拯救者 7，华硕 ProArt，微星，微软 Surface。2026 年假日季发布。如果基准测试符合规格，高通在 ARM Windows 领域的垄断就结束了。

同店销售额增长 +9.8%，且电子商务增长 +21.5%。他们正在实体和数字领域同时获胜。大多数零售商甚至连其中一项都做不好。护城河是真实存在的 📊

好市多 2026 财年第三季度：一堂关于为什么业务质量比估值择时更重要的经典课

我直说吧：按照传统的估值指标，好市多从来都不便宜。它的交易价格相对于大多数零售商都有显著溢价。然而，每次我考虑基于估值卖出时，公司的业务都在持续复利增长，这让择时操作显得无关紧要。

2026 财年第三季度再次印证了这一点。净销售额增长 11.6%，达到 691.5 亿美元。可比销售额增长 9.8%。电子商务可比销售额增长 21.5%。每股收益 4.93 美元，去年同期为 4.28 美元。美国和加拿大会员续费率 92.2%。

会员模式是核心论点。好市多在卖出任何一件商品之前，就能获得 13.7 亿美元的会员费收入，这部分收入基本上被视为纯粹的利润贡献。零售业务刻意保持微薄利润率；会员费才是公司盈利的来源。这意味着好市多的激励始终与客户保持一致：保持低价以留住会员，而不是最大化产品利润率。

随着 4220 万付费行政会员以 9.6% 的年增长率增加，其经常性收入基础正在独立于任何一个季度的销售表现而持续扩大。

长期投资者在好市多上犯的错误是花太多时间纠结今天的市盈率是否看起来过高。正确的问题是，好市多在 5 到 10 年后是否会有比今天更多的会员、更高的续费率以及更多的行政级别订阅者。每个季度的证据都指向肯定答案。这就是为什么我持有它，而不是围绕它交易。

戴尔盘后跳空上涨 30%，我盯着屏幕都看呆了。510 亿美元的 AI 服务器积压订单，全年指引上调至 1670 亿美元。我们回来了🚀 AI 基础设施交易才刚开始。

DELL 盘后跳空上涨 30%，我盯着屏幕都愣住了。510 亿美元的 AI 服务器积压订单，全年指引上调至 1670 亿美元。我们回来了 🚀 AI 基础设施交易才刚刚开始。

OKP 刚刚赢得了一份价值 1.65 亿新元（S$165M）的陆路交通管理局（LTA）合同，用于天桥电梯项目。他们的订单总额已增至 7.6 亿新元（S$760M），将持续到 2031 年。这难道不是未来 5 年基本有保障的收入来源吗？为什么这只股票没有得到更多关注？

今年追踪地缘政治简直成了全职工作。关税，然后是霍尔木兹海峡，现在又来个停火草案。每次你刚构建好投资组合逻辑，地图上就有点东西在变。我放弃预测了，就持有分散化资产吧😮‍💨

这绝对是重磅消息。美光科技今日市值突破 1 万亿美元，暴涨 +19%。这是自 2011 年以来最大的单日涨幅。在你认为这只是炒作之前——瑞银刚刚将其目标价从 535 美元上调至 1625 美元。这是单次目标价上调幅度高达 204%，是华尔街给出的最高目标价，来自当今最受尊敬的半导体分析师之一。他们的论点是：“人工智能已经永久性地改变了美光应得的估值方式。”🚨

以下是理解为何此次不同的关键数据。美光 2026 财年第二季度营收为 239 亿美元——同比增长 196%，比其自身指引高出 28%。每股收益为 12.07 美元，同比增长 756%。首席执行官 Sanjay Mehrotra 确认，他们 2026 年全部的 HBM4 供应已根据长期固定价格合同售罄。他们仅能满足客户需求的 50% 至 65%。已经没有更多产品可售。全球每一个 AI 数据中心的建设都在排队等待美光几乎无法快速生产出来的内存。

第三季度指引为 335 亿美元营收，毛利率 81%。一年前这些毛利率还在 30% 左右。当毛利率在四个季度内从 35% 提升到 81%，这被称为定价权。AMD 今天也搭上了这波浪潮，上涨 +7%。整个 AI 芯片供应链都在动。如果这是你一直在等待的、证明内存超级周期真实存在的信号——那么，就是它了。📈

净利润下降 11%。营收增长 12.5%，远低于 20% 的共识预期。从纸面上看，这是一份疲弱的财报。

股价却上涨了。每股收益为 2.36 美元，而共识预期约为 2.13 美元。期权市场此前已定价了更大的下行空间。财报发布前空头头寸处于高位。当数据没有崩盘时，空头回补推动了上涨。

当前的情况是：这是一次释然性反弹，而非基本面重估。拼多多的营收减速是一个持续多季的趋势。一次每股收益超预期并不能改变这一轨迹。关注未来三个交易日股价能否守住财报发布前的水平。如果它回落至该水平下方，那么这次反弹就是一次逢高卖出的机会，而非买入信号。

当然 AAAA

$美光科技(MU.US) 小心别被操纵。事实仍然是产品直到明年都已售罄。这只是噪音。

$Circle(CRCL.US) 这是个陷阱吗？🤔

$阿斯麦(ASML.US) 财报发布前股价已经开始下跌。等待结果。

$阿斯麦(ASML.US) 2025 年销售额创纪录达 327 亿欧元——增长是否已计入价格？

CoreWeave 获得英伟达支持显示人工智能基础设施竞赛，美光内存紧张也参与其中。

$特朗普媒体科技集团(DJT.US) 还能涨吗？当然可能。会归零吗？也有可能😅

相比百度的 AI 炒作，阿里巴巴感觉被低估了，有人这么认为吗？🤔

$甲骨文(ORCL.US) 昨天表现最差的股票之一，下跌超过 5%。诉讼悬而未决 + 市场恐慌 = 残酷组合

$Coinbase(COIN.US) 跟随比特币波动，而非股市。它按自己的节奏运行，是另一种存在

$台积电(TSM.US) 讨论电力作为瓶颈的问题提醒了英特尔在晶圆厂建设中面临的巨大挑战

$Coinbase(COIN.US) 加密货币情绪的高贝塔代理。与今日科技趋势无关。

$英特尔 (Intel.US) 涨，涨，涨。

$BitMine Immersion Tech.US) 集结多头 — 突破 38 美元，直冲 40 美元，本周目标 45 美元！