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2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

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微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

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1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

HPPD

1211 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美联储宣布降息 25 个基点至 3.50%-3.75%，为年内第三次降息，符合市场预期。同时宣布未来 30 天内购买 400 亿美元短债，鲍威尔表态排除加息可能，称利率处于中性区间上端，暗示政策立场已从抗通胀转向稳增长，甚至预防衰退。🐬 个股 1、$微软(MSFT.US) 微软 CEO 萨提亚・纳德拉在印度班加罗尔公开表示...

Dutch Bros

Destiny Tech100

Allianzim US Large Cap Buffer10 Mar ETF

Warner Bros. Discovery

SentinelOne

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

POP MART HK SDR 20to1

微软智能体 AI 模型周五亮相；泡泡玛特迎 LV 总裁助阵｜今日重要消息回顾

英伟达

香港交易所

TECH

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

摩根士丹利

零跑汽车

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蔚来-SW

小鹏汽车-W

MS-A

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MS-I

MS-K

MS-L

MS-O

MS-P

MS-Q

理想汽车

蔚来汽车

小鹏汽车

1209｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、香港交易及结算所有限公司（香港交易所）宣布，推出香港交易所科技 100 指数（港交所科技 100），追踪 100 家港股通合资格的市值最大科技公司，覆盖人工智能、生物科技、智能驾驶等六大创新主题。指数填补了港股多元科技领域宽基工具的空白，有望吸引南向资金流入。🐬 个股 1、$英伟达(NVDA.US) 特朗普在 Truth Social 发文...

Bio-Techne

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

港交所甩出科技 “王炸” 指数；英伟达 H200 获准对华出口｜今日重要消息回顾

名创优品

纪要

MGNI

百胜中国

建业新生活

以下为海豚君整理的名创优品 25Q3 财报电话会纪要，财报解读请移步《名创优品：营收 “印钞机”，花钱 “碎纸机”》

TOP Fin

International Paper

Magnite

名创优品（纪要）：预计四季度中美地区同店销售均实现两位数增长

亚马逊

阿里巴巴-W

PLTR

蔚蓝锂芯

自动数据处理

阿里巴巴

阿里巴巴-WR

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

HBBD

1104 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$亚马逊(AMZN.US) 亚马逊云服务（AWS）宣布与 OpenAI 签署了一份 380 亿美元（约合人民币 2700 亿元）的算力合同，OpenAI 将立即启用 AWS 数十万颗英伟达 GPU，后续可扩展至数千万 CPU，AWS 还将为其新建专属基础设施，支撑模型训练与推理任务。对 AWS 而言，此举是应对微软 Azure、谷歌云增速冲击的关键落子...

Palantir Tech

Alibaba HK SDR 5to1

AWS 携手 OpenAI 达成千亿算力协议；饿了么启动更名｜今日重要消息回顾

可口可乐

苹果

老铺黄金

奈飞

特斯拉

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

HLPD

1022 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、近日黄金价格出现大幅下跌，法国总统府发布欧洲多国联合声明支持美国提出的俄乌立即停火提议，乌克兰总统也表示接近冲突结束，打破了市场对地缘冲突长期化的预期，叠加近日的关税温和信号，避险情绪降温，此前金价连续上涨处于高位，利空消息出现时，技术面调整需求被激活，多头获利离场，黄金价格下跌。🐬 个股 1、$老铺黄金(06181.HK) 老铺黄金公告称...

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Apple Aapl ETF

YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF

Laopu Gld HK SDR 50to1

OpenAI 秀出 “AI 浏览器” 剑指 Chrome；老铺黄金拟折价配股融资｜今日重要消息回顾

人红是非多，“国际” 潮玩$泡泡玛特(09992.HK) 红透全球后，糟心事也不少。首先第三代 Labubu 刚发不久，线下抢货踩踏出人命。再后面 Labubu 黄牛价格下行，有人就觉得 Labubu 后劲不足了。 今天再次大跌，背后的传闻更是多，有传说要配股了，但公司现在几乎现金制造机，没有配股的业务理由，有传说专家反路演说 9 月泡泡玛特销售额环比增长放缓、后劲不足等等。 接着收盘后，公司就硬气甩出了 “靓瞎眼” 三季度经营数据，用数据来说话：1、三季度收入同比增 245%-250%，vs 上半年 204%。 2、中国区增长 185%-190%，比上半年的 135% 同样加速增长；a. 线上：300%-305% vs 1H25 212%b. 线下：130-135% vs 1H25 118%(PS：海豚君估计是线下抢货出现事故后，开始转线上抢货了) 3. 海外：同比增 365%-370%，比上半年的 314% 同样是加速增长态势。a. 亚太：同比增長 170%-175%b. 美洲：1,265%-1,270%c. 欧洲与其他：735%-740%(PS：因调整了地区的划分，这里就不放同比了) 海豚君看了一下市场目前给公司的 2025 年一致预期，收入基本是在 320 亿，隐含下半年营收 180 亿多一些，同步增长不到 120%，但现在公司实际三季度收入是 250% 的增长。这种数量级的差距，不用海豚君解释基本一眼明了。 海豚君按照三季度的业绩增长趋势，2025 年的全年收入基本要站上 400 亿以上了，相比 2024 年 130 亿的体量基本要翻三倍。 单年超过 250 亿的收入增量体量，基本上是用 Monster 直接把中国的市场容量翻倍了，海外主要是靠着一个美国市场。 当然，站在这个节点上，市场更为关心的是，是不是 Monster 已经炒成了泡沫？下一代接替 Monster 的大爆品在哪里？明年问哪里再要 250 亿的收入增量，后年大后年呢？ 泡泡玛特的增长持续性，似乎在公司增长越来越高的时候，市场反而越担心越恐惧。这些问题，说实话，海豚君也很难全部一一透彻回答。 但从目前的收入规模来看，Monster 在地域上还有再造空间，目前欧洲体量确实还没有起来，给 2026 年的增长提供一定的确定性。 爆品接力上，目前看星星人在受众上，可以不挑性别、不分年龄，做到全圈层通吃。但是能不能到 Monster 的程度，估计很多人会打个大问题。 但三季度的业绩，一定程度说明了，泡泡玛特或者高增，或许非议不断，但它的增长还没有到头，即使 Monster 本身的产品周期，可能还会发光发热一段时间。 三季度经营再次炸裂，海豚君只能再次拉高自己的预测，基于三季度最新业绩数据更新的模型，即使把 2026、2027 年业绩增长拉缓。在这种业绩惯性下，泡泡玛特稳定站上 300 港币，估值超 4000 亿港币，仍然是高概率事件。<figure class="image"></figure>

SHOP

0930 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、9 月 29 日白宫会晤未能就临时拨款法案达成一致，民主党要求将奥巴马医改补贴延期绑定预算案，共和党坚持 “干净” 续期至 11 月 21 日。联邦资金将于美东 10 月 1 日 0:01 耗尽，若 24 小时内无协议，联邦政府将部分停摆，9 月非农数据恐推迟发布。不过，目前市场对两党最终在截止日前达成临时协议的预期较高，冲击有限...

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港交所推出泡泡玛特股票期权；ChatGPT 上线即时购物功能｜今日重要消息回顾

以下为海豚投研整理的泡泡玛特 FY25Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《泡泡玛特：缝纫机 “踩冒烟”，泡泡玛特还能持续飙？ - 》

泡泡玛特（纪要）：2025 年净利率大概在 35% 左右

财报

北京时间 8 月 19 日晚间，泡泡玛特（9992.HK）发布了 2025 年 H1 业绩，无论是营收还是利润均超过了去年全年水平，仍然是一份不错的答卷。和前不久公布的预增公告相比，收入基本持平的基础上，重点在于利润同比增长接近 400%（预增公告显示不低于 350%），超出市场预期。

泡泡玛特：缝纫机 “踩冒烟”，泡泡玛特还能持续飙？

泡泡玛特 25H1 火线速读：整体上，和此前公布的预增公告相比，收入基本持平的基础上，重点在于利润同比增长接近 400%（预增公告显示不低于 350%），超出市场预期。 而让海豚君比较惊喜的是尽管 LABUBU 二季度在海外出圈爆火，但 THE MONSTERS 系列整体的占比环比去年下半年也仅增长了 6%，达到 35%，IP 矩阵相对健康。 1、国内线下门店超预期。25H1 泡泡玛特共实现营收 138.8 亿元，同比增长 204%。拆分来看，国内实现营收 82.8 亿元，同比增长 135.2%，超出市场预期。 核心在于伴随公司品牌知名度的提升、多元化产品品类&amp;IP 的推新，线下零售门店的客流量大幅高于去年同期水平。 而海外地区由于 LABUBU 的爆火，市场预期比较高，而上半年是欧美等发达国家的消费淡季，因此表现没有预期亮眼。 2、各 IP 对业绩的贡献度较为良性。由于 Labubu 在欧美等发达国家爆火，THE MONSTERS 系列成为上半年全球最热门的 IP 之一，占比进一步提升至 35%。 另外，其他 IP 通过形象的演变和迭代也保持了比较强的生命力，共有 13 个 IP 收入过亿，整体 IP 矩阵较为良性。除此之外，星星人系列成为公司成长最快的 IP，当前占比接近 3%。 3、毛绒玩具晋升为第一大品类。从品类上看，以盲盒为代表的手办占比持续下降，取而代之的是毛利更高的毛绒玩具系列爆发式增长，除了 THE MONSTERS 系列销量激增外，可以看到公司旗下很多别的 IP 也逐步采用了毛绒玩具的设计，整体占比从去年同期不到 10% 飙升到 44%。 4、毛利率创历史新高。由于高毛利海外业务占比的提升，叠加公司上半年进行供应链优化，公司 25H1 毛利率达到 70%，创历史新高。 5、经营杠杆释放，利润大超预期。销售费用上，由于公司加大了海外线上平台（Ins，TikTok 等）的引流，渠道获客成本远低于传统渠道，销售费用率明显下降，而管理费用率由于公司投入克制，叠加内部决策效率的提升也明显走低，最终核心经营利润超出市场预期。$泡泡玛特(09992.HK)

泡泡玛特与优衣库推出 “THE MONSTERS” 联名系列

泡泡玛特旗下 IP 星星人成为增长最快的新锐 IP

星星人、Crybaby 再度 “出圈”，泡泡玛特能否捧出下一个 Labubu？

泡泡玛特取得一项弹簧式可 360 度旋转手机支架新专利

分析报告指出泡泡玛特 CEO 为最乐观的内部持股人

分析称 Labubu 之于泡泡玛特恰似《王者荣耀》之于腾讯

中国日报网发表文章探讨情绪消费，并以泡泡玛特为例

彭博社发表年终文章，以泡泡玛特为例论证中国本土品牌的成功

泡泡玛特将于 12 月 26 日晚间开启 Hirono 系列新款手办的限时预售

泡泡玛特旗下 IP Crybaby 国内首个大型特展在上海开幕

亿邦动力发布泡泡玛特一周动态回顾，聚焦海外增长和 IP 联名

泡泡玛特与三丽鸥联名的 Kuromi 和 My Melody Skullpanda 毛绒挂件将于线上发售

泡泡玛特在菲律宾开设首家线下门店

Shein 在巴黎实体店扩张，泡泡玛特 Labubu 娃娃受追捧假货问题浮现

泡泡玛特董事长身家四个月内暴跌 113 亿美元，股价下跌 40%

泡泡玛特在 “全球品牌中国线上 500 强” 季度榜单中排名显著上升

媒体分析指出，新 IP“星星人” 面临接棒 LABUBU 的增长压力，同时公司市值自高点已大幅回落。