招商纳斯达克100ETF(QDII)

昨日 NDX 下跌 6%，归因于民主党在中期选举中横扫众议院和参议院，当时看来是短视之举，如今更是如此。此次下跌基于一种论点：民主党将放缓 AI 数据中心的建设——这一论点无法用数据证实。凡是用数据无法证实的概念，其有效期通常都很短，我预计下周我们将不再听到关于民主党阻碍数据中心建设的说法。

与此同时，标普 500 指数 2026 年的盈利依然强劲，达到 369 美元，同比增长 33%（自周二晚以来未出现恶化），这意味着 2026 年市盈率为 19.9 倍，换算过来收益率为 5.0%——高于 4.88% 的 10 年期国债收益率，这种情况已数月未现（此前关系曾倒挂）。随着伊朗局势降温，我预计股权风险溢价将恢复至正常的 50-100 个基点水平，而中期选举中的 “蓝色浪潮” 可能会加速这一进程。

STI 开盘下跌约 2.7%，消化 DBS 和 OCBC 业绩后，市场反应过度 vs 美国。DBS 未达预期，UOB 利润不及预期，STI 在已接近峰值下跌 10% 的情况下进一步下跌 2.7%，反映出银行股利空已被定价。Grab 上调展望显示新加坡韧性。民主党全面胜利演变为 AI 抛售潮，芯片指数跌 12%，为 2020 年 3 月以来最差；纳斯达克 100 跌 6.4%，美股科技股看空。苹果虽超预期但因内存成本股价下滑，Alphabet 遭遇史上最糟糕一天。芯片指数跌 12%，芯片制造商周五暴跌，英特尔创纪录跌幅显示 AI 泡沫终现破裂迹象。选民转向中间派成为最后一根稻草。

民主党全面获胜演变为 AI 抛售潮，芯片指数下跌 12%，创下自 2020 年 3 月以来最差单日表现，确认泡沫破裂。在选民对 AI 数据中心和芯片制造商失去信心后，相关板块大幅下挫。 Alphabet（谷歌）遭遇史上最大跌幅，亚马逊和英特尔盘后股价下滑，显示 AI 资本支出不可持续，因为 GOOGL 云业务导致自由现金流转负。纳斯达克 100 指数开盘下跌 6.4%。新加坡海峡时报指数（STI）低开约 2.7%，需消化星展银行（DBS）和华侨银行（OCBC）的财报。尽管 STI 从高点回落近 10%，但看跌逆向者认为，在星展银行作为第二家大行业绩不及预期后，STI 低开 2.7% 属于恐慌性抛售；而华侨银行财报若优于星展，将带来喘息之机，加上金管局（MAS）的政策支持，市场有望企稳。

美国中期选举中民主党全面获胜，后续引发了 AI 抛售潮。芯片指数下跌 12%，创下自 2020 年 3 月以来的最差单日表现，纳斯达克 100 指数下跌 6.4%。

投资者现在认为新国会和关键州将成为 AI 建设的刹车片，德克萨斯州新任州长呼吁暂停新建数据中心。S&P 500 -4.36%，纳斯达克 -5.52%，道琼斯 -3.44%；VIX 恐慌指数飙升至 28。

美国科技公司依然还算平稳，但数据中心以及耗能 AI 基建相关领域的股价暴跌。

特别需要注意的还是恐慌指数暴涨引发的华尔街抛售。

NDX 暴跌 6.4%，SPX 下跌 4.4%，这是自 2025 年 4 月以来市场表现最差的一天，因为投资者抛售科技股，猜测国会民主党人将对人工智能行业进行打压。

资金从 AI 板块撤出并转向防御性板块的轮动演变成更广泛的抛售潮，VIX 指数创下两年最大涨幅，从 17 升至 28。比特币下跌 6%。$SOXX（半导体 ETF）下跌 12%。在寻求避险的过程中，尽管油价上涨（布伦特原油 +4%），国债收益率仍下降 5.5 个基点至 4.85%。$英伟达(NVDA.US) 今日下跌 9.3%，年初至今累计下跌 3%。$特斯拉(TSLA.US) 下跌 11%，$SpaceX(SPCX.US) 下跌 9%，原因是 TSLA 与 SPCX 合并的可能性降低。AI 热情的消退促使投资者将 12 月美联储加息的预期概率从昨天的 82% 下调至 66%。

如果明天的 10 月就业报告数据过强（>13 万人）或过弱（负值），可能会延续今天的抛售走势。华尔街对 10 月非农新增就业人数的共识预期为增加 6.5 万人。

突发。纳斯达克 100 指数（QQQ）下跌 4.8%，有望创下 2025 年 4 月以来的最差单日表现。

芯片指数下跌 9%，早盘跌幅曾超 11%。

$闪迪(SNDK.US) -15.9%

$AMD(AMD.US) -13.7%

$美光科技(MU.US) -11.8%

$特斯拉(TSLA.US) -10.0%

$英伟达(NVDA.US) -6.8%

标普 500 指数（SPY）下跌 3.1%，道指下跌 2.4%，VIX 恐慌指数上涨 40%。

这是对周三大选后反弹行情的全面逆转，交易员因担忧民主党控制国会将放缓建设进度而抛售 AI 和数据中心相关标的。

AI 需求并未在一夜之间发生变化，变化的是政策风险。当市场上最拥挤的交易出现新的卖出理由时，退出通道会迅速变得极其狭窄。

来源：StockMarket.News

中期选举引发的风格延续（SPX -0.1%，NDX -0.7%），经济敏感型与消费类个股跑赢芯片股。布伦特原油在昨日暴跌 8% 后反弹 +1.3% 至 96 美元/桶；10 年期美债收益率回落至 4.87%。亚洲市场的风格切换更为极端，受民主党数据中心监管政策预期影响，三星和 SK 海力士跌幅均超 7%。科技股表现分化（$英伟达(NVDA.US) 持平；$美光科技(MU.US)、$迈威尔科技(MRVL.US)、$戴尔科技-C(DELL.US) 下跌；$谷歌-C(GOOG.US)、$Meta(META.US) 上涨），马斯克相关标的在民主党横扫中期选举后进一步回调（$特斯拉(TSLA.US) -1.7%，$SpaceX(SPCX.US) -1.1%）。2026 年标普 500 每股收益预估强劲（+33% 至 369 美元），隐含 20.8 倍市盈率（4.8% 的收益率，略低于国债收益率），随着伊朗战争结束，预计收益率将进一步下降。鉴于自动驾驶持续商品化以及持续的负面盈利修正，我们维持对$特斯拉(TSLA.US) 的谨慎态度，其 2026 年市盈率高达 220 倍（PEG 5.0 倍）。

民主党刚刚翻转了众议院和参议院，股票期货抹去了隔夜 2.4% 的跌幅

随着结果陆续出炉，纳斯达克 100 期货下跌多达 2.4%，标普 500 期货下跌多达 1.4%

到周三早盘，两者均上涨约 1%，道指期货上涨 724 点，涨幅为 1.4%

预计民主党将至少赢得 250 个众议院席位和至少 54 个参议院席位，阿拉斯加和密西西比州尚未定论

埃隆·马斯克在中期选举中花费了创纪录的至少 4.74 亿美元，其中 2.24 亿美元用于得克萨斯州，民主党人詹姆斯·塔拉里科在那里赢得了参议院竞选

$SpaceX(SPCX.US) 盘前下跌 3.8%，$特斯拉(TSLA.US) 下跌 3.5%

黄金跳涨约 3%，重新回到 4,000 美元上方，10 年期收益率下滑至 4.92%

华尔街数周来担心蓝色横扫，然后在几小时内买入。僵局意味着更少的财政意外和更低的收益率，这正是期货正在定价的内容。真正的压力点是人工智能，因为选民也在几个城镇拒绝了数据中心项目，因此开盘时关注$特斯拉(TSLA.US)、$SpaceX(SPCX.US) 和数据中心相关标的

来源：StockMarket.News