招商纳斯达克100ETF(QDII)（159659.SZ）股票论坛、讨论与社区帖子

Gary Black Tracker9 小时前

我一直都说 $特斯拉(TSLA.US) 会解决无监督自动驾驶的问题，随着 Cybercab 的发布，显然他们已经做到了。我之前的谨慎观点是，其他少数几家也会在 18-24 个月内实现无监督自动驾驶，而现在 $谷歌-C(GOOG.US)、$百度(BIDU.US)、$小马智行(PONY.US)、$文远知行(WRD.US) 和 $亚马逊(AMZN.US) 每周完成的超过 100 万次无需安全员的无监督自动驾驶行程，也让这一预测看起来相当准确。

明确地说，TSLA 的自动驾驶技术简直令人惊叹，我相信 TSLA 的无人驾驶出租车将继续扩展到奥斯汀以外的市场。在未来几年里，我相信 “自动驾驶” 将成为 $优步(UBER.US) 和其他叫车应用上的首选出行方式，并且会有多家提供商提供车辆来满足这一需求。

个人意见认为，$特斯拉(TSLA.US) 的股票周五收盘时对应 2026 年的市盈率高达 213 倍，2027 年为 158 倍，与华尔街预测的长期每股收益增长 +35%（对应的 PEG 分别为 6.3 倍和 4.4 倍）相比，估值依然偏高。作为参考，除 TSLA 外的平均 Mag 8 股票的 C2026 PEG 为 2.7 倍，基于远期长期收益增长。TSLA 股票能否在年初至今以及过去一、三、五年显著跑输 NDX 和 SPX 之后实现超额表现，取决于以下三个问题的答案：

1/ TSLA 能多快地安全地扩大 Robotaxi 规模，使其成为 TSLA 利润中具有意义的百分比？

2/ 竞争对手能多快地重复 2021-2023 年电动汽车领域发生的情况，并复制 TSLA 的自动驾驶技术，从而使无监督自动驾驶成为一种商品？

3/ 随着 TSLA 无人驾驶出租车从地理围栏限制的奥斯汀扩展到其他美国城市以及欧洲和亚洲，其可能的安全状况如何？

我的请求是：与其那些因为我对 TSLA 股票保持谨慎且目前看来是正确的，就叫我幼稚名字的 $特斯拉(TSLA.US) 网红们来回答这三个问题。让我们把讨论推进下去。

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Gary Black Tracker前天 17:16

在大多数 $特斯拉(TSLA.US) 事件之后，特斯拉股票次日通常会抛售，因为事件前的预期过高，而实际交付成果未能匹配炒作热度。截至目前，今晚的 Cybercab 活动（实际上是第二次 Cybercab 发布；第一次是 2024 年 10 月 10 日在加利福尼亚州伯班克的华纳兄弟工作室举行）正遵循相同的剧本，$特斯拉(TSLA.US) 过去一个月上涨 17%，而纳斯达克指数 (NDX) 持平。

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Gary Black Tracker9月1日 09:26

美股盘前下跌（SPX -0.4%，NDX -0.7%），因全球债券收益率触及近二十年高位，受美国与伊朗紧张局势升级影响油价上涨，且在主席沃什于杰克逊霍尔发表鹰派言论后，9 月加息概率跳升至 62%。布伦特原油升至 92 美元/桶，10 年期美债收益率升至 4.78%；芯片股下跌，$特斯拉(TSLA.US) 在周四奥斯汀 “赛博出租车” 发布前走低（截至昨日已有 45 辆无监督自动驾驶车辆）。标普 2026 年 EPS 预期持续攀升至 364 美元（同比增长 31%），意味着 2026 年 P/E 为 21.1 倍，盈利收益率为 4.7%，这是自 2024 年初以来首次低于 10 年期美债收益率，此前是 2000 年的互联网泡沫时期。鉴于就业增长放缓以及布伦特原油供应冲击看似暂时的性质，我对 midterm 前的美联储加息持怀疑态度。面对长期盈利预期下滑、无监督自主驾驶不断商品化，以及 2026 年高达 220 倍的 P/E 与 +35% 的长期盈利增长相比隐含 6.3 倍的 PEG（在 Mag 8 中目前最高），我对$特斯拉(TSLA.US) 仍保持谨慎。

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