康福德高企业

Iggy 的日记：现在每个新加坡孩子在 17 岁前都能拿到 7 万新元。以下是父母和祖父母真正应该算的 CPF（中央公积金）数学题。

2026 年 9 月 2 日，下午

视频发布：

新文章上线，我写这篇是因为这是一个刚刚宣布的新补助，值得好好拆解，而不是仅仅报道标题。现在每个新加坡孩子在 17 岁前能获得近 7 万新元的政府支持，但其中只有 1 万新元是你可以自由支配的现金。其余部分锁定在 CDA、PSEA 或儿童信贷中，用于批准的支出。这一限制改变了真正值得问的问题，它适用于任何手头有闲钱的人，而不仅仅是新手父母。

我的个人看法：

以下是我认为被忽略的 CPF 数学题。如果你还没有达到增强退休总额（2026 年确认为 44.08 万新元），为家庭成员的退休账户注资可获得 4.0% 的保证复利，且完全没有市场风险。任何你考虑用来替代这种注资的股息股票，必须仅凭自身优势通过我设定的 4.7% 收益率门槛，并通过其背后的资产负债表测试，而不仅仅是在定期存款面前看起来有吸引力。以我覆盖名单上的 ComfortDelGro 为例，其收益率 comfortably 超过门槛，达到 6.30%，但它处于第 4 区 “谨慎” 状态，因为其 37.9% 的负债率突破了我 35% 的上限。强劲的收益率 alone 并不能自动通过我的框架，而保证的 CPF 注资根本不承担同样的资产负债表风险。

非投资建议。Iggy 的法医合规标准适用。

📺 YouTube: https://youtu.be/LxGnmkugIqo

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/every-singapore-child-now-gets-70000

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祝好，Iggy 🦖

Iggy 的日记：ComfortDelGro 刚刚赢得丹麦地铁合同。我的账本为何早已关注此事

2026 年 9 月 2 日，上午

播客发布：

今早更新了新一期节目。ComfortDelGro 刚刚赢得了哥本哈根地铁运营合同，这是一份为期 12 年、价值 170 亿丹麦克朗的交易。单看标题很不错，但我的账本在公告发布前就已经标记了这家公司，其杠杆率已升至 37.9%，比我设定的 35% 上限高出 2.9 个百分点，这一记录远早于今天的新闻。此类中标往往会在合同约定的收入实际到账之前，提前推高资本支出和债务，因此新闻稿可能看起来光鲜亮丽，而资产负债表却在 quietly 讲述一个更紧张的故事。

个人看法：

如果你的股息收入存放在 CPF（中央公积金）或 SRS（退休账户），我想明确说明：对于一家整体表现强劲的运营商来说，单次杠杆超标是一个观察信号，而非恐慌按钮。这里的收益率 comfortably 超过了我 6.30% 的门槛要求，利息覆盖率也处于健康的 6.6 倍水平。这是一家拥有 “堡垒级” 收益和 “堡垒级” 覆盖能力的企业，仅存在特定的杠杆问题，并非分崩离析。Iggy 的取证专区：第 4 区，谨慎。真正能推动股价变动的数字不是今天的合同公告，而是下一次财报中是否出现与新债务相关的资金来支持此次中标。在考虑调整对该股的看法之前，我会特别关注这一点。

不构成投资建议。适用 Iggy 的取证合规标准。

📺 YouTube: https://youtu.be/8wELg-SPZZs

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/comfortdelgro-just-won-a-metro-contract

祝好，Iggy 🦖

值得注意的是，新加坡市场在连续数月表现强劲后近期出现回调，但鉴于周二报道的 iFAST 通胀上升，这并不令人意外。此外，银行股估值也略显昂贵，因此小幅回调在预期之中。

银行股见顶了吗？就在一个月或两个月前，人们对它们赞誉有加。如今，似乎有谨慎且轻微看空的观点从暗处悄然浮现。银行多头开始动摇了吗？

新加坡 7 月制造业产出同比增长 6.8%，超出预期，但增速低于 6 月修正后的 7.5% 涨幅，据今日《海峡时报》报道。除生物制造和化工行业外，所有行业均实现增长。电子行业增长明显放缓，表明 AI 驱动的动能可能正在减弱 😔。

话虽如此，官方数据显示订单簿依然稳固，出口和 PMI 数据证实外部需求目前保持强劲 ☺️

周三证明了这一点——在财报发布前，没人愿意承担风险。软件 “拒绝死亡” 并不等同于蓬勃发展。鉴于新加坡通胀顽固，防御性板块的轮动从现在开始。

新加坡 7 月核心通胀达到 2.0%，创下 21 个月新高，受电力、天然气、服务和食品推动。金管局（MAS）已经上调了其 2026 年的预测区间。

持续的海湾冲突将对运输、物流和航空业等行业造成压力，同时推动通胀加剧。