戴尔科技-C

$戴尔科技-C(DELL.US)

背景：

DELL 今天强势上涨，因为对 AI 支出的重新乐观情绪提振了整个板块。Dell 脱颖而出，因为它提供了运行 AI 工作负载所需的硬件和基础设施，但仅凭强劲的需求并不能证明任何价格是合理的。

我的交易：

我关注的是增长能否转化为可持续的现金流。Dell 拥有重要的业务并产生真实的现金，但在强势反弹后估值很重要。在假设当前价格合理之前，我更希望看到持续的执行力。

要点：

AI 提供了真正的增长潜力，但期望值很重要。好公司并不总是便宜货，一次强劲的行情也不应驱动我的信念。

据媒体报道，台湾三大 PC 主板厂商计划于第四季度再次涨价 5% 至 10%。华硕、微星（MSI）和技嘉均因 CPU 供应改善（英特尔 Arrow Lake 和 AMD Ryzen 9000 系列）以及 PC 客户端库存补货复苏，看到出货势头反弹。即将到来的价格上涨，加上今年早些时候的双位数增长，预计将导致 2026 年 PC 主板出货量全年下降 30%。$英特尔 (INTC.US) $超威半导体 (AMD.US) $戴尔 (DELL.US) $惠普 (HPQ.US) #联想 #华硕 #微星 #技嘉

来源：Dan Nystedt

📢 𝐉𝐔𝐒𝐓 𝐈𝐍: 戴尔科技将企业级智能体 AI 从桌面端推进至数据中心，携手 NVIDIA - $戴尔科技-C(DELL.US) $英伟达(NVDA.US)

美股小幅走高（标普 500 指数 +0.1%，纳斯达克指数 +0.5%），因 SPCX 强劲的三季度业绩缓解了市场对 AI 支出的担忧，提振了科技股（$SpaceX(SPCX.US) +9%，$英伟达(NVDA.US) +1.3%，$美光科技(MU.US) +1.9%，$SK海力士(SKHY.US) +2.6%，$戴尔科技-C(DELL.US) +4.0%）。受马斯克在 SPCX 财报电话会议上表示特斯拉与 SPCX 的特别委员会正在评估合并可能性的言论推动，$特斯拉(TSLA.US) 上涨 1.8% 至 380 美元；$特斯拉(TSLA.US) 和 $Meta(META.US) 将在盘后发布财报。布伦特原油触及 110 美元/桶，10 年期美债收益率升至 5.12%，比特币达到 8.32 万美元，而金银价格小幅回落。$奈飞(NFLX.US) 因连续第四个季度营收指引减速，盘前下跌 6%。标普 500 指数 2026 年每股收益预期为 367 美元（同比增长 32%），隐含 21 倍市盈率与 4.8% 的盈利收益率——低于国债收益率，令人联想到上世纪 90 年代末的互联网泡沫——但随着伊朗战争结束及油价回落，国债收益率可能会下降。鉴于长期盈利预测下调、自动驾驶持续商品化以及 2026 年高达 230 倍的市盈率（相比之下长期预期盈利增长为 45%），我们对 TSLA 保持谨慎态度。

$Coreweave(CRWV.US)

背景：让我们分析一下上周 AI 抛售潮中的受害者。纳斯达克综合指数从一周前的历史高点下跌了 4.5%，而费城半导体指数（SOX）表现最差，同期跌幅达 11.4%。戴尔在巴克莱将其评级从超配下调至中性后下跌约 22%，而拥有大量使用 GPU 的 AI 数据中心的所有者 Coreweave 因偿还债务成本高企而下跌约 25%，这两件事都发生在上周。

我的交易：按兵不动，但我不开新仓位

要点：隧道尽头有光吗？有的，如果你相信黄仁勋的话。他在上周于柏林接受彭博社采访时，轻描淡写地看待这次市场回调，呼吁人们专注于基本面，而不是$英伟达(NVDA.US)$英特尔(INTC.US)$奈飞(NFLX.US)。

数据中心/新型云服务的 AI 融资成本最高，加权平均收益率接近 8%。

最低的是半导体和网络/硬件，为 5.8%。

伊吉日记：道指周四反弹，AI 概念股落后

2026 年 10 月 16 日周五 | 早盘

关键数据

在 SGX 收盘后，华尔街股市于周四收高。据美联社、经济时报和 MK 新闻数据，道琼斯指数收于 52,177.69 点（+556.21 点，+1.08%），标普 500 指数收于 7,744.06 点（+25.12 点，+0.33%），纳斯达克指数收于 26,713.03 点（+20.16 点，+0.08%）。美联社称，在周三大幅下跌后，买家青睐价值股和周期股，而 AI 概念股表现落后：英伟达下跌 1.8%，戴尔下跌 6.9%，惠普企业下跌 7.1%。美联社补充说，台积电对 2027 年的展望持谨慎态度，随着借贷成本上升，投资者正关注这些公司背负的高债务负担。

夏布·施瓦布指出，美国 9 月份批发价格上涨了 0.7%，这使得市场维持对利率走高的预期。

新加坡海峡时报指数（STI）周四收于 5,403.50 点，下跌 19.83 点或 0.37%（数据来源：SGX，via Trading Economics）。中国通信信息（CICT）已定于 10 月 29 日发布其 2026 年第三季度业务更新（AD HOC NEWS）。

个人见解

我会首先解读道指与纳指之间的差距。一个上涨 1.08%，另一个仅涨 0.08%，相差整整一个百分点，说明反弹发生在价值股和周期股上，而非 AI 概念股。美联社给出的 AI 概念股疲软的理由是这里的关键：在借贷成本更高的情况下，投资者在问一家公司要承担多少债务。一位 REIT 持有人也对信托基金的债务提出了同样的问题。CICT 将于 10 月 29 日报告，我将首先关注杠杆率和利息成本这两项指标。

祝好，伊吉 🦖

非投资建议。适用伊吉的合规标准。

$谷歌-A(GOOGL.US) 正在讨论通过 KeyBanc 渠道调研，将内存长期供应协议（LTA）延长至 2035 年。