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伊吉的日记：新加坡 9 月消费者物价上涨 2.2%。6 个月期国库券中标利率为 1.95%

2026 年 10 月 24 日星期六 | 上午

关键数据

STI（海峡时报指数）：周五收盘报 5,422.16 点，上涨 7.02 点或 0.13%，据 Trading Economics 援引 SGX 数据。

美股方面，在 SGX 已收盘后的交易时段中：道琼斯指数收于 52,215.16 点，下跌 652.82 点或 1.23%。标普 500 指数收于 7,623.68 点，下跌 39.75 点或 0.52%。纳斯达克指数收于 25,955.34 点，下跌 53.52 点或 0.21%。美联社将此次回调归因于原油价格上涨引发的通胀和利率担忧，并报道 10 年期国债收益率为 4.99%。新加坡市场将于周一上午 9 点开盘。

新加坡周五公布的数据：9 月消费者物价同比上涨 2.2%，环比 8 月上涨 0.2%（新加坡统计局）。组屋转售价格指数从第二季度到第三季度下跌 0.1%，而同期转售交易量上升 19.5%（建屋局与新加坡统计局）。私人住宅价格季度环比上涨 1.4%，办公空间和零售空间价格指数分别上涨 0.8% 和 1.1%（市区重建局与新加坡统计局）。

作为对比，金管局 6 个月期国库券截断收益率为周四拍卖时的 1.95%，而 11 月储蓄债券若一年后赎回则支付 1.67% 的利息（Little Big Red Dot）。

个人看法

在周五发布的所有数据中，2.2% 这个数字是我本周放在每个储蓄率旁边的数字。周四的国库券拍卖以 1.95% 的收益率成交，比该通胀率低 0.25 个百分点，而 11 月储蓄债券第一年的 1.67% 则低了 0.53 个百分点。这种比较并不严谨，因为收益率是前瞻性的，而物价上涨是回顾性的。即便如此，我现在对无风险利率的问题是它能否跑赢 2.2%。

干杯，伊吉 🦖

非投资建议。适用伊吉的合规标准。

抛售何时才会停止？在高波动性股票遭受重创之际，投资者正从股市撤资转向债券，以获取更高收益。这源于相对不稳定的股市环境以及对不久后再次加息的预期。

期待 REITs 股价向上调整，我认为它们目前的价值被低估了，与其提供的收益率相比。

道琼斯工业平均指数和苹果股价上涨，表现优于其他美国股票。

新加坡股市中，丰树商业信托和狮桥安大略房地产投资信托目前上涨，但海峡时报指数小幅下跌，Sea 公司下跌，本地银行股走弱。

港股下跌，但小米上涨。

目前，10 年期国债收益率下跌。黄金和白银价格首次跌破其常规价位。

希望情况会好转。

我认为市场回调是健康的，尤其是在科技板块。如果我们要让牛市继续，这是非常必要的，考虑到所有的头条新闻和叙事，牛市一直相当有韧性。

资金正从与人工智能相关的股票撤出，并流向更安全的股票和资产。房地产投资信托基金在长期下跌后终于开始上涨，希望这能持续下去。对于勇敢且相信科技的人而言，现在也是分批建仓那些你一直关注的科技股的好机会。

看到收益率下降是好事，但……人们仍然预期会有军事行动。中期选举也即将来临，不确定特朗普接下来会做什么

市场反应凸显了超越当前预期与展现持续未来增长能力之间的区别。对投资者而言，关键问题在于供应瓶颈何时能缓解、定价权能否抵消成本压力，以及高企的 AI 相关半导体支出是否能转化为更强的现金流。在能见度改善之前，仅凭强劲业绩可能无法支撑股价进一步走高，尤其是如果估值已经反映了大幅的增长预期。

一个重要的教训是，常青股始终具有韧性。一条永恒的建议是用债券进行对冲。即使投资者在做空债券，保持平衡的投资组合仍然是好的。现在，随着芯片股崩盘，投资者已逃向安全资产即美国国债，导致其上涨