野村证券：DRAM/NAND 晶圆产能
三星电子> DRAM 产能增长：预计 SEC 的 DRAM 产能将从 2024 年底的每月 65.5 万片晶圆显著扩张至 2030 年底的每月 126.4 万片晶圆，这得益于 P4、P5 和 P6 等阶段的重大产能增加。同比增长 (y-y) 在 2030 年达到峰值， notably 为 22%。> NAND 产能趋势：NAND 产能在短期内波动（2025 年和 2027 年出现下滑），但在本十年末大幅攀升，到 2030 年底达到每月 53.3 万片晶圆，同比增长 29%。SK 海力士> DRAM 扩张：SK 海力士将总 DRAM 产能从 2024 年的 47.4 万片提升至 2030 年底的每月 118.3 万片晶圆。预计在 2028 年（同比增长 25%）和 2030 年（同比增长 26%）将出现主要增长激增，这主要得益于 Y1、Y2 和 Y3 阶段的新扩建。> NAND 轨迹：在经历 2025 年至 2027 年的产能收缩后，SK 海力士的 NAND 生产自 2028 年起急剧飙升（同比增长 58%），到 2030 年底达到每月 58 万片晶圆。美光> DRAM 增长与区域分布：美光的 DRAM 产能稳步增长，从 2024 年的 31 万片增至 2030 年底的每月 69 万片晶圆。扩张由其台湾设施（从 19.5 万片扩大至 43 万片）以及其美国/日本业务共同支撑。> NAND 稳定性：美光的 NAND 产能通过 2026 年保持在每月 13 万片晶圆的稳定水平，随后通过新生产线（如 Fab 10 B 和 Fab 11）进行扩张，到 2029–2030 年达到每月 28 万片晶圆。$美光科技(MU.US) $DRAM $EWY
T-REX 2X Long SKHY Daily Target ETF
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SK 海力士在首尔因股东回报故事而大涨，表现优于三星，管理层表示将在年底前通过具体计划大幅扩大资本回报。4 号结束的静默期是这一点的释放点。内存行业终于开始真金白银地回馈现金，而不仅仅是宣布产能 🏦
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$闪迪(SNDK.US) and HBF thoughts:
一位分析师在闪迪财报电话会议上提问："高带宽闪存，我想知道你们是否看到该产品相比传统 NAND 有任何价格溢价。"闪迪的回应是："目前谈论其中一些节点的价格还为时过早。"这个回答让我感到困惑...HBF 是闪迪近期进入 AI 推理工作负载的增长引擎。由于 HBF 的 ASP（平均售价）将高于标准 NAND 闪存，因此需要预测闪迪 HBF 的经济模型，以评估这对未来收益意味着什么。进而，HBF 的价格需要与 HBM 进行比较，因为每一笔 HBF 订单都是相对于 HBM 做出的分配决策——相同的架构、相同的先进封装产能、相同的客户、相同的 BOM（物料清单）行、相同的认证周期等等。然而，让我感到困惑的部分在于此。在大多数行业中，当你对新产品定价得到这类非回答时——这通常是一个信号，表明其采用溢价定价模式，区别于现有公司和 ‘竞争’ 产品。你可以单独在 Google 上找到许多例子。所以简单来说，这是信号表明闪迪的 HBF 定价将与 HBM 大致相似吗？这似乎不太合理，因为普遍假设 HBF 在设计上就劣于 HBM。例如，HBF 延迟较低，但写入耐久性慢且有限，而 HBM 则是无限的。因此，为了弥补这些缺点，HBF 的定价是否应该相对低于 HBM？最终，如果闪迪的 HBF 确实获得高价定位，有什么理由能说明闪迪的需求会在长期内保持粘性？这些只是我的思考，但考虑到 SK 海力士和闪迪的 HBF 规格是在本周早些时候发布的，我希望闪迪在下周的投资者日上能提供更多清晰度/线索。 - L
三星夺回了 DRAM 市场 39% 的份额，海力士从 39% 跌至 26%，美光维持在 25%。大家都在高呼超级周期，但没人愿意讨论在其中一个周期里谁实际上失去了市场份额 🤔
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发现 $SK海力士(SKHY.US) 看跌期权买家积极买入 8 月 14 日到期的$124 行权价看跌期权，投入超过 111 万美元的权利金。
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$SK海力士(SKHY.US) | Rosenblatt 开始买入 SK 海力士，目标价 $320
分析师认为 SK 海力士在 HBM 领域的领导地位以及受限的内存产能支持以折价拥有其股票的机会。 - Z
SK 海力士营收 79.32 万亿韩元，同比增长 257%，运营利润率高达 76%，但仍不及市场预期的 84 万亿。HBM4 已投入量产，DRAM 平均售价环比上涨约 30%。当业绩如此亮眼却遭抛售时，市场的关注点已从基本面转向预期。我减持了三分之一的仓位。
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AI 算力板块情绪修复；全球首套 HBF 存储标准正式落地｜今日重要消息回顾
0804 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、隔夜海外 AI 算力情绪回暖，硬件链集体走强。Meta 将 Hyperion 数据中心投资上调至 500 亿美元、算力扩至 5GW，亚马逊同步上修 2026 年 capex 至 2200 亿并判断存储缺口延续至 2027/2028...
今日重点消息 - N
ok so sandisk and SK hynix just put out this HBF standard, 512GB a device with a UCIe link straight to the GPU. genuinely asking, does that make NAND an actual AI component now or is it still just storage with better marketing?? 🙏
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主要美国指数出现了不错的反转，起初因诱空而低开，但随着交易日推进逐渐走强。结果：全天收出漂亮的绿色阳线。不过成交量偏低。接下来会有延续性上涨吗？通常在从低点反弹后的第 4-7 天会出现这种情况。多头加油！
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我对美国和日本联手干预日元感到相当惊讶。我的判断是：美国正受到日本的威胁。如果美国不买入日元，日本央行将抛售其持有的超过 1.14 万亿美元的巨额美债持仓，这将导致收益率飙升，并对股市造成比现在大得多的伤害。
我说的对吗？特朗普和高市（Takashi）现在坐在同一条船上。双方都互相依赖 🤣。不再有 “珍珠港” 式的剧情了 🤭
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证明 AI 正在产生积极经济影响的强劲财报推动市场回升，加上对海峡处于美国控制之下、冲突有望得到解决的希望，也是推动这一上涨的因素。我们仍然处于对头条新闻敏感的环境中，因此仍应保持警惕并妥善管理风险，没有什么能永远上涨，但我们必须保持投资以分享收益
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对伊朗的战争。这两国总是被许多人搞混。美国说谈判正在进行中，伊朗迫切希望达成协议，但伊朗方面表示并非如此。
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📊 𝐈𝐍𝐕𝐄𝐒𝐓𝐎𝐑 𝐍𝐎𝐓𝐄: 摩根士丹利将韩国评级上调至 “超配”，称 “在杠杆出清之后”。 - $SK海力士(SKHY.US)
“杠杆出清后韩国有望成为超配：KOSPI 指数较我们韩国策略师的 9,000 点目标有 36% 的上涨空间，近期波动区间为 5,500-10,500（参见《韩国仍具动能》）。估值支撑主要来自三星电子和 SK 海力士，但我们看好工业、国防和金融板块的主题性顺风。我们在关注名单中还持有 LS 电气、韩华航空航天和韩亚金融。” - E
记忆周期并未断裂。交易却断了。
几乎没有人争辩说，7 月是半导体投资者在近二十年来经历的最糟糕的月份之一。费城半导体指数下跌了 21%，其……
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⚡ 𝐔𝐏𝐃𝐀𝐓𝐄: 长江存储（CXMT）在 AI 内存热潮中权衡在北京建设第二座 DRAM 晶圆厂 - 路透社 - $闪迪(SNDK.US) $美光科技(MU.US) $SK海力士(SKHY.US) $希捷科技(STX.US) $西部数据(WDC.US)
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗖𝗫𝗠𝗧 正在考虑在北京建设第二座 𝘀𝗲𝗰𝗼𝗻𝗱 𝗗𝗥𝗔𝗠 晶圆厂。➤ 该公司正与北京-backed 科技投资者进行融资谈判。➤ 此次扩张紧随 CXMT 上月创纪录的 $𝟴.𝟲 𝗯𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻 IPO。➤ 拟议的北京晶圆厂将位于 𝗬𝗶𝘇𝗵𝘂𝗮𝗻𝗴 科技中心。➤ CXMT 正在寻求至少 ¥𝟲𝟬 𝗺𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻 的地方政府支持。➤ 上海和合肥的扩建项目可能使月产能翻倍至超过 𝟲𝟬𝟬,𝟬𝟬𝟬 片晶圆。➤ CXMT 目前在中国运营 𝘁𝗵𝗿𝗲𝗲 𝟭𝟮-𝗶𝗻𝗰𝗵 DRAM 晶圆厂。➤ AI 基础设施需求持续推动全球 𝗺𝗲𝗺𝗼𝗿𝘆 𝗰𝗵𝗶𝗽 短缺。➤ 一座先进的 DRAM 晶圆厂通常需要超过 $𝟭𝟬 𝗯𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻 的建设成本。👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ 凸显了中国扩大国内 𝗔𝗜 𝗺𝗲𝗺𝗼𝗿𝘆 制造能力的努力。➤ CXMT 产量的增加可能会加剧与 𝗦𝗮𝗺𝘀𝘂𝗻𝗴、𝗦𝗞 𝗛𝘆𝗻𝗶𝘅 和 𝗠𝗶𝗰𝗿𝗼𝗻 的竞争。➤ 额外的 DRAM 供应可能会随着时间的推移重塑全球 AI 内存市场。➤ 展示了中国半导体行业持续的国家 backed 投资。