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突发：迈克尔·拜瑞表示，AI 最大的客户正在 “tokenmaxxing”（疯狂购买/消耗 Token）

成为竞争对手的客户金字塔：

第一层：前沿模型构建者：OpenAI、Anthropic、Google、Microsoft、Meta、xAI。7 到 10 家公司

第二层：垂直领域 LLM 构建者：Salesforce、ServiceNow、SAP、Bloomberg、IBM。30 到 50 家公司

第三层：构建自有 AI 的财富 500 强公司：JPMorgan、UnitedHealth、Walmart、CVS。200 到 500 家公司

第四层：真正的纯消费者：中型企业和传统制造商。随着企业向上攀升，剩余的公司越来越少，据拜瑞在 SubStack 上的文章

今天股市发生了很多事情。

以下是完整回顾：

1. FOMC 决策周以清晰的 AI 板块轮动开始：做多软件，做空半导体。英伟达 $英伟达(NVDA.US)、Marvell $迈威尔科技(MRVL.US)、SanDisk $闪迪(SNDK.US)、AMD $AMD(AMD.US)、Nebius $Nebius(NBIS.US)、美光 $美光科技(MU.US)、CoreWeave $Coreweave(CRWV.US) 和英特尔 $英特尔(INTC.US) 下跌 3%-7%，而 Palantir $Palantir Tech(PLTR.US)、Atlassian $Atlassian(TEAM.US)、CrowdStrike $CrowdStrike(CRWD.US)、ServiceNow $现在服务(NOW.US)、Adobe $Adobe(ADBE.US) 和 Intuit $财捷(INTU.US) 上涨 2%-5%。这一动向反映了市场在周末围绕 Dario 文章的监管辩论后，试图对 AI 交易进行重新定价。半导体和新云服务商遭到抛售，因为它们的牛市逻辑直接依赖于 AI 资本支出的持续增长，而市场认为如果前沿模型的开发速度放缓，这种增长势头就会减弱。与此同时，特朗普拒绝了放缓开发的呼吁，他发帖称 AI 需要一位 “强大且聪明” 的总统，而不是设置护栏，并表示美国在 AI 方面领先于中国，还单独表示伊朗希望达成协议，美国愿意接触。原油突破 105 美元，美国 10 年期国债收益率突破 5%。美联储将在周三做出加息决定。

2.据 The Information 报道，Palantir $Palantir Tech(PLTR.US)、英伟达 $英伟达(NVDA.US) 和 Booz Allen Hamilton 因担心其数据保留政策，正在限制 Anthropic 的 Fable 模型用于敏感工作。一些企业客户要求在将专有信息输入模型之前，提供不可撤销的零数据保留保证。据报道，Anthropic 今年 6 月推出了滚动 30 天使用日志以供安全监控，而其计划允许符合条件的客户自行存储日志的选项仍可被撤销。Palantir 在其平台上扣留 Fable，直到收到不可撤销的零数据保留保证；英伟达 将 Fable 限制用于不太敏感的工作，而在敏感的内部项目中使用 Nemotron；Booz Allen 则将其专有网络安全软件相关工作中排除 Fable。

3. 特朗普在全能峰会期间与黄仁勋通话，并开了免提，他在电话中为 AI 数据中心建设辩护，并对最近的担忧提出反驳。“我告诉你这都是骗局。数据中心很好。它们让人们富有，让州府富有。AI 比互联网更大。这些人正中中国的下怀。我们不会让这种事发生，” 特朗普说。黄仁勋回应道：“你说得对，我们不会让这种事发生，先生。” 黄仁勋还表示，周末的恐惧是捏造的，涉及的公司拥有应对这些担忧所需的控制权。

4. OpenAI 收购了由前苹果工程师创立的 AI 摄像头初创公司 Glass Imaging，交易金额超过 3 亿美元。Glass 致力于将类似 DSLR 的图像质量带入智能手机，此次收购正值 OpenAI 和 Jony Ive 继续开发新消费硬件之际。OpenAI 对 Glass 的具体计划仍不清楚，但鉴于 Glass 去年估值约为 1 亿美元，这笔收购引人注目。

5. Truist 以 355 美元的目标价启动对 Nebius $Nebius(NBIS.US) 的买入评级，称其为处于基础设施构建早期的可扩展 AI 原生超大规模厂商。该公司认为，鉴于近期 1-3 年协议定价为 2000 万-2500 万美元/MW，短期合同定价为 4000 万-5000 万美元/MW，共识 2027 年 ARR 估计值保守。Truist 认为前景存在重大机会，预计到 2030 年云层的年收入机会将达到 2.1 万亿美元，稀缺性和合同经济结构支持价格和收入的上行。该公司还认为 Nebius 在中期内有多条路径实现 20%-30% 的调整后 EBIT 利润率。

6. 今日按交易量排名的前 10 大活跃期权分别是：$英伟达(NVDA.US) 320 万份合约，$特斯拉(TSLA.US) 240 万份合约，$苹果(AAPL.US) 160 万份合约，$美光科技(MU.US) 110 万份合约，$亚马逊(AMZN.US) 95.7 万份合约，$Meta(META.US) 90.6 万份合约，$微软(MSFT.US) 87.4 万份合约，$英特尔(INTC.US) 83.5 万份合约，$谷歌-A(GOOGL.US) 73.4 万份合约，以及 $SpaceX(SPCX.US) 68.8 万份合约。

7. 40-49 岁的美国消费者现在占新破产消费者的 26.8%，这是自 2015 年第三季度以来的最高份额，也是任何年龄组中最大的比例。50-59 岁群体占 23.1%，使 40-59 岁的美国人占所有新破产消费者的 49.9%，这是自 2017 年第一季度以来的最高份额。作为参考，该数字在 2008 年金融危机后的 2011 年第四季度达到 54.3% 的峰值。70 岁以上的消费者现在占新破产者的 21.5%，这是自 2017 年第二季度以来的最高份额，而 18-29 岁的美国人仅占 5.9%，是自 2014 年第二季度以来的最低水平。

8. 摩根大通将 IREN $IREN(IREN.US) 升级为增持，并将目标价从 46 美元上调至 65 美元，称该公司正成为顶级新云提供商。摩根大通引用了 IREN 的英伟达合作关系、更强的客户动能以及不断上涨的 AI 基础设施定价，指出新云合同已从约 10-15 美元/瓦上涨到 15-20 美元/瓦以上，而 25%-50% 的客户预付款有助于资助 GPU 购买。IREN 已将 2026 年底 ARR 目标提高至高达 40 亿美元，目前运营 ARR 约为 10 亿美元。摩根大通还强调了 IREN 的微软建设项目以及与一家未具名的前沿 AI 实验室的最新交易。展望 2027 年，摩根大通认为 IREN 计划的约 0.5GW 扩张可能会获得显著更高的定价，高于 15 美元/瓦的交易将为前景带来重大上行空间。

9. 根据 Omdia 的数据，全球半导体收入在 2026 年第二季度创下 4250 亿美元的历史新高，环比增长 31.4%。内存占总收入的一半以上，由 AI 需求推动，DRAM、NAND 和 NOR 价格上涨。即使排除内存，半导体收入环比增长也超过 10%，远高于历史第二季度平均略高于 3% 的水平。仅 2026 年上半年，该行业就产生了 7520 亿美元的收入，Omdia 预计第三季度收入将超过 5000 亿美元，使 2026 年前九个月超过 1.25 万亿美元。

10. 苹果 $苹果(AAPL.US) 已开始通过 iOS 27 以测试版形式推出新的 Siri AI，增加了消息、电子邮件和照片中的个人上下文，以及屏幕感知和全系统应用操作。新的 Siri 可以跨用户设备查找信息，理解屏幕上显示的内容，起草电子邮件，添加日历事件，并在支持的应用中采取行动。苹果表示，新的 Apple Intelligence 架构使用其与 Google Gemini 合作构建的基础模型，处理任务在设备端模型和私有云计算之间分配。

11. 美国柴油价格已正式升至创纪录的 6.20 美元/加仑，过去 9 个月上涨 78%。在加利福尼亚州，柴油飙升至创纪录的 8.14 美元/加仑，部分地区接近 9.00 美元/加仑。这一飙升发生在美国进入柴油需求旺季的同时，供应仍然历史性紧张。航空煤油也在飙升，目前为 4.35 美元/加仑，过去 10 周上涨 61%，随着美国油价突破 100 美元/桶，过去一周价格又上涨了 10%。航空公司票价在 8 月份同比已上涨 23%，如果燃料价格保持高位，9 月 CPI 可能显示票价上涨多达 30%。

12.《Clarity Act》$Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF(BTC.US) $ETH 在参议院共和党人在周二 cloture 投票前发布 “最终” 草案后重新受到关注，称文本包含经过一年多谈判后民主党人要求的 126 项修改。该法案仍需 60 票才能推进，共和党人持有 53 个席位。关键更新包括新的道德语言，要求受管制的官员及其配偶剥离某些加密资产兴趣或将其置于合格的盲信托中，州总检察长在执法中的作用，以及财政部的 “断路器”，如果支付稳定币触发社区银行的大规模存款流失，可能会限制稳定币奖励。美国参议院定于 2026 年 9 月 15 日星期二下午约 2:15（东部时间）举行关于《Clarity Act》的关键初步 cloture 投票。

华尔街是地球上最伟大的表演。

来源：amit