GraniteShares 2x Long MSTR Daily ETF

$Strategy(MSTR.US) | H.C. Wainwright 重申对 Strategy 的买入评级，维持目标价 $325

Coinbase 2Q26 火线速读：Q2 加密资产继续承压，主要因加息预期、地缘摩擦以及 Strategy 的抛售引发情绪持续低迷。尤其是 6 月，发生了剧烈回调。这种环境下，业绩不会好。情绪估值也会在业绩发布前事先释放一部分。

除了宏观因素，对情绪的拖累还有对《CLARIFY》法案的推进上。目前仍然卡在参议院的全院投票上，眼见马上要进入 8 月的夏季休会期，后面还有中期选举挡在前面，这导致今年很可能无法看到法案的落地，那对 Coinbase 来说就少了一个关键的催化剂。

1. 交易继续惨淡下滑：交易收入同比下滑 19%，这季度没有披露原口径的交易量数据，但 Coinbase 现货交易同比、环比均大幅下滑。行业同样如此，不过 Coinbase 自己披露的市场份额指标则仍在提升。

2. 订阅同样不佳、指引疲软：交易之外的订阅收入，主要是由稳定币收入、质押收入、Base 链收入以及利息收益构成，Q2 实现 5.6 亿，同比下滑 12%、环比下滑 5%，要比交易更平滑一些。

细分来看，稳定币收入基本跟随市值波动；质押收入遇到币种市值 + 收益率的双杀，下降猛烈；只有托管费和 Base 链收入还算相对稳定，环比增长 4%，同比下滑 5%。

公司对 Q3 订阅收入指引，环比走平但低于预期，意味着稳定币 USDC 的修复扩张、ETH/SOL 资产价格和质押收益率的反弹，短期都没那么顺畅。

3. 继续增加稳定币持有份额：二季度稳定币市场也在萎缩，难逃加密行情和 CLARITY 法案搁置的双重影响。整体 USDC 市值跌至 735 亿，环比下降 5%，波动幅度比 USDT 要明显更大。主要原因可能与 USDT 应用场景更广，比如商品支付等场景，且非美地区用户占比不低，因此对利率变动和 CLARIFY 法案落地情况没那么敏感。

不过 Coinbase 仍在积极增持，二季度平台平均持有和托管 USDC 规模在 200 亿，占比流通额的 26%，相比上季度的 25% 继续提升。目前与 Circle 的合作已经续签，双方继续做强绑定的生态伙伴。

4. 核心利润转负：在收入压力较大、费用相对刚性下（尽管 Q2 费用已经通过裁员等方法有所压缩，但因为裁员补偿费用 + 并表 Deribit+ 新品投入，研发费用还是增长了 22%），利润就被两头压。毛利减掉三费后的核心利润，本季度直接告负了。

5. 回购放缓：二季度仅回购 0.81 亿美元（81 万股，均价 $148.94，且基本发生在 6 月大幅回调期），因此回购额相比 1Q26 的约 11 亿美元几乎"踩了刹车"。$Coinbase(COIN.US)

$Strategy(MSTR.US) Q2 财报

$Strategy(MSTR.US)触底了吗？

$Strategy(MSTR.US) | 𝐂𝐚𝐧𝐭𝐨𝐫 𝐅𝐢𝐭𝐳𝐠𝐞𝐫𝐚𝐥𝐝 重申对 𝐒𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐲 的超配评级，维持目标价在 $212

科技股财报季伊始，迎来如此强劲的反弹与上涨。如果大型科技公司能交出令人满意的业绩，并展示基础设施建设的持续投入，科技板块必将一飞冲天。

我预计在下周一国家购股后不久，下一波买入潮就会启动。在国家支持之后，股价反而下跌 10-20% 是没有道理的。这些是真正投入市场的资本。

可能会有更多的动作，因为政府有明确的目标要达成：2026 年 GDP 增长 4.5%-5%，强劲的市场表现有助于支持他们的 KPI。

你不这么认为吗？😆

美国和伊朗的战争继续进行了第 11 个晚上的连续打击。我想知道，如果其中一方的近亲被另一方杀害，他们怎么还能坐下来谈判！！！整个世界就像是在演戏。你同意吗？

内存半导体板块在近期回调后强劲反弹，得益于瑞银的乐观前景以及强劲的韩国出口数据，表明与人工智能相关的硬件需求持续存在。这一上涨行情提振了内存股的表现，并推动了半导体板块的广泛上涨，增强了投资者对人工智能基础设施支出的信心。虽然这一走势表明市场情绪有所改善，但该板块仍对未来的需求趋势、库存状况以及更广泛的宏观经济 developments 保持敏感。

内存交易市场的过山车行情凸显了缺乏适当风险控制就使用杠杆的风险。即使长期的结构性看涨趋势完好无损，短期的叙事/情绪仍可能对投资者的投资组合造成严重破坏。由于许多股票的估值偏高，且远期预期已计入价格，微小的噪音就能在眨眼间瓦解市场情绪。

很难判断芯片股的这波反弹是死猫跳。我的直觉说不，因为 AI 基础设施的需求是真实的，但市场是由聪明钱推动的，我们能做的是根据风险承受能力调整仓位规模并设置止损。

内存股仍有上涨空间，因为上周出现了下跌。

如果是逢低买入或已经持有，就继续持有吧。