标普 500 ETF - SPDR

伊吉的日记：华尔街隔夜分裂，在所有人真正等待的那份财报发布之前

2026 年 8 月 25 日，上午

隔夜回顾：

道琼斯指数收涨 0.26%，报 53,417.16 点。标普 500 指数下跌 0.28%，报 7,652.86 点；纳斯达克指数下跌 0.76%，报 25,980.19 点。这两大指数均受到 AI 硬件股抛售的拖累，投资者对 AI 资本支出能否尽快转化为利润感到紧张。VIX 恐慌指数小幅上升至 15.85，绝对水平仍处于低位。布伦特原油下跌 2.3% 至 90.54 美元，交易员在连续两周强劲上涨后获利了结，尽管美伊谈判陷入停滞但未升级。回到本地，新加坡海峡时报指数周一收于 5,680.46 点，微跌 0.15%，仍舒适地处于近期历史新高区间内。

个人观点：

隔夜道指与纳指的分裂其实是一个故事的两面：资金正从 AI 基础设施交易中撤出，而非投资者普遍转向谨慎。这一点在英伟达发布财报前值得注意，因为本周华尔街情绪很大程度上取决于那份财报是作为确认信号，还是成为 AI 资本支出故事开始受到真正质疑的时刻。这一切尚未影响到我们的市场（STI），本地市场几乎未动。我宁愿观察今天 SGX（新加坡交易所）的开盘情况，也不愿提前猜测。

非投资建议。适用伊吉的合规标准。

祝好，伊吉 🦖

看看美加贸易战最终是否只是谈判策略，将会很有趣。这不是特朗普政府第一次这样做。

随着贸易紧张局势、收益率上升和地缘政治风险压制市场情绪，市场正变得更具波动性，而人工智能仍然是长期的关键增长主题。新加坡股市继续展现出韧性，得益于强劲的银行业和扎实的基本面。

📊 保持选择性：关注质量、现金流和估值，利用市场回调建立仓位，而非追逐动能。

🌟🌟🌟系好安全带！我们来到了日历上最令人兴奋的一周。$英伟达(NVDA.US)即将登上讲台，发布备受期待的第二季度财报。与此同时，全球央行精英们正整装待发前往杰克逊霍尔经济研讨会，美联储主席凯文·沃什将发表具有决定性意义的政策讲话。

投资者可以期待什么：

科技乐观主义者坚信，周三的财报将为标普 500 指数在 2027 年直冲 8500 点提供根本性的验证动力。

如果黄仁勋身穿标志性的皮夹克登台，并将营收指引推向新高度，整个半导体板块将被点燃。

相反，空头并没有关注 GPU。他们盯着的是债券市场。美国 30 年期国债收益率接近 19 年来的历史高点 5.33%。

空头押注凯文·沃什可能会发表鹰派讲话，由于顽固的通胀，利率将在更长时间内保持高位。

无论结果如何，预计本周交易池将上演精彩大戏。

除了美加出现分歧，周末相对平静，感觉缺乏实质性新闻影响了今天的市场。想看看将对伊朗实施哪些制裁，以及市场将如何解读。

我预计 $Meta(META.US) 在短期内将继续跑输 S&P 500，因为北加州一场涉及 1 万亿美元的诉讼结果悬而未决，给该股带来压力。就像 30 年前的烟草诉讼一样，$Meta(META.US) 正被加利福尼亚州以及一个由多位州总检察长组成的多州联盟起诉，他们指控 $Meta(META.US) 设计 Facebook 和 Instagram 使其对儿童和青少年产生成瘾性，不当收集他们的数据，并误导公众关于平台的安全性。这场在奥克兰联邦法院进行的审判，由奥巴马任命的美国法官 Yvonne Gonzalez Rogers 主持，可能会在该股直到 advisory jury（咨询陪审团）于 10 月作出裁决之前一直压制股价。咨询陪审团听取证据并作出裁决；法官则是关于责任、处罚和补救措施的最终决策者。在上诉阶段，案件将提交至第九巡回上诉法院，该法院在美国联邦法院系统中被广泛认为是一派较为自由派的法庭。

今年春天，Meta（连同 $谷歌-A(GOOGL.US) 的 YouTube）在加州输掉了一起具有里程碑意义的社交媒体案件，陪审团认定这些公司因其应用中的某些设计功能对一名年轻用户造成伤害而负有责任，并判赔她 600 万美元。然后，在本月初，$Meta(META.US) 因在新墨西哥州造成公共妨害并对儿童造成心理伤害，被命令支付超过 9.4 亿美元。在奥克兰目前的州总检察长案件中，原告方要求赔偿性和惩罚性损害赔偿金，总额可能达到 1.4 万亿美元，这基本上等于 META 的市值。

虽然 $Meta(META.US) 估值依然便宜，2026 年调整后每股收益（Adj EPS）倍数为 15.6 倍，而长期每股收益增长率为 +15%，但潜在的万亿美元初始判决以及在自由派主导的第九巡回上诉法院不利的上诉程序，可能会像烟草诉讼多年来影响烟草股一样，持续压制该股，直到投资者意识到烟草公司可以将未来的诉讼成本定价到每包香烟中，而上瘾的吸烟者会为此买单。与烟草股不同的是，$Meta(META.US) 没有可以用来抵消诉讼风险的定价机制。$Meta(META.US) 可能会以数千亿美元和解此案，股价可能会上涨，但其他诉讼肯定会接踵而至。

关税升级增加了更广泛的美国 - 加拿大贸易冲突的风险，提高了企业成本，并可能增加通胀压力。加拿大计划的报复行动可能会进一步扰乱跨境供应链，削弱商业信心。市场的即时反应反映了更高的不确定性，尤其是随着国债收益率上升已经对股票估值构成压力。虽然受影响的商品在双边贸易总额中所占份额相对较小，但如果谈判陷入停滞，持续的紧张局势可能会拖累经济增长、企业利润率和投资者情绪。

黄金和比特币正在反弹。是从股票中撤出吗？轻微放缓和回调？如果是这样，那么也许现在是逢低买入小跌幅的时候。哈哈

比特币周五突破 75,000 美元，创下约 2.5 年来最佳一周表现。

比特币以及相关衍生金融产品经历了长时间的低迷，期望近期会有所缓解。

多类投资结构是比较健康的策略。

Shein 定于 9 月 1 日在港交所 IPO，这将是今年市场最受瞩目的大戏。我预计其上市表现强劲——热度、品牌认知度和零售端的胃口都不可忽视。但在初始涨幅之后，估值和监管因素可能会让股价走势充满波折。

这个市场就像一个溜溜球。上上下下。只要看溜溜球想去哪里。目前趋势向上。所以希望它能保持这样。

我已经不再追随那些叙事了。如果不是交易，就是中东的鬼把戏。担忧连绵不绝。嘿等一下。牛市不是就靠这个 thriving 吗？这是其中之一吗？🤷‍♂️😂

我们必须密切关注新闻并相应调整行动。市场非常波动且敏感。特朗普的新闻总是带来一些正面和负面的影响。

本周市场将充满波动，我们将密切关注并应对利率和关税政策对短期市场的直接影响。如果你总体看好，可以分批定投股票，并建立一套机制：例如在股价下跌 10-20% 时加仓一定金额，以避免情绪化操作和非理性恐慌。

比特币在过去一个月中涨幅达 30%，加密货币正努力复苏。周五美国和加拿大之间的争端因关税谈判失败而持续，特朗普对价值约 200 亿加元的加拿大商品加征 50% 的新关税。当然，渥太华不会坐视不管，他发誓将一对一地进行对等报复。这肯定加剧了持续的通胀担忧，但在当前时点，我认为大多数投资者已经习惯了这些花招。波段交易者可能需要密切关注更新，而长期投资者则可以放松心态并坚持定投。

问题是投资者是否还会在意关税谈判。毕竟这个问题已经存在很久了，市场已经能够克服重重担忧，攀升至接近历史高位。

这是典型的利好出尽式抛售。期货下跌，随后逢低买入者入场。比特币突破 2.5 年高点表明流动性依然存在。如果谈判在周二恢复，风险资产将迅速反弹。

随着新关税生效，只有普通百姓会受苦，因为生活成本不仅在美国和加拿大将上涨。这是一个全球连锁反应，因为许多食物仍然来自加拿大

美国和加拿大再次爆发关税战。美国无法接受加拿大的提议，将其关税提高至 50%。在加拿大方面，则对美国采取针锋相对的措施。