$新达产业信托(T82U.SG)

办公巨头苏醒：新达城 REIT 是你的下一个大机会吗？🤔

新达城房地产投资信托（SGX: T82U）以其 2026 年第一季度业绩（发布于 2026 年 4 月 23 日）震惊了市场。在经历了一段高利率压力期后，这座 “城市巨擘” 正显示出派息增长的巨大复苏。

🔷 基本面

1️⃣ 每单位派息（DPU）激增：每单位派息（DPU）同比惊人地增长了 23.9%，达到 1.936 分。这得益于新加坡业务的强劲表现以及整体融资成本的降低。

2️⃣ 租金热点：许多人担心居家办公的影响，但新达城的新加坡办公室租金上涨了 +9.5%，而新达城购物中心的零售租金则飙升了 +14.3%。其办公室的入住率保持在 98.8% 的坚挺水平，零售则为 99%。

3️⃣ 财务健康状况：负债率稳定在 41.6%。这比一些同行高得多，但利息覆盖比率已有所改善，且综合融资成本降至 3.56%。这表明最严重的加息阶段可能已经过去。

🔷 专家观点（2026 年 4 月）

在香港置地战略性购入 10.8% 股权后，市场信心激增。

1️⃣ RHB 与 DBS 研究：均维持买入/增持评级。

2️⃣ 目标价：分析师关注的价格区间为 1.63 新元至 1.70 新元。

3️⃣ 价值投资：目前交易价格较其 2.03 新元的净资产值（NAV）折让约 16%，与同行相比被视为 “价值洼地”。

🔷 结论

为增长与复苏而买入。新达城不再仅仅是 “收益型投资”。它讲述的是一个复苏故事。随着其新赞助商（Tang Organization）进行战略性评估以释放价值，加之新加坡核心商业市场依然紧张，新达城有望实现显著上涨。

非财务建议。请务必自行进行尽职调查和风险管理😁。