美团-W(03690.HK) 从近期走势看，我认为美团的股价与宏观情绪和流动性高度绑定，自身的 Alpha 属性暂时被掩盖。我的建议是，大家最好将其纳入 “宏观复苏交易” 的篮子中观察。一旦市场风险偏好回暖，这类业务扎实、现金流可见度高的龙头公司，通常具备更强的股价弹性。