$霸王茶姬(CHA.US)、$蜜雪集团(02097.HK)都小涨。新茶饮上市潮过去之后，两家的股价都进入了漫长的估值消化期，门店扩张数据没坏，但资本市场已经不为开店速度单独付钱了。

往后真正能让估值重新起跳的，大概率是单店模型的利润率拐点而不是门店数——哪家先交出这个证明？我押供应链摊薄路径更清晰的$蜜雪集团(02097.HK)，$霸王茶姬(CHA.US)的客单价故事要等海外门店验证。