黄金白银这批 ETF 今天普遍小涨，$2 倍做多白银 ETF - ProShares(AGQ.US)涨了个位数偏上、$2 倍做多黄金 ETF - ProShares(UGL.US)和$白银信托 ETF - iShares(SLV.US)、$黄金 ETF - SPDR(GLD.US)、$3 倍做多黄金矿业 ETN - MicroSectors(GDXU.US)都是小幅走高。

驱动很清楚：非农弱、美债前端收益率下得比长端快，美元指数跌破 101，实际利率和美元一起往下走，贵金属的持有成本下降。降息预期是这波贵金属的主引擎，只要弱就业和鸽派重定价还在，金银的相对吸引力就撑得住；真正的风险点反而是这个预期一旦被反向修正。