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$亞馬遜(AMZN.US) 亞馬遜在第二季度實現淨利潤 626 億美元，這主要得益於其 Anthropic 持股價值大幅上升，為結果增加了數十億美元。利潤達到每股攤薄後 5.75 美元，而一年前為 182 億美元或每股 1.68 美元。2026 年的數據包括正常運營外 534 億美元的税前收入，主要來自 Anthropic。季度營收增至 2006.1 億美元，超過預期的 1964.7 億美元。淨銷售額較 2025 年第二季度的 1677 億美元增長 20%。亞馬遜將人工智能需求轉化為更快的 AWS 增長和更高的營業利潤。亞馬遜網絡服務（AWS）的銷售額為 422 億美元，超過了 StreetAccount 預計的 405.4 億美元。AWS 的收入與去年同期相比增長了 37%。廣告收入報告為 198.1 億美元，高於 194.3 億美元的預期，增長了 26%。“AWS 蓬勃發展，第二季度同比增長 36.7%，這是我們 18 個季度以來最快的增長速度，我們的 AI 和芯片業務各自的運行率均超過 250 億美元。” 這標誌着對公司將繼續以實質性速度增長的絕對信心，而且一段時間以來首次，提高資本支出並沒有導致負面情緒。@Captain's Treasure

$Meta(META.US) Meta 股價在社交媒體巨頭髮布季度報告後大幅下跌，該報告讓投資者不得不權衡兩個截然不同的故事。一方面，公司的廣告業務繼續表現良好。另一方面，低於預期的收益、略微疲軟的前景以及持續增加的與人工智能相關的支出，讓許多人質疑這些投資需要多長時間才能轉化為更強的利潤。Meta 報告第二季度每股收益為 6.18 美元，比共識預期低 1.04 美元，而營收同比增長 27.9% 至 608 億美元，超出預期 5.1 億美元。廣告展示量增加 14%，每廣告平均價格上升 12%。展望未來，公司預計第三季度營收為 610 億至 640 億美元，同時上調了全年支出展望的下限。公司表示，這一增加主要反映了 24 億美元的法律訴訟費用的確認。同時，Meta 將 2026 年資本支出預測範圍從之前的 1250 億至 1450 億美元收窄至 1300 億至 1450 億美元。這份疲軟的財報並不令人意外——Meta 全年都面臨着法律和資本支出問題。然而，業務顯然仍在以可觀的速度增長，儘管不如人們希望的那樣完美。因此，我是長期買家，我相信該股因定價錯誤而被低估。@Captain's Treasure

$蔚來(NIO.US) 在中國行業監管機構表示將加快制定和發佈智能網聯新能源汽車（NEV）產業 “十五五” 規劃後，香港汽車股全線飆升。中國將加速一批關鍵核心技術的突破，加快主要標準的制定、國際協調與實施，並進一步推進 “車路雲一體化” 應用、生產准入和道路使用的試點項目。L2 級組合駕駛輔助乘用車的滲透率已達 70.5%，具備導航輔助駕駛（NOA）功能的車輛滲透率達 34.2%。中國各地已發放超過 2 萬張智能網聯汽車測試和示範牌照，開放超過 5.7 萬公里道路進行測試和示範，累計測試里程超過 2.2 億公里。隨着社會進入下一代車輛時代，這對電動汽車行業來説是個好消息。這也是我看好蔚來未來幾年表現的原因。@Captain's Treasure

$NU Holdings(NU.US) NU Holdings 報告收入同比增長 42%，截至 2026 年第一季度客户基數達到 1.35 億，目前股價為 14.09 美元。與 22.74 美元的公允價值相比，該股票被低估了 38%，儘管其市盈率高於同行，表明如果情緒轉變，估值可能會壓縮。投資者應關注巴西的信用質量和匯率波動，因為這些因素可能會影響公司的增長敍事和股票表現。此外，我對 Nu 保持長期看漲態度。它們是一家增長最快的金融科技公司之一，運營成本低，同時繼續增加收入和利潤率。如果它們能夠繼續在南美擴大市場份額，我相信觸及新高的潛力仍然存在。 @Captain's Treasure

$賽富時(CRM.US) Salesforce 因部分產品和服務可被自動化而暴露於 AI 行業。為應對這些擔憂，該公司持續推出自有 AI 工具，其 Agentforce 在上個季度突破了 10 億美元大關。分析師預計 Salesforce 的業務在未來幾年將繼續放緩。數據顯示，該公司今年年收入將增長 11% 至 460 億美元。明年增速預計將進一步放緩至 9%，達到 505 億美元。關鍵在於，這一收入增長包含了其近期的收購。去年，它以 80 億美元的價格收購了 Informatica。今年，它又花費 36 億美元收購了提供自主客户服務代理平台的 Fin 公司。在最近發佈的財報中，Salesforce 表示其營收同比增長 13% 至 111 億美元，其中 Informatica 貢獻了 4.44 億美元。因此，剔除 Informatica 後，其年度增長率僅為 8.5%。這導致 Salesforce 成為迄今為止表現最差的股票之一。@Captain's Treasure

$亞馬遜(AMZN.US) 大型科技公司，特別是亞馬遜和 Alphabet，正在大幅增加資本支出，今年計劃總額達到 7000 億美元。Alphabet 宣佈將資本支出提高至 1950 億至 2050 億美元之間，儘管在公告後股價下跌了 8%，但這主要是由超過當前計算能力的強勁需求驅動的。我認為這很可能影響到其他同樣鉅額支出的 Mag 7 公司。首先，亞馬遜是比 Alphabet 大得多的雲提供商。亞馬遜網絡服務（AWS）擁有全球雲計算市場最大的份額，為 28%，其次是微軟的 21% 和谷歌雲的 14%。其次，亞馬遜對其資本支出非常公開且看好。在四月致股東的信中，CEO 安迪·賈西在亞馬遜網站上發佈了一份長篇聲明，為公司計劃的支出辯護，並表示該公司將成為人工智能領域的 “有意義的領導者”。在下週亞馬遜財報發佈之際，如果亞馬遜在超出預期、增加收入和利潤的情況下再次提高資本支出，我不會驚訝於看到看跌情緒。

$谷歌-A(GOOGL.US) Alphabet 的資本支出激增至 449 億美元，同比翻倍。管理層將全年指引從 180-190 億美元上調至 195-205 億美元，淨增 100 億美元。他們還預計 2027 年資本支出將顯著增加。這與買方因內存價格上漲而預期今年增加 50-100 億美元的預期一致，2025 年的預測達到 300-400 億美元。Google 雲業務增長 82%，略高於買方 75-80% 的預期。核心廣告業務也略超預期。搜索廣告增長 17%，保持預期的強勁勢頭，而 YouTube 廣告增長 12%，顯示出輕微的環比復甦。然而，由於大規模投資擴張，自由現金流轉為負值（-58 億美元）。每股收益增長 294%，但這主要得益於對 SpaceX 和 Anthropic 的投資估值收益，使其成為衡量 Google 核心基本面的扭曲指標。在我看來，這是 Google 的一個紮實季度。在鞏固基礎的同時，搜索和 YouTube 廣告持續增長。資本支出的上升一直在預期之中，因此那裏沒有太大驚喜。整體股價略有下跌，但幅度不大，我仍然認為年底前觸及並維持 400 美元的潛力是可能的。 @Captain's Treasure

$微軟(MSFT.US) 根據摩根士丹利分析師亞當·伍德（Adam Wood）的觀點，微軟在説服投資者相信其擁有成功的 AI 戰略方面一直遇到困難，但他們可能看錯了該公司的大型 AI 舉措。Azure 和 Copilot 是股價的關鍵。Azure 和 Copilot 表明，微軟的 AI 投資正在轉化為持久的價值創造。通過 Azure，微軟展示了其將基礎設施需求貨幣化的能力，而伍德認為市場錯誤地將雲部門估值為 “裸金屬” 或 “商品” AI 基礎設施提供商，即客户只購買計算和推理能力，而不購買其他太多東西。另一方面，由 Copilot 驅動的人均平均收入正成為一個強大的收入推動工具。微軟有機會通過 Copilot 席位採用增長其收入流，推動用户向微軟的 M365 E7 訂閲遷移，並利用新的基於消費的 monetization 策略。@Captain's Treasure