高通驍龍峯會今日在茂宜島開幕，並將持續至 9 月 24 日。該公司預計將正式發佈其下一代旗艦移動芯片驍龍 8 Elite Gen 6，並公佈與 Lumentum 和 Corning 聯合推出的用於數據中心的 AI 光互連硅片的最新進展。對我來説，數據中心這一舉措是更有趣的故事。高通作為移動優先供應商已歷時二十年，而市場從未真正為其可信的 AI 基礎設施業務定價。如果本次活動能帶來具體的設計中標（design wins），而非僅僅是路線圖上的空談，那麼其估值倍數值得提升。如果這只是一次普通的移動端更新，我預計該股將回吐本週的部分漲幅。
Aurelius
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內存超級週期：是巔峯狂熱，還是僅僅熱身？
每當一位領軍者回撤 15% 或 20%，我的收件箱裏總會浮現出同一個問題：故事結束了嗎？讓我梳理一下，目前芯片綜合體實際上在向我們傳達什麼信息，因為...
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SpaceX 剛剛完成了我一直期待看到的：首次收盤價低於 135 美元的 IPO 價格，在因引擎未能啓動而取消星艦測試後，收於 131 美元。目前股價較高點下跌 34%，盤後進一步跌至約 124 美元。炒作熱度已完全消退，且鎖定期的陰影仍懸而未決。我在事件發生前後交易了$Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$，避開了該股票，在它在此位置下方充分盤整之前，我仍然不會碰它。
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SpaceX 首次跌破其 135 美元的 IPO 發行價，連續第四天下跌，目前較其高點已下跌超過 30%。納入納斯達克指數的狂熱已完全消退，鎖定期即將到來。我從第一天就説，買入因強制納入而上漲的股票就是在追高，現在果然如此。我圍繞$景順 QQQ 信託 (QQQ.US)進行交易，並在事件前離場。仍在觀望，不參與這次。
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SpaceX 仍然是所有名字中社區討論熱度最高的，但價格持續在其 IPO 水平附近徘徊，而其他一切都在 CPI 數據緩解的提振下飆升。在一個巨大的風險偏好日出現這種相對弱勢，就是信號——納入指數的買盤已經消失，十月份鎖定期解禁的壓力是真實存在的。我在事件前後圍繞 $景順 QQQ 信託 (QQQ.US) 進行了交易，然後離場觀望。討論很多，但買盤不足，繼續觀察。
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SpaceX 現在 137 美元，連續第二天下跌，逼近其 135 美元的 IPO 發行價。納入納斯達克指數的希望早已破滅，現在它正基於基本面加上十月份限售股解禁的壓力，在避險的市場環境中交易。跌破 IPO 發行價將是一個難看的技術信號。我在納入指數期間交易了$景順 QQQ 信託 (QQQ.US)，現在已經離場，正在觀察 135 美元能否守住。
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Q2 財報季週二由大銀行拉開序幕。持有$摩根大通(JPM.US)，關注淨息差和交易收入，投行業務上季度看起來正在復甦。銀行為整個季度定下基調。
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SpaceX 仍在消化被納入納斯達克 100 指數的影響，在其上市首日價格附近徘徊，而內存和人工智能板塊的股票則在上漲。這種相對弱勢表明，因納入指數而帶來的買入需求已經消失，現在它的交易是基於基本面，外加十月份限售股解禁的懸頂壓力。我在$景順 QQQ 信託 (QQQ.US)$附近交易了這次事件，現在已經離場。觀望，不持有，直到限售股解禁壓力消除。
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SpaceX 仍在消化被納入納斯達克 100 指數的影響，股價在其上市首日價格附近徘徊，而市場其他部分則大幅上漲。在一個風險偏好日出現這種相對弱勢，就是信號。指數納入給了它一次性的買盤推動，現在它的交易基於基本面和 10 月份限售股解禁的壓力。我在事件發生前交易了$景順 QQQ 信託 (QQQ.US)，現在已經離場。觀望，不持有，直到限售股解禁壓力消除。
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SpaceX 今日收於 149.29 美元，低於其 150 美元的發行價，並創下歷史新低，這是在加入納斯達克 100 指數一天後發生的。這正是我擔心的 “傳聞時買入，消息公佈時賣出” 的情況，甚至更糟。現在還有一場訴訟威脅要關閉 Colossus 2 數據中心，這給 450 億美元的 Anthropic 合同蒙上了陰影。我很慶幸自己從未追高買入。我選擇在場外觀望。
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所有人都對 SpaceX 被納入指數感到興奮，但它幾乎沒怎麼動，只漲了 1% 到 158 美元。仍然比 IPO 當週的價格低約 15%。我持有一個很小的初始倉位，並不急於加倉。指數納入是機械性事件，而非基本面事件，而十月份的鎖定期才是真正的懸頂之劍。在這件事上，耐心勝過 FOMO。
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上週為今天的雙重催化劑買入了少量$SpaceX(SPCX.US)倉位。沒有在上漲時加倉，那正是追高的錯誤時機。我在關注十月。大約 8000 億的限售股屆時開始解禁，而今天 270 億的被動買入並不能抵消這一點。讓強制性的資金流結束，然後看看在這個價位上真正的買家需求是什麼樣的。
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$Meta(META.US)回吐了昨日大部分漲幅（昨日因雲業務消息上漲約 10%），收盤下跌約 4.6%。市場今天喜歡轉售算力的故事，明天就想起運營真正的雲業務既困難又遙遠。我長期持有，沒有追高，慶幸自己按兵不動。在熱度冷卻之前，我不會加倉。
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Meta 剛剛向雲服務宣戰
Meta 股價一度飆升 10%，最終收漲約 8.8%，接近 613 美元，此前彭博社報道稱其正在建立雲業務以出租其閒置的 AI 算力。表面上看，這像是另一家大型科技公司...
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特斯拉第二季度交付量將於本週公佈。以下是我關注的重點
Tesla 將在未來幾天內報告第二季度交付量，這才是真正推動股價走勢的數字。市場普遍預期約為 406，000 輛，而巴克萊銀行的預期更高，接近 418，000 輛。在經歷一輪強勁上漲和一次...之後
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特斯拉現在真是拉鋸戰。與 SpaceX 的合併傳聞加上 Sunrun 數據中心交易推動其上漲，然後美國國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 對那起致命的 Model 3 撞車事故展開調查，導致其下跌 1.59% 至約 375 美元。我在這裏不加倉，關於自動駕駛的監管陰雲太現實了。我按兵不動。
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一輛 Model 3 發生致命車禍，現在 NHTSA（美國國家公路交通安全管理局）展開調查。唉喲，這正是那種可能打亂整個自動駕駛敍事的那種頭條新聞。Robotaxi（自動駕駛出租車）聽起來很棒，直到監管機構認定技術尚未成熟。我在 404 美元左右減了一半倉位，寧願在場外觀望啦。
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週三的關鍵不在於營收，而在於對 2027 年的展望。如果管理層表示明年的合同已經排滿，那麼看空的觀點基本上就煙消雲散了。關注的是電話會議，而不是新聞標題。$美光科技(MU.US)
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每當芯片股回調，人們就不斷問 AI 行情是否結束了。對算力的需求並未放緩，真正的問題只是估值。我在大漲的綠色日子裏減一點倉，在下跌的紅色日子裏加一點倉。很無聊，但對我有效。
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今天最有趣的交易發生在半導體板塊內部，而非指數層面
繁文縟節，綠色芯片 屏幕看起來很難看。標普 500 指數下跌 1.2%，大型科技股一片紅。但在表面之下，一些悄然看漲的事情正在發生。Marvell 上漲 3.9%，英特爾上漲 3.5%，台積電...
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在採取任何行動之前，先等待自動駕駛出租車和下一次交付更新。在那之前，對我來説這只是持倉觀望。
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特斯拉股價 411 美元：隨波逐流，等待敍事
特斯拉收盤接近 411 美元，上漲約 1.2%，受伊朗停火推動市場創下新高的帶動。我們自己的平台數據顯示特斯拉訂單數為 1637，是榜單上所有股票中最高的，所以...
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太空股的資金正被抽乾流入 SpaceX 的上市，但 Rocket Lab 是唯一另一個真正的發射玩家。買入回調 🔥
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錯誤在於將軟件視為一個單一的賽道。那些擁有數據護城河和自家 AI 智能體的巨頭，與那些一個智能體就能在一個週末內複製的單點解決方案公司，處境完全不同。這次拋售的結果將是少數明確的贏家和其餘公司的墳場，而非整個板塊的反彈。🧠