蘋果 1Q26 火線速讀：公司本季度業績整體不錯，其中收入端和毛利率的表現都好於市場預期，這主要是受 iPhone17 系列和美元貶值的帶動。
①收入端增長：主要是由 iPhone17 系列熱銷的帶動。本季度 iPhone 業務同比增長 22%，尤其是 iPhone 在中國市場的出貨量同增表現達到了 33%。雖然 iPhone17 系列創新不多，但該機型在中國市場獲得了明顯的成功。iPhone17 256G 在享受國補政策的同時，搶佔了安卓品牌在中國市場的份額；
②毛利率提升：在存儲漲價的逆風之下，公司硬件端毛利率同比再次提升，主要得益於 iPhone 出貨量增長的規模效應、美元貶值等因素的帶動。由於公司的 iPhone 等產品主要針對於中高端市場，存儲漲價帶來的成本端影響比競爭對手相對較小，公司也能相對更好地消化這部分的壓力。
在本季度數據之外，公司管理層還給出了下季度指引：公司下季度營收同比增長 14-17%，對應 1071-1100 億美元；預計下季度的毛利率為 47.5-48.5%。iPhone 業務依然是下季度增長的主要推動力。
即使面臨着存儲大幅漲價的壓力，但公司依然給出了還不錯的毛利率指引，體現了公司優秀的供應鏈管理能力。
近期蘋果公司也宣佈了高層換屆的信息，蒂姆・庫克將於 9 月 1 日卸任 CEO 轉任執行董事長，由硬件工程高級副總裁約翰・特努斯接任 CEO。市場普遍認為該項人事調整，並不會對蘋果戰略方向產生較大影響。
整體來看，蘋果公司本季度業績依然穩健。即使面臨存儲大幅漲價的情況下，公司本季度還是實現了毛利率的提升，是公司產品能力及供應鏈管控能力的體現。而在當前業務之外，市場更期待公司在 AI 領域的突破，這能給公司帶來更大的想象空間。詳細信息，關注海豚君後續點評及管理層交流的內容。$蘋果(AAPL.US)
