蘋果

AAPL

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2026-W372026-09-07

AAPL.US 週報 · 2026-W37

本週蘋果股價上升 3.8%，週內從低點 309.9 美元反彈至 336.2 美元，漲幅達 8.4%。宏觀背景下美國核心 CPI 超預期推高加息預期至 90%，大科技股普遍承壓，蘋果卻在此背景下逆勢上行。公司端 iPhone 18 系列產品啟動預訂，釋放出需求端的積極信號。

本週收於 332.27 美元，較前週五（09-04）326.57 美元上升 1.74%，對標週起始前的上週最後交易日 319.97 美元則上升 3.82%。

週內波動幅度明顯：最高點 336.22 美元（09-11），最低點 309.9 美元（09-09），振幅約 8.4%。形態上呈典型的 V 型反轉——週一、週二連續回調後，週三開始放量反彈，週四繼續上升並刷新週高。

成交量方面，本週日均成交 5571 萬股，其中 09-10 和 09-09 的日均成交量分別達 7001 萬股和 6564 萬股，明顯高於週一的 3548 萬股，體現出反彈過程中資金積極參與。換手率 0.35%，在日均成交量提升的背景下仍維持相對溫和水位。

當前 P/E 倍數 37.61 倍。按 valuation 資料，蘋果市盈率在近三年處於極低分位（8.83%），意味著雖然絕對倍數仍高於行業中位數 10.72 倍，但在蘋果自身歷史區間已屬偏低。

最新季報（Q3 2026）每股收益 2.02 美元，同比增長 28.66%，環比基本持平（Q2 為 2.01 美元）。營業收入 1094.17 億美元，同比增速 16.36%，低於 EPS 增速，反映出利潤率擴張。淨利潤 297.89 億美元，同比增長 27.12%，增速接近 EPS。

機構一致預期下一年 EPS 均值 9.205 美元，中位數 9.135 美元。與最新 TTM EPS 8.834 相比，預期增速約 3.6%，幅度較為溫和。這意味著市場對公司短期業績的預期已經相對平和，當前估值主要定價的是已知的增長。

資金流向出現分化。截至 09-11 收盤，大資金（主力）淨流出，中等規模資金基本平衡微幅淨流出，小散戶資金出現淨流入。這種反差說明：底部反彈階段小散戶追捧，但大資金可能在高位逢高兌現。

機構評級方面，19 家評級買入（佔 41%）、14 家增持（30%）、2 家無意見、2 家減持、3 家賣出，買入和增持合計佔 71%。最新機構目標價均值 325.66 美元，當前報價 332.27 美元已小幅超過目標，提示評級可能對應的是較為謹慎的預期。

本週資訊主軸圍繞三點展開：

產品端：蘋果啟動 iPhone 18 系列產品預訂，這是週期更新的標誌性節點，釋放出公司新品投放的確定性。此外圍繞 iPhone Duo 和 AirPods 5 的預訂資訊也有所傳播，反映產線的持續熱度。

宏觀傳導：美國 8 月核心 CPI 資料超預期，推升市場對聯邦儲備加息的定價至 90%。大科技股在加息預期下普遍承壓，但蘋果在此背景下反而上升，體現出相對強勢。另一方面，國際油價突破 100 美元，進一步抬升通脹預期。

機構持倉：沃倫·巴菲特接班人 Greg Abel 最新季度末 13F 顯示，伯克希爾對蘋果等 10 只大市值科技股的集中度達 82%，暗示機構大資金對蘋果的長期配置信心。

主要新聞列表：

本週蘋果呈現出三個層面的特徵：

行情上，經歷了週二的低點探底後反彈，週三至週四的放量上升表明底部得到有效確認，技術面呈現強勢。

基本面上，盈利確定性強（近期 EPS 同比增長 28%），但估值的上升空間有限——當前 P/E 高於歷史分位已經說明市場對增長的定價相對充分。

資金面上，散戶流入但主力減持，機構評級整體看好但目標價已接近或低於當前價格，這種信號的分化提示：反彈的持續性需要觀察上方 340-345 區間的壓力情況。宏觀加息預期的確定性如果繼續抬升，可能對科技股形成壓力。

當前的矛盾在於：估值處相對低位、盈利增長強勁、機構評級看好，但資金面的主力減持和高估值在市場分化中已有所反映。短期上升的確定性取決於 iPhone 18 預訂的轉化能否超預期，以及宏觀加息預期能否在後續資料中穩定。