0728 ｜海豚君重點關注：

🐬 宏觀/行業

1、據外媒報道，上海國資企業啓動國產浸沒式 DUV 光刻機小批量生產，今年計劃產出 5 台，首批設備擬交付中芯國際、華虹半導體、長鑫存儲。設備多數零部件實現國產化，但部分關鍵組件仍依賴海外，交付後晶圓廠還需長期產線驗證，短期難以大規模替代 ASML 設備。消息催化半導體設備板塊情緒，但尚未獲得企業官方證實，需持續跟蹤後續交付與良率測試進展。

2、月之暗面正式開源 Kimi K3 完整模型權重，模型總參數 2.8 萬億，支持百萬 token 長上下文與原生多模態理解，同步開放多項底層訓練技術。開源消息迅速引爆全球開發者社區，30 分鐘登頂 Hugging Face 趨勢榜單。國內外雲廠商同步啓動 Day0 適配，阿里雲、華為升騰率先完成部署，大幅降低萬億參數大模型本地部署門檻，加速國產大模型生態擴張。

🐬 個股

1、$美團-W(03690.HK)

美團正式推出全場景 AI Agent 平台 CatPaw，搭載自研 LongCat 2.0 大模型，面向本地生活商家提供經營分析、營銷策劃、自動化運營等數字員工能力。平台已在美團內部落地，覆蓋 9 萬名員工、搭建超 3 萬個智能體。美團打通自研基座模型到行業 Agent 落地鏈路，依託本地生活數據優勢，搶佔服務業 AI 商業化先機，打造區別於通用 AI 廠商的差異化壁壘。

2、$英偉達(NVDA.US)

據外媒消息，英偉達正與 OpenAI 磋商，擬提供 2500 億美元融資擔保，助力 OpenAI 鎖定軟銀俄亥俄 10GW 大型數據中心。擔保規模約為英偉達現金儲備 4 倍，消息擾動市場風險偏好，英偉達盤中 5 年期 CDS 大幅跳升，創該合約上線以來最大單日漲幅，反映投資人擔憂或有負債放大信用敞口。目前交易尚處於磋商階段，條款存在變數。若落地將深度鎖定長期芯片訂單，但高額擔保帶來潛在財務風險，短期壓制市場情緒，市場開始重新審視 AI “循環融資” 模式可持續性。

3、$阿里巴巴(BABA.US)

阿里雲宣佈真武 M890 超節點實現 Day0 適配 Kimi K3，成為國內首個可穩定運行近 3 萬億參數模型的國產算力集羣。雙方將推進深度算力合作，阿里雲百鍊、千問平台上線 Kimi K3 API 服務。依託平頭哥自研芯片與高速互聯架構，大幅降低超大 MoE 模型部署門檻，驗證國產算力承接頂級開源大模型能力，利好國產 AI 算力產業鏈商業化落地。

4、$老鋪黃金(06181.HK)

老鋪黃金髮布正面盈利預告，預計上半年經調整淨利潤同比增 83%-85%，但公告後盤中大跌超 20%。業績前高後低，二季度收入、淨利潤環比大幅下滑；疊加金價持續回調，擔憂公司高溢價 “一口價” 模式需求走弱，疊加百億黃金庫存存在減值壓力。盈喜落地反而成為資金兑現窗口，反映港股消費板塊當前風險偏好偏弱。

5、$比亞迪股份(01211.HK)

比亞迪自研人形機器人將於 8 月正式亮相，首發落地鄭州迪空間體驗中心，產品初期面向門店導購、車型講解等服務場景。比亞迪依託整車供應鏈優勢自主研發電機、減速器核心零部件，正式入局具身智能賽道。不同於優先工廠工業場景的同行，比亞迪選擇從商業服務場景切入，開闢人形機器人差異化落地路徑，拓寬長期成長想象空間。

6、今晚可口可樂公佈財報。

🐬 領漲板塊

滬深：煙草、水和軟飲料、交易及支付服務；

港股：食品零售商、財產和意外保險、公路 - 貨運；

美股：海運港口 - 運營商、應用軟件、消費電子。

🐬 明日關注

1、Bloom Energy 、海力士、新東方公佈財報。

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