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$Nebius(NBIS.US)
背景：Nebius 股價下跌，回吐部分近期漲幅。隨着油價上漲和科技股下跌，投資者對人工智能基礎設施支出的情緒變得更加謹慎。在中東局勢緊張加劇的背景下，布倫特原油價格升至每桶 112 美元以上。高油價加劇了通脹擔憂，並可能導致利率維持高位。這可能會增加需要數十億美元建設數據中心的 AI 基礎設施公司的融資成本。科技股財報反應疲軟也增加了市場壓力。更高的借貸成本可能使 CoreWeave、Nebius 和 IREN 的數據中心項目更加昂貴。如果擴張成本上升速度快於收入增長，它們的利潤可能會面臨壓力。
我的交易：不變。增長潛力依然存在，但資金風險也同樣存在。在當前價格下，風險回報比可能不太理想，因此我在等待更低的價格，然後再考慮加倉。
要點：Nebius 面臨資金風險，這從上週的 Coreweave 情況中可以看出來。Nebius 還需要資本來擴大其數據中心產能，以滿足對 AI 計算的需求。投資者將關注收入增長能否支持這一擴張的成本。@Captain's Treasure
做空 AI 數據中心股票的賣空者僅在 10 月份就獲得了 60 億美元的收益
根據路透社今早引用的 ORTEX 數據，這 22 天內產生的只是賬面利潤
$Nebius(NBIS.US) 的做空收益最高，達 29.4 億美元，儘管 Nebius 的年內做空虧損仍為 33.3 億美元
$Coreweave(CRWV.US) 的做空者獲利近 17 億美元，該股本月跌幅接近 30%
$IREN(IREN.US) 和 $Applied Digital(APLD.US) 的做空者合計獲利超過 12 億美元，$Core Scientific, Inc.(CORZ.US) 的做空者又增加了 1.15 億美元
目前這五隻股票的空頭持倉佔自由流通股的比重在 20% 至 26% 之間，約有 170 億美元的股票被賣空，且借貸成本仍然低廉
恐懼的原因很簡單。這些公司借入大量資金建設 AI 產能，隨着加息預期升温，其債務負擔每週都在加重
但流通股中有 20% 至 26% 被賣空，這是一筆擁擠的交易。如果其中任何一家公司公佈強勁的合同或乾淨的再融資，軋空行情可能會像之前的暴跌一樣劇烈
來源：StockMarket.News
然而，對於新興雲計算公司而言，壞消息不幸仍在繼續。
今天，一家名為 Elice 的新公司在韓國上市。
該公司以 7.5 億美元的估值融資 1.51 億美元。由於認購超額達 400 倍，散户投資者紛紛湧入。其核心業務是出租 GPU 並提供運行這些 GPU 的系統。
該股首日開盤下跌 30%。KOSPI 指數下跌 4.2%，現已低於 7 月低點；三星下跌 3%，SK 海力士下跌 6%。
如果這一跌幅維持，這將成為韓國 IPO 史上表現最差的首日 debut。
$Coreweave(CRWV.US) $Nebius(NBIS.US) $IREN(IREN.US) $Applied Digital(APLD.US) $Cipher Digital(CIFR.US)
來源：amit
⚡ 𝐔𝐏𝐃𝐀𝐓𝐄: 數據中心公司 Elice 在首日交易中暴跌 33%，受 AI 擔憂拖累——$Nebius(NBIS.US) $Coreweave(CRWV.US) $IREN(IREN.US) $Cipher Digital(CIFR.US)
Elice Inc. 股份在 Kosdaq 市場早盤交易中最多下跌 33% 至 61,000 韓元，有望創下有史以來最糟糕的首日開盤表現，此前該公司進行了一筆規模可觀的韓國首次公開募股 (IPO)。財報前 AI 反彈
市場動態標普 500 指數收於 7,690.73 點（+0.41%），納斯達克綜合指數收於 26,430.89 點（+1.11%），道瓊斯指數收於 51,966.03 點（−0.07%），羅素 2000 指數收於 2,728.30 點（+0.25%）。科技股和 AI 相關個股在上週大幅拋售（納斯達克當週下跌 4.5%）後推動市場反彈。費城半導體指數上漲，終結了連續八天的跌勢。市場廣度分化——大多數非科技股表現落後——投資者在密集的財報季前夕選擇性重新買入芯片和 AI 基礎設施。10 年期美債收益率穩定在 5.14% 附近。原油因美國豁免部分對俄製裁及關税的報道而回落（儘管霍爾木茲海峽局勢持續緊張），但價格水平依然高企。當日焦點：財報前選擇性逢低買入 AI週末基本面並未發生逆轉，但在上週的利率和融資壓力（尤其是圍繞新型雲債務的壓力）之後，情緒已變得極度悲觀。逢低買家在芯片、存儲和 AI 基礎設施方面入場。真正的考驗是本週 AI 支出者和賦能者的財報：SpaceX（週二）、Meta 和特斯拉（週三）、Netflix 等。若能穩健交付增長並展現資本開支紀律，反彈有望延續；若不及預期，則在收益率高企的背景下，關於估值和資產負債表質量的爭論將重開。關鍵催化劑與異動股- $亞馬遜(AMZN.US) : 摩根士丹利將其列為首選股，並將目標價從 335 美元上調至 350 美元（超配）。該機構將 AWS 2027 年和 2028 年的增長預測分別上調至 47% 和 42%（此前為 41%/37%），理由是預計英偉達 GPU 部署量約為 200 萬顆，加上更高的增量利潤率支持 2028 年每股收益約 16.50 美元。其他催化劑包括 Bedrock 的可預見性、代理式購物和機器人技術。股價上漲約 5%，至 260 多美元中段（自 8 月底以來最高收盤價）。財報將於 10 月 29 日發佈。- $英特爾(INTC.US) : 摩根大通將其評級從減持上調至中性（結束了自 2022 年底以來的看空觀點），目標價維持 85 美元不變。該機構指出，在 CEO Lip-Bu Tan 領導下執行力度改善（良率、先進封裝、核心 PC/數據中心競爭力），以及受 CPU 密集型代理式 AI 工作負載的支持。該股已從 6 月高點回調約 36%，風險回報比趨於平衡；摩根大通 2028 年每股收益估計高於共識約 15%。股價上漲約 3%，進入 90 美元出頭區間。股東損失和仍微不足道的代工業務仍是未決問題。- $Coreweave(CRWV.US): 高盛將其評級從中性上調至買入，同時將目標價從 139 美元下調至 106 美元（但仍暗示從週五收盤價有大幅上行空間）。該機構認為融資擔憂被誇大——資產支持債務可控，DDTLs 仍然可用，且約 1040 億美元的積壓訂單提供了可見性。該股在早盤反彈後基本持平，收於 61 美元附近；上週隨着其債務負擔導致債券收益率飆升至 15% 附近，該股下跌約 25%。同行$Nebius(NBIS.US) 和$IREN(IREN.US) 也出現復甦。目前的爭論在於信用利差是否會穩定，還是較高的資本成本會永久壓縮無槓桿 IRR/WACC 利差。- 存儲/存儲複雜板塊：$閃迪(SNDK.US)、$西部數據(WDC.US)、$美光科技(MU.US) 及相關個股錄得強勁漲幅（多個個股漲幅在中高位個位數），因為上週的情緒損害得到逆轉。這一走勢主要是 AI 硬件趨勢的反彈，而非新鮮的基本面數據。- $Cleveland Cliffs(CLF.US): 報告三年來最強季度——調整後每股收益 0.28 美元（超預期），營收 56.1 億美元，調整後 EBITDA 6.12 億美元（遠高於此前指引）。指引 Q4 調整後 EBITDA 約 7.15 億美元，基於更高的定價。股價飆升 16% 以上。關税和定價背景依然有利。- $Silence Therapeutics(SLN.US): 上漲 125%，因為默克 KGaA 同意以每股 ADS 20 美元的價格收購該公司（較週五收盤價溢價約 130%；股權價值約 13 億美元/企業價值約 11 億美元）。增加了一個 III 期-ready siRNA 資產（divesiran 用於真性紅細胞增多症）。預計 2027 年第一季度完成；剩餘價差反映了時間和完成風險。分析師迅速將目標調整為持有/中性。宏觀與交叉動態歐洲因法國政治動盪和週末抗議而表現不佳。原油仍處於歷史高位，但因俄羅斯豁免頭條新聞而回落。長期高收益率繼續給對利率敏感的板塊（房地產、住房）帶來壓力，而 AI 趨勢可以通過增長樂觀情緒來吸收這些壓力。週一也是 1987 年黑色星期一的 39 週年紀念日——更多是日曆備註而非市場信號。接下來什麼重要財報日曆是明確的催化劑：來自$Meta(META.US)、$特斯拉(TSLA.US)、$奈飛(NFLX.US)、$SpaceX(SPCX.US) 和更廣泛的 Mag7 組合的關於 AI 支出、利潤率融資的指導和評論，將決定今天的反彈是否穩固。對於存儲，關注價格和分配緊張狀況是否持續。對於新型雲，信用利差和以可接受的利差再融資的能力仍然是關鍵因素。高收益率使得純倍數擴張的門檻很高。金融推特 / 敍事脈搏主導的趨勢敍事是 “超賣反彈進入財報”。高盛和摩根大通對$Coreweave(CRWV.US) 和$英特爾(INTC.US) 的辯護被廣泛傳播。AI 基礎設施的選擇性逢低買入是故事，而不是廣泛的看漲機制。關於新型雲債務可持續性與積壓訂單耐久性的敍事繼續在實時交易中演變。非投資建議/自行研究。這是基於公開信息的獨立市場評論，僅供信息參考，不構成投資建議、推薦或購買或出售任何證券的要約。市場、事實和情況變化迅速。
