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新電信因與 KKR 就數據中心交易進行談判而創下歷史新高。我們這家無聊的電信公司正在轉型為數據中心概念股，誰能想到 👀

新電信同時採取兩項行動：與 DISG 建立人工智能合作伙伴關係，以及與 KKR 支持的新電信媒體達成價值超過 39 億美元的數據中心交易。數據中心是人工智能建設的基礎設施，新電信正大力投入，同時仍提供超過 4% 的股息收益率 🧠

ValueAct Capital 投資組合更新

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對股市來説，這真是跌宕起伏的一個月。

一月，高 Beta 成長股一飛沖天。

毫不誇張。

任何與核能、量子計算、太空、無人機等沾邊的股票，幾周內就漲了 40-50%。

到了二月，這些股票又跌回了差不多的幅度。

所以，這次回撤只侷限於成長股，對吧？

嗯……大型科技股公佈了公開市場歷史上最好的一些財報。結果它們全都被砸了。Meta 漲到 740 美元，然後又跌回 640 美元。Google 的雲業務增長了 48%，結果被拋售。Nvidia 説下個季度要增長 80%，市場卻報以嘲笑。

但是，不僅高 Beta 股和大型科技股受到打擊……二月初，Anthropic 開始展示其一些工具變得多麼強大。市場看到後説，不錯……然後開始拋售軟件公司。SaaS 股相對於 S&P 500 的估值，現在處於 2014 年以來的最低水平。

PCE 通脹比預期更糟。PPI 比預期更糟。我們增加了 13 萬個工作崗位，超過了 7 萬的預期，但隨後又將 2025 年的工作崗位預期下調了 100 萬。

本月對私人信貸的擔憂，讓 Apollo、KKR 和 Blue Owl 股價大跌。現在，對數據中心債務融資的擔憂持續加劇，給金融機構帶來了壓力。

那麼這個月什麼在漲？

必需消費品、工業股、存儲芯片、醫療保健的部分領域。基本上，人們湧向了半導體貿易中最關鍵的板塊，以及那些不會被 AI 取代的價值股。可口可樂年初至今上漲了 18%。

為什麼還要看多？

嗯……

美聯儲會降息。資本支出持續增長。大型科技股的市盈率不到 20 倍。退税將是巨大的財政刺激。市場可能不會再願意為增長 5% 的沃爾瑪支付 45 倍市盈率，而 Nvidia 增長 80% 卻只有 16 倍。

我們正處於牛市的第四年。要求直線上升是不合理的。但我們在指數中看到的盤整階段，加上整體盈利增長依然強勁，這並不表明現在是該逃跑的時候。如果每個人都在為崩盤做準備（科技股的空頭頭寸是十年來最高），那麼感覺崩盤恰恰最不可能在此時發生，尤其是當估值已經被實質性壓縮之後。

希望三月能好一點，我們繼續穩步前進，分析這地球上最精彩的表演。

來源：amit