2 倍做多 Meta ETF - Direxion

摩根大通：AI 加速器

> 整體市場快速擴張：預計 AI 加速器年出貨量將從 2023 年的 330 萬台大幅增長至 2027 年的 2330 萬台。

> NVIDIA 持續主導市場：NVIDIA GPU 在整個期間顯著領先市場，從 2023 年的 170 萬台增長至 2027 年估計的 990 萬台，儘管隨着競爭加劇，其佔總出貨量的份額髮生變化。

> 定製/替代加速器（ASIC/XPUs）激增：包括 Google TPUs、AWS Trainium/Inferentia、Meta MTIA 和 Microsoft MAIA 在內的替代硬件線正在迅速擴展。預計到 2027 年，定製 ASIC/XPUs 將佔總出貨量的 53%，超過傳統 GPU（47%）。

> 顯著的短期增長高峰：2024 年市場實現了三位數的同比增長，達到 128%，預計通過 2026 年（62%）和 2027 年（43%）將繼續強勁擴張。

$英偉達(NVDA.US) $邁威爾科技(MRVL.US) $亞馬遜(AMZN.US) $谷歌-A(GOOGL.US) $Meta(META.US) $微軟(MSFT.US) $博通(AVGO.US)

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. 英偉達 $英偉達(NVDA.US) 宣佈與阿波羅、貝萊德、黑石、 Brookfield、高盛和 KKR 合作，創建獨立的 AI 算力融資平台，旨在動員超過 5000 億美元的第三方資本。目標是把英偉達算力和全棧 AI 基礎設施變成一種可投資的資產類別，幫助為 AI 工廠的全球建設提供資金，同時讓英偉達客户能夠以有吸引力的利率獲得大量資金池。黃仁勳表示：“在 AI 領域，算力就是收入。英偉達的算力非常適合這一角色。它被廣泛採用，在不同模型和工作負載中具有靈活性，可在客户和操作商之間通用和轉移，並通過 CUDA 軟件持續改進。這就是為什麼我們要匯聚全球領先的長期資本提供商來獨立承保 AI 基礎設施。這些融資平台將幫助客户大規模獲取稀缺算力，並構建將在 AI 時代為每個行業和國家提供動力的 DSX AI 工廠。”

2. Meta $Meta(META.US) 發佈了 Muse Glimmer，這是一個新的 300 億參數密集 AI 模型，具有開放權重，可以在本地運行，預計 Muse Spark 1.2 的權重也將很快發佈。Meta 首席執行官馬克·扎克伯格還表示，他相信每個人最終都會擁有一個理解他們及其關注點的個人 AI 代理。

3. 中國人形機器人制造商在 2026 年上半年佔全球出貨量的 97% 以上，出貨量翻了三倍多，達到 19,100 台。Agibot 以 44% 的市場份額領先市場，而工業和商業用例佔出貨量的 70% 以上。宇樹科技也在上海證券交易所上市，估值 90 億美元，其 IPO 被散户投資者超額認購 8000%。

4. 據 The Information 報道，微軟 $微軟(MSFT.US) 計劃於 9 月推出下一代 Maia 300 AI 芯片，標誌着其內部硅片項目起步緩慢後取得的進展。據報道，微軟計劃擴大 Maia 的內部使用，同時也瞄準主要外部客户。隨着對算力的需求繼續激增，此舉可能使微軟對其服務背後的 AI 基礎設施擁有更多控制權。

5. 火箭實驗室 $Rocket Lab(RKLB.US) 報告第二季度營收 2.34 億美元，略高於預期的 2.31 億美元，同比增長 62%。每股收益為-0.08 美元，低於預期的-0.07 美元，而積壓訂單創紀錄地達到 23.6 億美元，同比增長 137%。對於第三季度，火箭實驗室指引營收為 2.5 億至 2.65 億美元，高於預期的 2.39 億美元，非 GAAP 毛利率預計為 35%-37%。第二季度非 GAAP 毛利率為 41.5%，淨虧損為 4930 萬美元。業務亮點包括宣佈收購 Iridium 以及推出 GHOST（一種全球部署的發射系統）。管理層表示，積壓訂單的增長加上新的第三季度交易，代表了發射和太空系統領域超過 10 億美元的新合同，使火箭實驗室有望成為自給自足的頂級太空力量。

6. 今日按合約交易量排名的前十大最活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 360 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 190 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 120 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 120 萬份合約，$微軟(MSFT.US) 110 萬份合約，$美光科技(MU.US) 94.5 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 88 萬份合約，$Palantir Tech(PLTR.US) 80.3 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 77.8 萬份合約，以及 $Meta(META.US) 70.4 萬份合約。

7. Hims & Hers $Hims & Hers Health(HIMS.US) 報告第二季度營收 7.532 億美元，高於預期的 7 億美元，同比增長 38%。調整後 EBITDA 為 6030 萬美元，高於預期的 4720 萬美元，訂閲用户同比增長 19% 至 289.1 萬。美國營收同比增長 16% 至 6.218 億美元，而世界其他地區營收因 6 月完成 Eucalyptus 收購而激增 1641% 至 1.314 億美元。對於第三季度，Hims 指引營收為 8.8 億至 9 億美元，遠高於預期的 7.93 億美元。對於 2026 財年，公司將營收指引上調至 31 億至 33 億美元，高於預期的 29.3 億美元，同時重申對其 2030 年至少 65 億美元營收和 13 億美元調整後 EBITDA 目標的信心。

8. 財報季已接近尾聲，結果比預期強勁得多。在幾乎 90% 的標普 500 公司報告後，排除 Alphabet 和 Amazon 的投資重估收益後，第二季度每股收益預計同比增長 30%，遠高於 7 月 1 日的 22% 共識預測。包括這些一次性收益在內，每股收益增長躍升至近 50%。與此同時，76% 的公司每股收益超出預期，與上一季度的超預期率持平，這是自 2021 年以來的最高水平。

9. 英特爾 $英特爾(INTC.US) 宣佈擬進行 150 億美元的承銷普通股公開發行，所得款項擬用於一般公司用途，包括資本支出和營運資金。該公司表示，由於在 AI 算力方面的重大投資，客户需求依然強勁，在物理 AI、專用硅片、先進封裝和外延晶圓方面存在增長機會。英特爾還預計將給予承銷商 30 天的選擇權，以額外購買最多 22.5 億美元的普通股，同時強調此次融資旨在支持增長機會，保持資產負債表實力，並維持其投資級評級。

10. 在監管機構提高交易這些產品所需的最低現金存款後，截至 7 月 31 日生效，與 SK 海力士相關的 7 只槓桿 ETF 的交易量暴跌近 90%，降至每天不到 1 億股。股價下跌和更嚴格的規則震出了追逐反彈的散户投資者，大約 1 萬億韓元（7.1 億美元）的散户賬户在 6 月面臨強制平倉，7 月又有 9930 億韓元（7 億美元），這是今年最大的兩個強制平倉月份。截至 8 月 4 日，保證金貸款餘額已降至 27.4 萬億韓元（193 億美元），為年內最低水平。摩根士丹利估計去槓桿化進程現已完成過半，儘管外國投資者在 6 月拋售 300 億美元、7 月拋售 62 億美元、8 月至今拋售 43 億美元后仍保持謹慎。

11. 儘管勞動力數據疲軟，美國銀行仍堅持今年美聯儲加息 75 個基點的預測。7 月美國非農就業人數減少 2.3 萬人，而此前幾個月又下調了 10.3 萬人。失業率降至 4.1%，工資增長放緩至 3.2%，勞動參與率下滑。即使招聘放緩，美國銀行仍預計美聯儲將於 9 月開始加息，理由是通脹仍然是核心關切。

12. 美光 $美光科技(MU.US) 今天表示，由於數據中心需求繼續超過供應，客户對內存價格 largely 不敏感，該公司表示甚至無法滿足當前客户一半的需求。管理層還指出需求信號延續多年，但未提供季度指引的具體更新。

華爾街是地球上最偉大的表演。

來源：amit

📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: $Meta(META.US) 扎克伯格公佈 Meta 的 AI 願景，恢復開源模型發佈

👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:

➤ Meta 將恢復發佈 𝗼𝗽𝗲𝗻-𝘄𝗲𝗶𝗴𝗵𝘁 AI 模型。

➤ 公司支持允許 𝗔𝗜 𝗺𝗼𝗱𝗲𝗹 𝗱𝗶𝘀𝘁𝗶𝗹𝗹𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻（知識蒸餾）。

➤ 扎克伯格尋求在前沿 AI 方面與政府進行 𝗲𝗮𝗿𝗹𝗶𝗲𝗿 合作。

➤ Meta 提議在開發期間與監管機構共享 𝘁𝗿𝗮𝗶𝗻𝗶𝗻𝗴 𝗰𝗵𝗲𝗰𝗸𝗽𝗼𝗶𝗻𝘁𝘀（訓練檢查點）。

➤ Meta 計劃設立一個價值 $𝟭 𝗯𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻 的 𝗙𝘂𝘁𝘂𝗿𝗲 𝗜𝘀 𝗙𝗼𝗿 𝗘𝘃𝗲𝗿𝘆𝗼𝗻𝗲 𝗙𝘂𝗻𝗱（人人未來基金）。

➤ 該基金將支持舉辦 Meta 數據中心的社區。

➤ Meta 董事會將監督 𝗔𝗜 𝘀𝗮𝗳𝗲𝘁𝘆 standards（AI 安全標準）和模型審批。

➤ 扎克伯格倡導全行業 𝗯𝗼𝗮𝗿𝗱-𝗹𝗲𝘃𝗲𝗹 AI governance（董事會級 AI 治理）。

➤ 願景核心是 𝗽𝗲𝗿𝘀𝗼𝗻𝗮𝗹 𝗔𝗜 agents（個人 AI 智能體），由用户控制。

➤ 扎克伯格呼籲一種完全 𝗽𝗿𝗶𝘃𝗮𝘁𝗲 AI mode（私有 AI 模式），以保護用户數據。

👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:

➤ 標誌着 Meta 重新致力於 𝗼𝗽𝗲𝗻 AI development（開放 AI 開發）。

➤ 可能影響未來的 𝗔𝗜 regulation（AI 監管）和政府監督框架。

➤ 在帶來社區利益的同時，加強了對 AI infrastructure（AI 基礎設施）的投資。

➤ 凸顯了對 AI governance（AI 治理）、privacy（隱私）和用户 control（控制權）日益關注的重點。

👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁:

𝗠𝗮𝗿𝗸 𝗭𝘂𝗰𝗸𝗲𝗿𝗯𝗲𝗿𝗴, CEO of Meta:

用户而非開發者應設定智能體的價值觀，且 AI 應支持一種完全私有的模式，在此模式下 Meta 或其他提供商無法訪問或授予第三方訪問用户數據的權限。

Third Bridge 專家關於 CPO 的觀點：

> 儘管炒作熱烈，但預計大規模商業應用要到 2027 年下半年才會出現。傳統可插拔光模塊預計在整個 2026 年仍將是行業標準。

> CPO 可能會在 “規模擴展”（scale-out）網絡（連接交換機、GPU 和 CPU）中率先得到採用，距離在 500 米以內。部署到 GPU 本身及 “規模升級”（scale-up）芯片級系統則是一項更難的工程挑戰，可能要到 2030–2032 年才能看到廣泛採用。

> 專家指出，訓練工作負載（需要極高帶寬）更適合 CPO，而推理工作負載是確定性的，傳統可插拔模塊仍能很好地支持。

> CPO 的主要障礙是維護。使用傳統可插拔模塊時，故障組件可以熱替換。而在 CPO 中，光學子系統的故障可能需要更換整個電路板，導致成本顯著增加和運營中斷。

> 預計 Nvidia 和 Broadcom 將主導 CPO 市場，到 2028 年可能控制其中 70% 的份額。Nvidia 預計將通過其在 AI 基礎設施領域的領先地位佔據約 50% 的市場份額，而 Broadcom 可能通過持續擴大其部署範圍獲得約 20% 的份額。

> 大型雲提供商（如 Google、Meta、AWS、Microsoft）對 CPO 持謹慎態度，因為它存在 “供應商鎖定” 的風險。可插拔模塊允許這些公司混合搭配來自不同供應商的組件，而 CPO 生態系統則更為受限。

> 通過對 Coherent 和 Lumentum 等光學組件公司的重大投資，Nvidia 正致力於控制整個 AI 價值鏈——從 GPU 和網絡交換機到光模塊本身。

> 專家預計，在整個 2026 年，可插拔光模塊仍將是 Microsoft 和 Amazon 等雲巨頭的占主導地位解決方案。CPO 的採用預計將從 2027 年開始真正起步，到 2028 年滲透率將達到約 20% 至 30%。

📊 𝐈𝐍𝐕𝐄𝐒𝐓𝐎𝐑 𝐍𝐎𝐓𝐄: 微軟在自由現金流方面領跑大型科技公司，而人工智能支出正給競爭對手帶來壓力 - $微軟(MSFT.US) $Meta(META.US) $甲骨文(ORCL.US) $谷歌-A(GOOGL.US) $亞馬遜(AMZN.US)

👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:

➤ 微軟是唯一一家產生正向自由現金流的主要美國超大規模雲服務商。

➤ 微軟在 2026 財年第四季度結束時擁有 196 億美元現金。

➤ Alphabet 在 2026 年第二季度錄得 59 億美元的負自由現金流。

➤ 亞馬遜過去 12 個月的自由現金流降至-76 億美元。

➤ Meta 的現金餘額同比下降 91%，至 7.84 億美元。

➤ 微軟報告 Azure 收入增長 43%，年度 Azure 收入超過 1000 億美元。

➤ 微軟預計將在 2027 財年實現自由現金流為正。

➤ 美國銀行預測，超大規模雲服務商的自由現金流將在 2026 年轉為負的 640 億美元。

➤ 超大規模雲服務商的資本支出總額預計在 2026 年將超過 8600 億美元。

👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:

➤ 凸顯了領先的人工智能基礎設施公司之間日益擴大的財務差距。

➤ 微軟更強的現金生成能力為其資助人工智能擴張提供了更大的靈活性。

➤ 不斷上漲的人工智能基礎設施成本正在給整個超大規模雲服務商行業的現金流帶來壓力。

➤ 投資者將密切關注人工智能收入增長能否證明創紀錄的資本支出是合理的。

👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀:

微軟首席財務官 Amy Hood：

"如果需求環境發生變化，你只需放慢實際上最大的組成部分的速度。"

亞馬遜首席執行官 Andy Jassy：

"即使達到那個數量，我們仍然沒有足夠的產能來滿足 2026 年的所有需求，而且我相信這種動態在 2027 年也是如此。"

Avenue 的首席經濟學家 William Alves：

"這些公司本身表示它們無法滿足需求，這就是為什麼它們需要投資更多。它們終於消除了關於人工智能泡沫的擔憂。"