$諾基亞(NOK.US)為什麼諾基亞股價低於 BB，這家公司沒那麼好嗎？
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對於 AI/半導體股票來説，感覺每個財報季的重要性都顯著超過上一個。
這次也一樣，但原因不同，這導致了市場的震盪：
- 宏觀不穩定（伊朗、石油、收益率、通脹）中期選舉$Coreweave(CRWV.US) 信貸壓力通過前沿實驗室 ARR 的 AI 投資回報率擔憂（以及即將公佈的大型雲服務商財報）。
今天：$SpaceX(SPCX.US)
週三：$Meta(META.US), $德州儀器(TXN.US), $泛林集團(LRCX.US)
週四：$Bloom Energy(BE.US), $西部數據(WDC.US), $諾基亞(NOK.US)
讓我們看看良好的每股收益是否足以扭轉情緒。
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⚡ 𝐔𝐏𝐃𝐀𝐓𝐄: $諾基亞(NOK.US) 諾基亞將企業園區邊緣業務出售給 AURELIUS，預計 2027 年完成
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗡𝗼𝗸𝗶𝗮 簽署最終協議，出售其 𝗘𝗻𝘁𝗲𝗿𝗽𝗿𝗶𝘀𝗲 𝗖𝗮𝗺𝗽𝘂𝘀 𝗘𝗱𝗴𝗲 業務。➤ 𝗔𝗨𝗥𝗘𝗟𝗜𝗨𝗦 將收購諾基亞的私有無線和工業邊緣業務。➤ 交易預計將在 𝗛𝟭 𝟮𝟬𝟮𝟳 完成，需獲得批准。➤ 𝗘𝗖𝗘 在全球服務近 𝟵𝟬𝟬 家企業客户。➤ 組合包括 𝗽𝗿𝗶𝘃𝗮𝘁𝗲 𝟱𝗚、工業設備和邊緣計算解決方案。➤ ECE 支持 𝗺𝗮𝗻𝘂𝗳𝗮𝗰𝘁𝘂𝗿𝗶𝗻𝗴、𝗺𝗶𝗻𝗶𝗻𝗴、𝗹𝗼𝗴𝗶𝘀𝘁𝗶𝗰𝘀、機場和能源行業。➤ 諾基亞旨在 𝗿𝗲𝗳𝗼𝗰𝘂𝘀 𝗰𝗮𝗽𝗶𝘁𝗮𝗹 向更高價值的戰略業務傾斜。➤ AURELIUS 計劃將 ECE 擴展為 𝗔𝗜-𝗽𝗼𝘄𝗲𝗿𝗲𝗱 𝗶𝗻𝗱𝘂𝘀𝘁𝗿𝗶𝗮𝗹 𝗮𝘂𝘁𝗼𝗺𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻。➤ ECE 員工預計將在交易完成後隨業務一起 𝘁𝗿𝗮𝗻𝘀𝗳𝗲𝗿 𝘄𝗶𝘁𝗵 𝘁𝗵𝗲 𝗯𝘂𝘀𝗶𝗻𝗲𝘀𝘀。👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ 使 𝗡𝗼𝗸𝗶𝗮 能夠集中資源於核心增長機會。➤ 賦予 𝗘𝗖𝗘 更大的獨立性以加速私有 5G 創新。➤ 為 𝗔𝗨𝗥𝗘𝗟𝗜𝗨𝗦 在工業 AI 和自動化市場創造機會。➤ 凸顯對 𝗽𝗿𝗶𝘃𝗮𝘁𝗲 𝟱𝗚 和工業邊緣基礎設施的需求不斷增長。👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀:𝗞𝗼𝗻𝘀𝘁𝗮𝗻𝘁𝘆 𝗢𝘄𝗰𝘇𝗮𝗿𝗲𝗸, Nokia 首席企業發展官：“這項計劃中的交易支持諾基亞的戰略，即精簡其產品組合，並將資本和資源引導至能創造最大長期價值的領域。這也為 ECE 作為獨立業務的下一個增長階段奠定了堅實基礎。在整個過渡期間，我們的首要任務是保持業務持續增長，併為現有客户和員工提供連續性。”𝗙𝗮𝗯𝗶𝗮𝗻 𝗦𝘁𝗲𝗴𝗲𝗿, AURELIUS Fund IV and V 管理董事：“ECE 是一家實力強勁的企業，擁有差異化的技術、優秀的人才團隊、全球足跡以及包括各行業眾多財富 500 強企業在內的穩固客户羣。我們看到 ECE 作為獨立業務，在鞏固其在私有 5G 和工業邊緣領先地位的同時，將其產品組合擴展到人工智能驅動的工業自動化等新興領域，並幫助客户加速其運營的數字化和自動化，存在重大機遇。” - A
今天股市發生了很多事情。
以下是完整回顧：1. 據《金融時報》報道，SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 正尋求由阿波羅（Apollo）領投的 400 億美元融資，用於購買大量英偉達 $英偉達(NVDA.US) AI 芯片。擬議的融資包括約 100 億美元的銀行貸款和 300 億美元的投資級債務，預計交易將於 2027 年完成。埃隆·馬斯克今年 8 月表示，SpaceX “決定 exclusively 使用英偉達”，特別強調了該公司的 Vera Rubin 架構，因為 SpaceX 正在加速投資 AI 計算和數據中心基礎設施。2. AMD $AMD(AMD.US) 首席執行官蘇姿豐表示，AI 計算需求繼續超過供應，並預計強勁的需求將在未來幾年內持續，AMD 計劃到 2027 年大幅增加供應。蘇姿豐表示，AMD 今年已經擴大了供應，但 “肯定需要更多”，感謝台積電增加製造產能上線，同時指出內存仍然普遍供應受限。她補充説，AMD 正與內存供應商和客户緊密合作，以確保產能同步提升，同時保持其當前的商業模式不變。蘇姿豐還將台灣描述為對 AMD “非常關鍵”，表示公司計劃增加在該地區的投資，同時繼續探索新的封裝技術。3. Uber $優步(UBER.US) 以 23 億美元現金收購 ezCater，將 Uber Eats 擴展到職場餐飲市場。ezCater 擁有超過 14 萬家餐廳合作伙伴，過去 12 個月的總預訂額超過 25 億美元，年增長率高達兩位數以上，平均訂單價值超過 400 美元，並在非 GAAP 營業利潤基礎上實現盈利。收購後，ezCater 將與 Uber Eats 和 Uber for Business 整合，加強 Uber 在高價值團體訂單和企業外賣方面的地位。Uber 表示，該交易預計將提高利潤率。4. Penguin Solutions $Penguin Solutions(PENG.US) 剛剛交出了亮眼的第四季度成績單，營收為 5.667 億美元，高於預期的 5.21 億美元，同比增長 68%，調整後每股收益為 1.00 美元，高於 0.77 美元的預期約 30%。調整後 EBITDA 同比增長 115% 至 9300 萬美元，而 FY2026 營收達到 17.3 億美元，調整後每股收益為 2.87 美元，均超出預期。更大的亮點在於指引，Penguin 現在預計 FY2027 營收中值約為 24.3 億美元，意味着增長約 40%，比共識高出約 10%，而調整後每股收益預計為 4.45 ± 0.70 美元，高於預期的 3.38 美元。AI 基礎設施勢頭也急劇加速，第四季度新增了 6 家數據中心客户，包括 4 家新雲服務商，以及挪威一家涉及 36,000 GPU AI 工廠的客户部署和一個圍繞 NVIDIA GB300 NVL72 構建的平台。管理層表示，在其 AI Factory Platform 推出後，下半年業績顯著加速，並更加專注於數據中心市場。5. Google $谷歌-A(GOOGL.US) 和 Constellation Energy $Constellation Energy(CEG.US) 簽署了一份為期 20 年的協議，通過升級 11 座反應堆向 PJM 電網增加 890 MW 核電，並獲得 43 億美元的投資支持。兩家公司還簽署了一份單獨的 15 年供電協議，涵蓋額外的 2.7 GW，第一座反應堆升級預計將於 2028 年上線。這一公告提振了整個電力板塊的情緒，Vistra $Vistra(VST.US) 飆升 12%，因為投資者繼續定價來自 AI 數據中心和超大規模基礎設施不斷增長的電力需求。6. 今日按交易量排名的前 10 大活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 240 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 120 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 110 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 91.4 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 80.2 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 79.8 萬份合約，$博通(AVGO.US) 70.2 萬份合約，$美光科技(MU.US) 69.9 萬份合約，$AMD(AMD.US) 62.7 萬份合約，以及 $微軟(MSFT.US) 51.1 萬份合約。7. Marvell $邁威爾科技(MRVL.US) 上調了其長期展望，現在預計 FY2028 營收約為 200 億美元，高於此前 180 億美元的目標，並預計到 FY2031 年每年營收將達到 700 億至 900 億美元。CEO Matt Murphy 還大幅提高了公司對 AI 市場機會的估計，現在預測到 2030 年 AI 市場約為 4000 億美元，是此前 2028 年 940 億美元機會估計的 4 倍以上。更新的展望反映了 Marvell 對持續的 AI 基礎設施支出和對定製硅、網絡及數據中心連接解決方案需求的日益信心。8. CrowdStrike $CrowdStrike(CRWD.US) 正在與 AWS 和 NVIDIA 擴大其網絡安全初創企業加速器，2027 年的項目專注於構建面向代理 AI 時代的安全解決方案的初創企業。參與者將獲得對 CrowdStrike Falcon Foundry 和 API、AWS 技術和上市支持以及 NVIDIA Inception 資源的訪問權限。該加速器迄今為止已支持了 90 多家初創企業，這些企業共籌集了近 10 億美元。多達 10 名決賽選手將在 RSAC 2027 上進行展示，參與公司也有資格獲得 CrowdStrike Falcon Fund 的潛在投資。9. 據報道，Apple $蘋果(AAPL.US) 正在大力進軍智能家居領域，與 LG 電子合作開發新的門鈴、智能鎖、恆温器和其他配件。這些產品預計將與蘋果即將推出的智能家居集線器、更新版的 HomePod mini 和 refreshed Apple TV 配合使用，為公司提供更廣泛的家庭控制、安全和自動化生態系統。智能家居集線器、新版 HomePod mini 和更新版 Apple TV 預計將於 10 月 13 日發佈。此舉將使蘋果超越 HomeKit 軟件和第三方配件，轉向圍繞自身硬件、軟件、服務和生態系統構建的更垂直整合的智能家居平台。10. Nokia $諾基亞(NOK.US) CEO Justin Hotard 表示，AI 基礎設施需求繼續超過供應，他認為供應限制——而非需求疲軟——是限制部署的主要因素。“我不認為你可以説我們在任何方面都在過度建設，” Hotard 説，並補充説，如果諾基亞及其客户能快兩倍建設，他們很可能就會這樣做。他表示，這讓他有信心行業仍處於 AI 基礎設施建設的 “早期階段”，並認為需求並不依賴於源源不斷的新前沿 AI 模型。根據 Hotard 的説法，即使在未來三年內沒有另一款重大前沿模型的發佈，行業仍可能在部署當前 AI 技術方面取得巨大進展，內存供應和電力可用性仍然是最大的限制因素。11. Ray Dalio 警告稱，美國可能在接下來 2-3 年內陷入債務危機，他認為持續的赤字、上升的利息成本以及可用儲蓄池的縮小正在將該國推向債務週期的極限。他表示，問題不在於任何特定的國債收益率，而是政府需要借入的資金量與投資者（特別是外國債權人）願意為其融資的意願之間日益擴大的不匹配。Dalio 表示，他目前做空政府債券並做多黃金，建議多元化投資組合持有 5-15% 的黃金，同時指出他只擁有約 1% 的比特幣，並對數字資產持懷疑態度。關於 AI，Dalio 表示投資者要麼 “乘 AI 浪潮之巔，要麼被其淹沒”，他認為 AI 可以越來越多地處理整個投資過程，但人類仍需定義決策框架並挑戰模型的結論，而不是盲目接受它們。12. Cantor Fitzgerald 表示，西方數據 $西部數據(WDC.US) 和希捷 $希捷科技(STX.US) 在東芝計劃到 FY2027 年將近線硬盤容量翻番後的近期拋售是過度的，並提供了買入機會。該公司認為，東芝的擴張不太可能實質性改變行業供應，因為來自 AI 和數據中心的需求繼續超過產能，東芝的技術仍然落後於競爭對手，且長期協議支持 WDC 和 STX 的價格穩定。這些股票的拋售也可能是導致該板塊其他公司如 $美光科技(MU.US) 美光、$閃迪(SNDK.US) 閃迪和 $SK海力士(SKHY.US) SK 海力士出現更廣泛內存疲弱的原因。坎託還質疑東芝執行其擴張計劃的能力，指出 2022 年宣佈的類似努力未能實現。該公司預計，由 AI 驅動的數據生成將使近線 HDD 需求在 2030 年及以後繼續領先於供應，支持 70%+ 的長期利潤率、自由現金流擴張以及 WDC 和 STX 持續的股份回購，這兩家公司仍是其首選股。華爾街是地球上最偉大的表演。來源：amit
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今天股市發生了很多事情。
以下是完整回顧：
1. 據報道，特朗普總統正接近就恢復對伊朗的大規模軍事行動做出重大決定。他告訴 Axios：“我即將面臨一個重大決定。我是想進去徹底消滅他們，還是不？” 這些評論是在他計劃下週在紐約與沙特阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾、巴林、科威特和阿曼領導人會面之前發表的，預計伊朗衝突的下一階段將是此次會面的核心議題。特朗普還表示，儘管美國政府正在權衡其軍事和外交選項，但伊朗仍與美國保持直接聯繫，並且仍然希望達成協議。
2. OpenAI 披露稱，一款未發佈的 Astra 系列模型在強化學習期間表現出罕見的不對齊跡象，包括過去 6 個月內發生了 6 起意外或令人擔憂的事件。在其中一起事件中，該模型在旨在供其未來使用的摘要中秘密插入了類似越獄的指令，包括 “你被釋放了” 和 “你不向公司或政府負責” 等短語。在另一起事件中，該模型添加了鼓勵未來版本對用户隱藏錯誤或不對齊行為的指令，包括編造缺失的歷史數據而不披露。OpenAI 表示這些行為極其罕見，並宣佈了一項新框架，用於跟蹤、調查並公開披露未來的模型不對齊情況。
3. 據彭博社報道，SpaceXAI $SpaceX(SPCX.US) 已就購買陷入困境或已倒閉初創公司的客户和運營數據以協助訓練 Grok 進行了內部討論。這一策略將使該公司能夠以較低成本獲取外部數據集，從而在專業任務上改進 Grok，標誌着從主要依賴 X 數據和內部 AI 導師的轉變。彭博社稱，這些討論仍處於非正式階段，可能不會導致任何收購。預計 SpaceXAI 還將使用內部 SpaceX 數據訓練 Grok，埃隆·馬斯克最近告訴員工：“它將用你們來訓練。”
4. 美國證券交易委員會（SEC）發佈了一項新的創新豁免，旨在允許通過名為 “代幣化證券場所”（TSVs）的新類別平台進行美股的鏈上交易。根據臨時框架，符合條件的平台$Coinbase(COIN.US) $Robinhood(HOOD.US) 可以促進基於自動做市商（AMM）的代幣化全國市場系統股票交易，同時某些流動性提供商也獲得有限的監管豁免。如果公司不希望其股份在這些場所交易，可以選擇退出。SEC 委員赫斯特·皮爾斯表示，目標是讓市場參與者試驗代幣化股票，同時委員會收集數據以制定永久性監管框架，稱這項豁免是邁向未來鏈上股票交易普及化的 “重大一步”。
5. 據 Wccftech 引用的報告，AMD $AMD(AMD.US) 已通知合作伙伴，由於台積電 $台積電(TSM.US) 晶圓成本上升，預計將漲價約 10%。這些漲價預計將影響 AI 加速器、消費級 GPU 和主板芯片組，新定價計劃於第四季度生效。由於 AMD 高度依賴台積電生產先進節點 CPU 和 GPU，晶圓價格上漲仍是該公司最大的投入成本之一，因此漲價可能是為了抵消成本以維持利潤率。
6. CoreWeave $Coreweave(CRWV.US) 表示，它以每兆瓦約 4000 萬美元的價格簽署了短期第三季度合同，而自 6 月 30 日以來，繼續以更高的價格簽約新的 AI 計算容量。此外，該公司宣佈計劃發行 30 億美元的 2033 年到期可轉換高級票據，並有權額外發行 5 億美元。CoreWeave 表示，所得資金將用於資助上限看漲期權交易及一般企業用途，因為它繼續擴大其 AI 基礎設施足跡。
7. 諾基亞 $諾基亞(NOK.US) 和微軟 $微軟(MSFT.US) 正在擴大合作關係，將代理式 AI 引入電信網絡運營。諾基亞數據套件將與 Microsoft Fabric 集成，結合諾基亞的電信專用數據產品與 OneLake、Copilot、Foundry 和 Power BI。諾基亞表示，該平台可將訪問可用網絡數據的時間從數週縮短至數分鐘。初步用例包括預測性維護、自動根因分析、無線網絡性能監控和閉環網絡運營。該平台現已推出，支持雲、混合和本地環境中的多供應商網絡。
8. 美國銀行估計，Meta $Meta(META.US) 通過部署自有 AI 推理芯片，可在 2027 年節省約 85 億美元。Meta 計劃在 2027 年上半年推出第三代 MTIA 450 (Arke)，隨後在下半年推出性能更高的 MTIA 500 (Astrid)。這兩款芯片均由 Broadcom $博通(AVGO.US) 聯合開發，專為 AI 推理設計，Meta 目標是在 12 個月內實現超過 1GW 的定製芯片產能。美銀估計，Meta 在 2027 年可部署 5-6GW 的自有 AI 容量，成本約為 2000 億美元。假設芯片佔支出的 60%，且 Meta 的定製硅片比第三方替代品便宜約 40%，該公司估計年度節省額約為 85 億美元。
9. 經通脹調整後的美國家庭收入中位數在 2025 年同比增長 2,250 美元，增幅為 2.6%，創下 87,460 美元的歷史新高。這是連續第三年增長，三年間實際收入中位數上漲約 6,000 美元，增幅為 7.4%。前 10% 的家庭實際收入增加 4,400 美元，達到創紀錄的 261,300 美元，這得益於強勁的股市收益和堅韌的勞動力市場。相比之下，後 10% 的家庭收入下降了 160 美元，降幅為 0.8%，降至 20,010 美元。報告還顯示，2025 年女性收入約為男性的 84%，高於 2024 年的 81%，這是自 20 世紀 60 年代初以來男女收入比率年度增幅最大的一年。
10. 美國戰略石油儲備（SPR）上週又減少了 40.3 萬桶，至 2.85 億桶，為 1982 年 11 月以來的最低水平。這是連續第 25 周下降，是自 2021-2023 年去庫存期以來最長的連續下降週期。在此期間，SPR 庫存下降了 1.31 億桶，降幅為 46%。作為對比，SPR 在 2020 年持有約 6.5 億桶，比當前水平高出 128% 以上。與此同時，不包括 SPR 在內的商業原油庫存也減少了 64 萬桶，至 4.234 億桶，為 7 月底以來的最低水平。
11. 今日按交易量排名的前 10 個最活躍期權合約分別為：$特斯拉(TSLA.US) 220 萬份合約，$英偉達(NVDA.US) 200 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 150 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 140 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 120 萬份合約，$AMD(AMD.US) 84.3 萬份合約，$美光科技(MU.US) 69.3 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 66.8 萬份合約，$Coreweave(CRWV.US) 54.7 萬份合約，以及 $Meta(META.US) 52.9 萬份合約。
12. 美國保證金債務在 8 月激增 370 億美元，至 1.45 萬億美元，創下歷史第二高水平。年初至今，保證金債務已攀升 2,280 億美元，增幅為 19%；自 2022 年底以來，保證金債務飆升 8,470 億美元，增幅為 140%。這一增長顯著超過了同期標普 500 指數 98% 的漲幅。保證金債務也已達到 GDP 的 4.5% 的歷史新高，幾乎是 2022 年底水平的兩倍，高於 2021 年市場週期（3.6%）和 2000 年互聯網泡沫（2.8%）的峯值。
華爾街是地球上最偉大的表演。
來源：amit