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具體點評可以參考《英偉達 GTC：AI 界春晚，滿心期待、掃興而歸？》以下是$英偉達(NVDA.US) GTC 大會全文內容：英偉達創始人兼 CEO 黃仁勳在 GTC 2026 大會上發表主題演講，核心議題涵蓋 CUDA 平台 20 週年、推理拐點與算力需求爆發、Vera Rubin 系統架構、Groq 集成、OpenClaw 代理革命及物理 AI 與機器人：CUDA 20 週年與平台飛輪效應 CUDA 已誕生 20 年...

Hyperscale Data

Vera Therapeutics

Palantir Tech

T-Mobile US

ORACLE CORP DEPOSITARY SH REP 1/2000TH PFD SER D

Destiny Tech100

HYPERSCALE DATA INC 13.00%CUM RED PER PREF STK SER D USD25

英偉達（GTC 紀要）：LPU 解構 AI 推理，算力工廠向太空進發

以下為海豚君整理的$甲骨文(ORCL.US) FY26Q3 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《拿命博生存，甲骨文 “AI 注” 真贏了？》一、財報核心信息回顧 1. 融資計劃：2 月宣佈擬通過債務和股權融資籌集最多 500 億美元，並承諾 2026 日曆年內不再發行額外債券。公告發布數日內，已通過投資級債券和強制可轉換優先股組合融資 300 億美元，訂單簿大幅超額認購。尚未啓動 ATM 股權融資部分...

甲骨文（紀要）：本季 AI 業務毛利率 32%

財報

作為 4 大雲巨頭中最受爭議的$甲骨文(ORCL.US) ，今早美股盤後公佈了 3QF26 業績（截止 2 月底）。整體來看，當季業績表現同樣是有好有壞，好的是數據庫和算力租賃為主的 OCI 業務增長依然強勁且繼續提速；壞的是對毛利率的壓制比預期更嚴重，Capex 和借貸規模也超預期快速爬升。因此，當季整體表現只能算是中性，功過相抵。真正推動公司盤後上漲的亮點，是公司上調了 27 年全年的指引...

拿命博生存，甲骨文 “AI 注” 真贏了？

2 倍做多 ORCL ETF - Defiance

Oracle 3QF26 火線速讀：整體來看，Oracle 當季業績表現屬有好有壞。好消息是在 OCI 業務增長如期顯著加速的推動下，總營收增速突破 20% 關鍵節點。壞消息是，作為代價的 Capex 和負債規模也快速上升，且快於預期。 反映在雲&amp;軟件毛利率同比顯著下降（8pct），下跌幅度明顯加快且比市場預期的更嚴重。不過在控費下，調整後利潤還是小超市場預期。 因此整體上，當季表現大體只算是中性表現，功過相抵。最大亮點是上調了 27 年全年的指引，從此前的 850 億上調到 900 億，對 26 年指引則保持不變。隱含 27 財年總營收同比增長將加速到約 34%。對短期的下季度指引則大體符合預期。 具體來看： 1、首先本季總營收看似小超市場預期，實際主要是匯率順風的貢獻。剔除匯率影響後總營收增長 18%，等於公司此前給出指引的上區間，並未超預期。 2、核心關注的 OCI 恆定匯率下同比增長 81%，環比上季的 66% 顯著加速。但同樣是和賣方預期完全一致，也不算上超預期。（有部分頭部賣方業績前預期更低些） 3、軟件和雲整體本季毛利率同比走低了 8pct，跌幅較上季的 5.9pct 進一步擴大。受此拖累，公司總毛利率比賣方預期低了整 2.5pct。隱含 OCI AI 業務的起量階段的利潤率比預期的還差，是個不好的信號。 4、對應的，本季總 Capex 支出達到 186 億，比上季的 120 億再度顯著拉高，也超出市場預期。本季公司也官宣通過債 + 優先股融資了 25 億 +5 億。雲業務的投入和融資需求可見一斑。不過按指引，26 年 4Q 的 Capex 會減少到 110 億左右。 5、本季公司披露未履約合同總額 RPO 環比小幅增長了約 290 億。在 1Q 宣佈天量大單後，近兩個季度新增規模持續走低，有些 “沉寂”。不過，近期確實也無消息傳出公司有新籤大單。 6、對 4Q 的指引，各指標指引的上限區間基本都貼近或略高於當前賣方預期，因此整體屬於 in-line，主要驚喜還是對 27 全年收入的上調，隱含公司此前到 30 年長期指引的執行和落地進展可能快於預期。$甲骨文(ORCL.US) $2 倍做多 ORCL ETF - Defiance(ORCX.US)

今日重點消息

台積電

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阿里巴巴

HBBD

寧德時代

HCCD

蔚來-SW

蔚來

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

0310 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、當地時間 3 月 9 日，特朗普稱美國對伊朗軍事行動將 “很快結束”，但不會在本週結束，並表示將放鬆部分石油相關制裁以平抑油價，同時威脅若伊朗封鎖海峽將實施更強打擊。短期安撫能源與金融市場，壓制油價衝高預期。短期內起到了安撫能源與金融市場的作用，抑制了油價衝高的預期。然而，由於衝突仍在持續，且伊朗作出強硬回應，地緣政治風險尚未消除...

Alibaba HK SDR 5to1

CATL HK SDR 30to1

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

台積電二月營收環比回落；阿里 Qwen 管理調整落定｜今日重要消息回顧

愛普股份

名創優品

HXXD

迪士尼

小米集團-W

小米集團-WR

小米集團(ADR)

優步

蘋果

谷歌-C

谷歌-A

特斯拉

高通

亞馬遜

英特爾

04335

0205 ｜海豚君重點關注：🐬 個股 1、$小米集團-W(01810.HK) 雷軍官宣新一代小米 SU7 定於 2026 年 4 月上市，同步開啓小訂，新車全系標配激光雷達，升級智駕、續航與底盤配置。低門檻小訂快速鎖定意向用户，為年度交付目標蓄客，產品迭代補齊初代短板。短期提振小米汽車銷量預期，後續需跟蹤產能爬坡、訂單轉化及競品降價應對情況...

Xiaomi HK SDR 2to1

INTEL-T

蘋果計劃新推低價 MacBook；雷軍官宣新 SU7 定檔 4 月｜今日重要消息回顧

蔚藍鋰芯

微軟 F2Q26 火線速讀：整體來看，微軟本季的收入、毛利潤、經營利潤，這三個大數依然表現穩健，全面小幅好於公司先前的指引和彭博賣方一致預期。 但最關鍵的核心指標-- Azure 預料之外的增長降速（本季為 38% cc），看起來驗證了自和 OpenAI 合作不再 “親密無間”、且 Google AI 生態有反超態勢後，市場對微軟在這輪 AI 巨頭競賽中領先優勢有所瓦解的擔憂。因此，業績後市場反饋不佳。 具體來看： 1、整體大數還不錯：本季微軟整體表現大體延續先前趨勢，可精煉為總營收增長平穩（+17% yoy cc），略微好於預期。毛利率確實因 Capex 投入承壓（本季同比下滑 0.7pct），但也沒有賣方預期的那麼差。但依靠優異的費用控制（三費合計僅 +5.2% yoy），最終經營利潤率還是走高，利潤額同增 20.9%，並不差且高於預期約 5pct。 2、Azure 增長降速是大問題：本季度 Azure 增速為 38% yoy cc，雖高於公司此前指引，但市場真實預期為 39% 乃至 40%，跑輸預期。且趨勢上，是近 1 年來 Azure 首次再出現增長環比降速（-1pct QoQ）。 海豚君認為這部分驗證了，在 OpenAI 將部分雲計算需求轉移（給 Oracle，CoreWeave 等），同時谷歌和亞馬遜等對手 AI 生態在快速追平甚至反超後，市場對 Azure 的優勢和後續增長前景的擔憂。 3、Capex 繼續爆拉：本季微軟總 Capex 包括租賃高達 375 億，保持着同比爆增 150 億左右的暴漲趨勢。且這季微軟表示其中 2/3，即約 250 億是用於 GPU 等短週期資產（上季時是 1/2，約 175 億）。 這對上游半導體行業無疑是不錯的消息，但對微軟，在 Capex、且尤其是在 GPU 上的高額投入，卻並沒有帶來 Azure 的增長加速（反而降速），也會再度引起對雲等下游行業大量投入建設，但是能否帶來足夠 ROI 的疑問。 4、RPO 暴漲？還是 OpenAI 的大餅：本季微軟的未履行合同餘額 RPO 環比暴增約 2330 億到 6250 億，乍看十分炸裂。但上季時海豚君就已提到 OpenAI 和微軟簽訂了約 2500 億的大單，因此並非預料外的。 同時，微軟本季也披露所有 RPO 中來自 OpenAI 的約佔 45%，約 2810 億。而剩下來自其他客户的 RPO 同比增長就僅為 28%，只能算正常的水平。$微軟(MSFT.US)

微軟

COMP

新聞集團-A

FOUR

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泡泡瑪特

HPPD

新聞集團-B

FOUR-A

0123 ｜海豚君重點關注：🐬 個股 1、$阿里巴巴-W(09988.HK) 自百度崑崙芯籌備上市之後，昨晚市場傳出阿里也籌劃旗下平頭哥半導體重組，並推動其獨立上市，官方暫未正式回應。平頭哥主營芯片設計，擁有玄鐵處理器、倚天服務器芯片等全棧產品，其 PPU 芯片性能亮眼且已大規模商用，消息直接帶動阿里股價漲超 2%。2、$泡泡瑪特(09992.HK) 泡泡瑪特近日股價連續多日上漲，消息面上...

Compass

Shift4 Payments

POP MART HK SDR 20to1

SHIFT4 PAYMENTS INC 6.00% SER A MAND CONV PREF STK

Allianzim US Large Cap Buffer10 Mar ETF

盲盒爆火 + 回購助力泡泡瑪特漲嗨；馬斯克稱 “今年 Robotaxi 將在美非常普及”｜今日重要消息回顧

深度

太陽石油

此前海豚君覆蓋了 AI 時代新雲中的一個小龍頭-CoreWeave 作為研究美國 IaaS 行業的引子，而此次我們將目光投向了一個更加舉足輕重的新雲—$甲骨文(ORCL.US)（Oracle），當前 OpenAI 最主要的合作伙伴之一。作為覆蓋的首篇，海豚君將關注以下幾個問題：1）概括性梳理下公司的發展史，搞清楚公司從一個已成立 50 多年的老店，演變成雲服務新勢力的來龍去脈；2）搞清楚公司的業務和收入構成...

撿剩飯、傍大款！甲骨文拿命博生存？

沙特阿拉伯 MSCI ETF - iShares

塔吉特

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

以下為海豚君整理的英偉達 2026 財年第三季度的財報電話會紀要，財報解讀請移步《比非農還重要！英偉達能再拯救美股嗎？》相比於財報信息，更為重要的是英偉達的本次電話會傳遞的信息：①數據中心收入： GB300 銷量超越 GB200，貢獻 Blackwell 總收入約三分之二。Hopper 收入約 20 億美元，其中 H20 約 5000 萬美元；對於指引方面：公司在下季度收入指引中...

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

英偉達（紀要）：明年目標毛利率 75%，Open AI 的合作並不盲目

甲骨文推出國防工業雲環境

CNBC 報道甲骨文最新消息

甲骨文進行大規模裁員以增強數據中心基礎設施

甲骨文為美國聯邦政府推出人工智能數據平台

甲骨文推出 NetSuite 餐廳運營工具

Pallas Capital Advisors LLC 減持甲骨文股份，高管大量出售

甲骨文擴張美國 Nashville 辦公室以支持迅猛增長

甲骨文在納什維爾簽署新租約並將當地定位為科技創新中心

Veritone 與 Oracle 簽訂多年協議，遷移人工智能解決方案至 Oracle 雲

甲骨文金融服務軟件有限公司與現有客户達成最終協議

NVIDIA、谷歌和甲骨文舉辦數據中心世界大會探討 AI 基礎設施挑戰

美國 2 月 9 萬人大裁員，亞馬遜和甲骨文為主要裁員企業

美國銀行恢復甲骨文覆蓋並給出 “買入” 評級

甲骨文推出人工智能數據庫更新簡化自主應用開發

甲骨文推出 Fusion Agentic Applications 企業級應用

180 Wealth Advisors LLC 加碼甲骨文公司股票

甲骨文雲端財務軟件將整合人工智能以提升業務決策

瑞穗證券將甲骨文目標股價調整至 320 美元

甲骨文期權市場交易情況

甲骨文公司推出增強版 Java 26 提高開發者生產力

Apellis Pharma

AMPLITECH GROUP INC. USD0.001 S/R 20/11/26 SER B

U-BX Tech

3 E Network Tech

PMGC

AMPLITECH GROUP INC. COM USD0.001 (S/R 18/07/2026)

Bullfrog AI

Jaguar Uranium

Texxon

Classover Holdings - Class B

置頂新聞

置顶新闻

為了推進 AI 戰略，甲骨文啓動了數千人的裁員計劃，其股價因此上漲

普通派息（現金）

除權日：2026.04.09 (美東)，每股派息 0.5 USD

甲骨文公司 (ORCL.US) 2026 財年第三季度業績電話會

甲骨文公司 (ORCL.US) 2026 財年第二季度業績電話會

甲骨文公司 (ORCL.US) 2026 財年第一季度業績電話會

甲骨文公司 (ORCL.US) 2025 財年第四季度業績電話會

甲骨文公司 (ORCL.US) 2025 財年第三季度業績電話會

甲骨文公司 (ORCL.US) 2025 財年第二季度業績電話會

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