星巴克

油價形勢變幻莫測。今天漲，明天跌。這就是為什麼風險管理至關重要。

這一週真是跌宕起伏。這就是市場情緒。在頂部時，每個人都想買入。在這裏底部，沒人想買。但價格要便宜得多。趨勢也是如此。沒有多少人敢於用自己的思維過程去行事。

渣打銀行香港股票利潤上升。雖然 AI 交易成為趨勢，但我對其業務目的表示懷疑。

韓國股市下跌令人擔憂。

我關注週四報告中的失業率數據。

今天是 7 月 30 日，為什麼會有 7 月 31 日的就業成本報告？

然而，油價上漲。

動盪時期，因為正值財報季且地緣政治充滿不確定性。DYODD（Do Your Own Due Diligence/做好盡職調查）

市場正進入高波動窗口期，經濟數據、財報和地緣政治頭條新聞相互碰撞。我手頭保留了更多現金，等待更有把握的佈局，而不是對每條新聞做出反應。

REITs 和銀行股投資者也應留意美聯儲最近的利率決定及其基調。

主席凱文·沃什在會後表現出明顯的鷹派基調：

他反覆表示，通脹 “仍然太高”，他不會接受通脹持續高於 2%。

他還堅決駁回了市場對降息的期望，並排除了任何提高或放寬通脹目標計劃的任何計劃

巴克萊銀行將當前的結果稱為 “鷹派暫停”，這可能會使市場定價更高的加息概率。

因此，這對 REITs 不利，對銀行股有利。

星巴克 3Q26 火線速讀：轉型走到第四個季度，整體來説這份答卷第一次把收入端的勢能真正傳導到了利潤端——同店、利潤率、EPS 均超預期，全年指引也進行了上調。

1、整體業績：報表收入小幅下滑，但底層經營在加速。3Q26 星巴克實現營收 93.2 億美元、同比下滑 1.4%（市場預期 91.2 億），下滑完全來自中國業務出表——收入口徑從直營全額確認變成只確認授權費與商品供貨。

剔除這個口徑變化，經營也是明確加速的：全球同店大增 7.9%，遠超市場預期的 5.4%~5.7%，量價拆分為客流 +4.2%、客單 +3.5%。Non-GAAP EPS 0.85 美元、同比增長 70%。

2、北美：客單接過了客流的接力棒。北美實現營收 74.0 億美元、同比增長 7%，佔公司收入比重升至 79%。同店增速 8.1%、其中客流 +4.4%（基本持平），真正的加速來自客單——從 +2.6% 跳到 +3.5%，核心在於配送銷售的增長、食品搭售與飲品組合的升級（直接提價貢獻不大）。

可以推測依靠關店轉移、延長營業時間這些客流側的運營紅利基本已進入平台期，門店端仍在收縮：期末 18,371 家、淨減 14 家。

3、國際：“收入腰斬” 但同店超預期，國際地區實現營收 13.2 億美元、同比下滑 34%，全部是中國出表所致（直營收入下滑 50%、授權收入增長 21%）。同店 +5.7%（預期 4.1%），核心在於拖累客單的中國低價市場被剔出了同店口徑。

4、盈利能力持續修復：盈利能力上，一方面依託 Smart Queue 智能排隊系統和新設備投入、訂單積壓減少，帶動高峰期的出杯效率提高，另一方面，中國業務這個季度正式轉型為 “輕資產合資模式”，G&A 費用率從 7.2% 降至 6.4%，最終 Non-GAAP 經營利潤率 14.4%、同比大增 430pct（市場預期 12%）。

指引上，四季度美國同店定為 6.5% 以上，全年美國同店"略高於 6.0%"、全球"接近 6.0%"（原為 5% 以上），並首次給出 Non-GAAP 經營利潤率"高於 11.0%"的目標，更多詳細信息，歡迎繼續關注海豚君對公司的具體點評和電話會紀要。$星巴克(SBUX.US)

漲幅榜：$泛林集團(LRCX.US) $星巴克(SBUX.US) $飛塔信息(FTNT.US)

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$可口可樂(KO.US) 正在形成周線級別的基底。我很好奇，為什麼在眾多具有這種形態的股票中，偏偏是可口可樂。數據中心的人會喝可樂嗎？如果 $卡特彼勒(CAT.US) 是數據中心概念股，那麼 $可口可樂(KO.US) 和 $星巴克(SBUX.US) 也應該是。

PT1: 90

📢 最新消息：$星巴克 (SBUX.US) 計劃在削減 300 個美國職位後，進一步裁減海外崗位

$星巴克 (SBUX.US) 在財報日突破。 這裏沒有

來源： Sunrise Trader

$星巴克 咖啡，我們的信仰

每股收益：$0.50 vs 預期 $0.43

收入：$95.32 億 vs 預期 $91.57 億

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